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【万马科技(300698.SZ)】车联网业务快速增长,全力打造算网一体化竞争优势——2024年年报及2025年一季报点评(贺根)
光大证券研究· 2025-04-22 16:55
财务表现 - 2024年公司实现营收5.61亿元同比增长7.72% 归母净利润0.41亿元同比降低35.92% [3] - 2025年一季度公司实现营收1.50亿元同比增长78.24% 归母净利润0.05亿元同比增长237.89% [3] - 2024年整体净利率为7.36%较上一年度下降4.93个百分点 [4] 车联网业务 - 2024年车联网业务收入2.55亿元同比增长43.56% 毛利率48.03%较上一年度下降18.48个百分点 [4] - 截至2024年底车联网连接总数超过1,400万其中国内1,300万海外100万 [5] - 与吉利、理想、上汽、东风、岚图、智己等知名汽车厂商建立合作关系 [5] - 推出全球车联ONE SIM和"遨云"端到端全链路自动驾驶数据闭环工具链 [5] - 落地优咔常州智算中心采用英伟达H20服务器构建自动驾驶工具链平台 [5] 通信业务 - 2024年通信业务收入2.67亿元同比下降9.95% 毛利率24.78%较上一年度提升1.06个百分点 [4] 海外布局 - 全球部署六大数据中心(中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东) [6] - 与东风柳汽出行合作拓展欧洲、中东和中亚市场 [6] - 与上汽海外出行合作获得沙特市场车联网服务定点 [6] 战略投入 - 新增数据闭环及智算业务能力投入导致研发费用增加 [4] - 海外业务拓展及市场人员引入导致销售费用增加 [4]