核心观点 - 尽管年初至今股价表现落后于纳斯达克100指数，但公司基本面强劲，运营表现和财务状况稳健 [1] - 当前估值虽高，但被AWS的持久竞争壁垒、持续的利润率扩张以及对物流自动化和AI基础设施的投资所支撑 [3] - 公司展现出强劲的收入增长、可观的盈利能力以及非常稳固的财务稳定性 [8] 运营与财务表现 - 年初至今股价上涨约10%，落后于纳斯达克100指数超过20%的涨幅 [1] - 过去三年营收平均增长率为11.3% [8] - 过去一年营收从6040亿美元增长11%至6700亿美元 [8] - 最新季度营收同比增长13.3%，从1480亿美元增至1680亿美元 [8] - 过去12个月运营收入为760亿美元，运营利润率为11.4% [8] - 过去12个月运营现金流为1210亿美元，现金流利润率为18.1% [8] - 过去12个月净利润约为710亿美元，净利润率约为10.5% [8] 业务部门与市场 - 公司业务涵盖全球零售、订阅服务、北美与国际市场以及云服务 [5] - 增长由亚马逊云服务收入的稳定扩张和电子商务运营的效率提升所驱动 [1] - 公司还生产电子设备，如平板电脑、电视和智能家居产品 [5] 估值与财务健康 - 公司市值为2.6万亿美元 [5] - 最新季度末债务为1340亿美元，债务与权益比率为5.2% [11] - 现金及现金等价物为930亿美元，占总资产6820亿美元的13.7% [11] 历史波动与复苏 - 在2022年通胀冲击中，股价从2021年7月8日的高点186.57美元下跌56.1%至2022年12月28日的81.82美元，同期标普500指数下跌25.4% [12] - 股价于2024年4月11日完全恢复至危机前高点，并在2025年11月3日达到254.00美元的新高，当前交易价格为244.20美元 [12] - 在2020年新冠疫情期间，股价从2020年2月19日的高点108.51美元下跌22.7%至2020年3月12日的83.83美元，同期标普500指数下跌33.9% [12] - 股价于2020年4月14日完全恢复至危机前高点 [12] - 在2008年全球金融危机中，股价从2007年10月23日的高点5.04美元下跌65.3%至2008年11月20日的1.75美元，同期标普500指数下跌56.8% [12] - 股价于2009年10月23日完全恢复至危机前高点 [12]