财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为5430万美元，同比增长54% [9] - 软件收入为4090万美元，同比增长28% [5][9] - 药物发现收入为1350万美元，相比2024年第三季度的340万美元大幅增长 [5][9] - 软件毛利率为73%，与去年同期持平 [10] - 研发费用为4280万美元，同比下降16% [10] - 销售和营销费用为950万美元，同比下降8% [10] - 一般及行政费用为2170万美元，同比下降13% [10] - 总运营费用为7400万美元，同比下降14% [10] - 其他总收入为收益1300万美元，去年同期为收益3000万美元，主要受股权投资市值变动和汇率波动影响 [10] - 净亏损为3300万美元，摊薄后每股亏损0.45美元，去年同期净亏损为3800万美元，摊薄后每股亏损0.52美元 [11] - 截至9月30日，现金及等价物为4.01亿美元 [11] - 更新2025年全年软件收入增长指引至8%-13%，此前为10%-15% [6][11] - 更新药物发现收入指引至4900万-5200万美元，略高于此前预期的4500万-5000万美元 [12] - 软件毛利率指引调整为73%-75%，此前为74%-75% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件业务增长主要由托管合同、本地部署续订以及与预测毒理学计划相关的赠款收入贡献驱动 [9] - 软件增长主要来自现有账户的扩展，新客户贡献有限 [9] - 药物发现收入增长反映了公司在扩展的合作组合中持续成功的执行 [9] - 公司发布了2025-4软件更新，包括针对双功能降解剂等挑战性模式的增强功能 [8] - 预测毒理学解决方案目前处于测试阶段，包含约50个代表性激酶以及多个关键抗靶点 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定不再独立推进内部发现项目进入临床阶段，此举以及5月份削减的3000万美元开支旨在提高运营效率和长期盈利能力 [7][14] - 公司将继续投资于平台升级，包括提高准确性、应用领域和可用性 [8] - 公司认为"计算物理+AI"的新范式正成为公认标准，对其平台的长期潜力和价值持乐观态度 [6] - 公司专注于执行战略优先事项，包括提高软件客户采用率、向平台提供重大科学进步以及推进治疗产品组合 [9] - 公司看到行业对智能体集成和研发效率的需求日益增长，这为向客户展示价值和获取额外预算提供了机会 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对客户参与度的持续高水平感到鼓舞，因为影响行业的宏观经济压力趋于稳定 [6] - 尽管对长期增长机会保持信心，但更新软件收入增长指引以反映当前对某些制药公司扩大规模机会时机的预期 [6] - 公司对生物技术领域的早期复苏信号感到鼓舞，包括资本市场、并购和新资本形成 [12] - 公司承认生物技术领域持续存在挑战，包括裁员和公司完全关闭发现业务或未能获得预期融资轮次 [30] - 公司对SGR-1505（MALT1抑制剂）和SGR-3515（WEE1/MYT1共抑制剂）的进展感到鼓舞 [6][18] 其他重要信息 - 公司将在12月的美国血液学会会议上展示SGR-1505的新转化数据和临床更新 [17] - SGR-1505已获得FDA在Waldenström巨球蛋白血症方面的孤儿药认定 [17] - SGR-3515的初步临床数据预计将在2026年上半年分享 [18] - 公司最近在NLRP3项目中选定了一个开发候选药物SGR-6016 [19] - 自成立治疗团队以来，公司已推进超过25个项目进入开发候选阶段 [19] - 自2020年以来，公司通过共同创立公司或项目许可与合作活动产生了约6亿美元现金 [19] - 目前约有15个项目有资格从过去的活动中获得未来的里程碑付款和特许权使用费 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于削减开支和运营费用对长期运营费用轨迹的影响 [23] - 公司宣布在5月削减3000万美元开支，已实现超过一半目标，剩余部分将在2026年实现，加上停止独立临床开发活动，将带来约7000万美元的节省，旨在改善盈利能力 [23] - 公司认为实现正式盈利（GAAP或现金基础）是一个有意义的里程碑，并正采取行动实现该目标，自2020年上市以来未进行外部融资，业务增长和业务发展努力富有成效 [24] 问题: 关于软件指引下调的原因和时间点 [27][28] - 下调指引反映了与某些制药公司扩大规模机会时机相关的不确定性，自8月上次电话会议以来，与客户的扩大规模机会讨论延迟时间超出预期 [29] - 生物技术领域的挑战比预期更严重且持续，但公司也看到生物技术领域的一些早期复苏迹象和新客户形成机会 [30][31] 问题: 关于预测毒理学产品的客户反馈和货币化时间 [32] - 公司和盖茨基金会对进展非常满意，对该产品和计划有显著兴趣，目前仍处于测试阶段，客户正在使用，但讨论反馈为时尚早 [33] 问题: 关于不再独立推进临床开发的决定对经济模式和项目数量的影响 [36] - 公司确认将继续进行发现阶段项目，并引用去年与诺华就早期发现阶段项目达成的1.5亿美元预付款交易为例，认为发现合作模式具有高潜力且能创造价值 [36][37] - 该决定与对现有临床项目（如SGR-1505和SGR-3515）的评估无关，而是基于公司当前状况，认为与合作伙伴共同推进更有利，且发现合作已被证明极具价值创造力 [50][51][71] - 公司强调即使在发现工作完成后，项目进入临床阶段仍能产生里程碑付款和销售特许权使用费，目前有15个此类项目 [75] 问题: 关于新客户签约和增长驱动因素 [38] - 本季度和今年至今的增长主要来自现有客户，通过缩小采用差距和扩大关系实现，新客户方面看到生物技术市场有令人鼓舞的早期迹象，但也存在客户倒闭等令人沮丧的迹象，需要推进新资本形成机会以达成交易 [40] 问题: 关于SGR-3515数据延迟的原因和预期数据公布时间 [42] - 公司决定在提供试验更新前完成PK、安全性、PD和初步活性数据的收集和分析，因此将更新时间移至2026年上半年，可能在某医学会议上公布 [43] 问题: 关于SGR-6016（NLRP3抑制剂）的详细信息和计划 [45] - 该候选药物具有低剂量、脑渗透性等潜在最佳特性，公司已开始与潜在合作伙伴进行初步讨论，计划通过合作推进而非独立进行 [47] 问题: 关于停止独立临床开发决定的时间点和原因，以及与WEE1数据的关系 [49] - 该决定与公司对现有临床项目（如SGR-1505和SGR-3515）的经验或评估无关，而是基于发现合作模式的成功、临床开发环境（尤其是肿瘤项目）的挑战性以及提高运营效率和盈利能力的综合考虑 [50][71] - 公司认为在发现阶段创造的价值更高，应优先投资于此 [52] 问题: 关于诺华合作关系的进展 [53] - 合作一周年之际进展顺利，团队在项目推进和平台整合方面合作良好，部分收入增长与诺华进展相关 [55] 问题: 关于SGR-1505在ASH会议上数据更新的性质 [58] - 更新将包括侵袭性患者（如DLBCL）的新数据，其中一名患者达到完全缓解，以及针对双重暴露患者的基因组分析数据，这些数据支持MALT1作为未满足需求淋巴瘤患者重要治疗药物的潜力 [59][60][61] 问题: 关于预测毒理学软件的商业化推广策略和目标用户 [63] - 预计增长将来自现有客户（作为附加产品）和新预算（如毒理学团队），公司传统上向早期发现团队和计算化学团队销售软件，预测毒理学将有助于开拓新客户群 [65] 问题: 关于停止独立临床开发决定的深层原因和项目带宽考量 [69][70] - 该决定基于发现合作模式的成功（过去五年产生6亿美元现金）、临床开发环境的挑战性以及公司资源分配优先级，公司认为在发现阶段可以同时推进更多项目，而临床阶段项目数量有限，发现合作已被证明极具价值创造力 [71][72] - 合作的经济条款随着公司往绩、平台功效和团队专业知识的提升而持续改善 [76]

高管人事变动 - 公司宣布研发总裁Rob Polzer博士将于2025年底退休，其职位自2026年1月1日起由Kevin Esch博士接任 [1] - Kevin Esch博士目前担任全球治疗领域高级副总裁，将于2026年加入公司高管团队并向首席执行官汇报 [2] - Rob Polzer博士将留任至2025年底，并于2026年2月28日正式退休，期间将作为科学顾问确保平稳交接 [3] 研发与创新管线 - 公司通过生命周期创新、地域扩张和颠覆性创新持续推动全球动物护理发展，预计未来几年每年在主要市场获得重大批准 [4] - 公司拥有17个重磅产品和过去12年推出的2000多个新产品及生命周期创新，研发投入在动保行业居首 [4] - 公司将于12月2日东部时间上午8:30举办创新网络直播，向投资者和公众更新研发管线及长期增长潜力 [5] 高管背景与贡献 - Rob Polzer博士在任期内推动公司创新管线发展，领导团队推出单克隆抗体疗法和伴侣动物寄生虫药产品组合，并倡导利用人工智能加速药物发现 [10][11] - Kevin Esch博士自2014年加入公司，领导全球制药和生物制药组合的研发工作，并负责整合Petmedix和Adivo收购项目 [7] - Kevin Esch博士拥有兽医学博士学位和公共卫生硕士学位，在兽医社区活跃并担任多个顾问职务 [8][9] 公司概况 - 公司是全球领先的动物健康公司，产品组合包括药物、疫苗、诊断和技术，业务遍及100多个国家 [13] - 公司为财富500强企业，2024年营收达93亿美元，拥有约13,800名员工 [13]

财务数据和关键指标变化 - 公司2025财年第三季度预订量下降 项目延迟和客户取消项目导致收入未达预期和指引调整 [16][17] - 公司业务约60%为软件授权 约40%为咨询服务 软件业务相对未受影响 咨询业务受到预算灵活性影响 [17][18] - 软件续订率保持在90%以上 未续订通常是由于客户破产或被收购 [20][21] - 过去几年公司在行业挑战下有机增长达到10% 预计在2026财年能恢复到此增长轨道 [15][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件收入典型季度构成：80%来自续订 10%来自增销或交叉销售 10%来自新客户 [29] - 咨询业务是建模部门预算中具有灵活性的部分 受到客户推迟项目的影响 [18] - 公司致力于维持60/40的软件与服务收入比例 并计划长期提高软件占比 [21][22] - 新推出的GastroPlus产品集成了人工智能技术 旨在促进产品整合和交叉销售 [31][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购Proficiency进入临床操作市场 总目标市场从40亿美元扩大到80亿美元 [5] - Proficiency平台利用预测分析进行站点培训和协议依从性跟踪 与CRO提供的PowerPoint演示文稿或小型第三方培训公司竞争 [6][7][9] - 销售团队重组为账户管理模式 销售代表负责所有产品 以推动交叉销售 [32] - AI驱动的药物发现公司（如Atomwise Valo Penevolent AI）已成为公司的客户而非竞争对手 [11][12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 制药行业面临成本限制和资金减少 生物仿真市场历史复合年增长率为15% 近几年低于此水平 [14][15] - 2025年初的关税和最惠国定价等新因素影响了客户预算 导致项目签约瓶颈 [16] - FDA减少动物测试的声明是生物仿真的长期利好 但行业变革需要时间 [23][24][26] - 建模与仿真技术的渗透率仍有增长空间 支持公司未来持续增长 [40] 其他重要信息 - 公司成立即将满30年 专注于利用建模与仿真支持从早期发现到药物批准的整个药物开发流程 [2][3] - 药物开发平均周期10-12年 成本10-20亿美元 公司旨在帮助客户提高决策效率和成功率 [3] - 新推出的云技术将逐步推广到所有平台 主要满足大型制药公司内部云环境需求 并为小客户提供云访问 [34][35] - 公司利用AI技术 例如培训平台中的多语言虚拟形象功能 以支持全球多样化的患者招募 [44][45] 问答环节所有的提问和回答 问题: 核心业务与AI药物发现的区别 - AI药物发现专注于利用数据管理和搜索技术进行先导化合物优化 而公司的生物仿真工具覆盖从发现到批准的整个流程 AI公司已成为公司客户 [10][11][12][13] 问题: 近期收入预期下调的原因 - 第三季度受到客户预算管理 项目延迟以及一个因项目读数不佳而取消的重大合同影响 预计这些新因素将纳入客户2026年预算 业务将恢复稳定 [16][18] 问题: 软件续订率和下财年展望 - 软件续订率稳定在90%以上 服务业务受到客户取消影响 预计在现有环境下有能力恢复10%的有机增长 [20][21][18] 问题: FDA减少动物测试的潜在影响 - 这是生物仿真的积极发展 类似于之前基于生物仿真豁免生物等效性临床试验的改革 预计将成为一个重要的应用场景 但贡献收入需要时间 [23][24][26][27] 问题: 新老客户增长贡献及产品组合展望 - 软件增长主要靠续订 交叉销售是重点 通过产品整合（如新GastroPlus）和销售团队向账户管理转型来推动 [29][31][32] 问题: 云平台发布时间和功能 - GastroPlus本月发布 集成云技术和AI 其他平台的云版本将在本财年逐步推出 主要适应大客户内部云需求 [33][34][35] 问题: 市场对公司最大的误解 - 增长看似平缓而非爆发式 原因是科学采纳需要时间和用例积累 但这意味着未来渗透空间大 增长可持续 AI是公司利用的工具而非威胁 [39][40][41]

财务数据和关键指标变化 - 集团上半年收入3.71亿欧元，同比下降5% [17] - 发现和临床前开发(eNPD)业务收入2.69亿欧元，同比下降11% [17] - 剔除BMS收入下降影响后，eNPD业务同比下降6% [18] - Just Evotec Biologics(JEB)业务收入1.022亿欧元，同比增长16% [18] - 研发支出1900万欧元，同比下降35% [19] - 调整后集团EBITDA为负190万欧元 [19] - 资本支出1900万欧元，同比下降50% [21][22] - 流动性3.48亿欧元，减少2323万欧元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - eNPD业务面临早期药物发现市场持续疲软，收入下降11% [10][17] - JEB业务表现优异，非Sandoz和非DoD客户业务增长87% [18][19] - Sandoz业务上半年低个位数增长，DoD业务收入小幅下降 [18] - 三大主要制药公司对JEB上半年增长做出重要贡献 [18] - 变更订单数量增加，主要由于科学原因，第二季度已恢复正常水平 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 生物技术领域资金环境复杂，早期阶段投资继续落后于后期阶段 [14][15] - 发现和临床前研究领域资金仍低于疫情前正常水平 [15] - 东亚和中国市场表现相对强劲，欧美市场较为疲软 [74] - 出现资金适度复苏的迹象，预计未来几个季度资金分配和项目流将更加正常化 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施新战略，专注于核心技术和科学优势 [5][8] - 业务重组为两个核心部门：eNPD(小分子和新模式)和JEB(大分子) [9] - 向资产更轻、更高利润率的商业模式转型 [29][34] - 扩大分子患者数据库，加入NURTuRE联盟，涵盖约3000名急性肾损伤患者 [12][23] - 数据库已覆盖超过27000名患者，扩展到肾脏疾病、免疫介导炎症疾病和代谢疾病等领域 [24][25] - 探索女性健康和肥胖等新疾病领域 [25] - 在生物制剂连续制造技术领域保持领先地位 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 生物技术领域资金分配仍不均衡，早期阶段研发支出行为谨慎 [14][15] - 临床项目资金支持更为稳健，许多项目起源于资金充足的疫情期间 [15] - 定价环境在交易性业务部分面临压力，但在集成和战略合作伙伴关系部分较为稳定 [70][71] - 对JEB业务前景保持乐观，验证了公司在生物制剂制造市场塑造新细分领域的愿景 [13] - 确认2025年全年指引，中期展望保持8%-12%收入复合年增长率和大于20%的EBITDA利润率目标 [37][40] 其他重要信息 - 公司成本削减计划达到6000万欧元以上，包括3000万欧元的优先重置计划全年影响 [20] - 自2024年3月以来减少600个FTE，比原目标多200个 [21] - 已实现更新成本削减目标3000万欧元的约50% [21] - 取消未使用的RCF设施，融资不再受契约限制 [22] - 与Sandoz签署非约束性协议，计划出售图卢兹J.POD生物制剂制造设施，考虑金额约3亿美元 [33][35] - 交易包括技术许可费、多年开发收入、里程碑和特许权使用费 [35] - 交易预计在第四季度完成，需完成员工咨询流程和监管要求 [36] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年指引中是否包含了早期和后期阶段资金平衡恢复的预期 [43] - VC资金恢复不会在下半年产生直接影响 [44] - eNPD业务下半年动态与上半年相似 [45] 问题: 请求按交易性、集成和大制药公司分类的业务细分和增长率 [46] - 公司不提供详细分类，但集成和战略合作伙伴部分相对于交易性部分在增长 [47] 问题: Sandoz交易的价值转移和EBITDA贡献 [48] - 交易价值包括场地对价约3亿美元以及技术对价、未来开发收入、里程碑和产品特许权使用费 [52][53] - 多数业务价值在于技术能力、知识产权和人员 [51] 问题: eNPD领域的市场趋势和客户行为 [56] - 生物技术领域特别是美国东海岸业务较为疲软 [60] - 早期生物技术公司支出尚未恢复到疫情前水平 [60] - 制药公司情况较为混合，一些公司重组，另一些公司积极寻找新适应症和目标 [62] 问题: AI能力和FDA推动计算建模技术的影响 [64] - 行业对将AI和机器学习技术纳入药物发现过程的兴趣增加 [65] - 目前重点不在安全评估，而是在目标识别验证和药物设计过程 [65] - 公司通过组学平台和能力优势定位良好 [65] 问题: 定价环境和竞争态势 [69] - 交易性业务部分价格谈判与两年前不同，但相对于完全专注于该领域的CRO公司，公司暴露较少 [71][72] - 集成和战略合作伙伴关系部分较少关注价格对话，更多关注平台带来的价值 [70] 问题: 地理市场差异 [73] - 东亚和中国市场相对强劲，欧美市场较为疲软 [74] - 公司业务主要集中在欧美，但相信市场恢复时将 disproportionately 受益 [74] 问题: JEB业务组合和Sandoz业务增长 [75] - 当前业务是打包服务，不单独拆分技术许可和产品 [77][78] - 非Sandoz客户增长主要是开发和生产收入，而非许可收入 [80] - Sandoz业务存在正常波动 [80] - 图卢兹场地对价预计超过当前账面价值 [81] 问题: 出售图卢兹J.POD的 rationale [85] - 交易完全符合4月份宣布的战略，是正确时机 [86] 问题: 肾脏疾病业务收入比例和展望 [88] - 公司继续投资组学技术驱动的药物发现，专注于识别疾病相关靶点 [90] - 最先进的分子与拜耳合作已进入一期临床 [91] 问题: JEB新客户类型 [93] - 客户类型从小型到大型公司都有，上半年增长主要来自三大制药公司 [94] - 当前业务性质不属于后期临床，而是较早阶段 [94] 问题: Sandoz交易的NPV考虑 [97] - 公司从NPV角度考虑交易 [99] 问题: 资产轻模型对生物技术合作伙伴的影响 [101] - 资产轻模型不意味着无法为生物技术公司提供产能 [104] - 美国雷德蒙德设施可继续提供制造产能 [104] - 策略变化不会阻碍公司发展这部分业务 [105] 问题: 预订趋势和领先指标 [111] - 公司提供VC资金等领先指标，将考虑恢复预订幻灯片 [114] 问题: 变更订单的性质和趋势 [117] - 变更订单主要由于科学原因和战略资金重新分配 [118] - 没有业务外流的担忧，疫情早期项目终止较少，当前审查更严格 [119] - 没有模式或趋势表明这是系统性发展 [120][122] 问题: 下半年业务分阶段 [125] - eNPD业务下半年增长动态与上半年相似 [126] - JEB业务下半年增长将显著加速 [126] - 整体收入分布与2024年相似，第四季度贡献显著 [126] 问题: Sandoz交易结构 [127] - 交易应被视为整体安排，标志着合作伙伴关系进入新篇章 [128]