SiC行业需求侧边际强化 核心观点 - SiC行业需求侧因上车节奏加速及AR眼镜应用探索而提速增长 头部车企引领下SiC在新能源车端渗透率有望从当前10%~20%提升至50%以上 [1][2] - SiC材料凭借高折射率特性成为AR眼镜光波导优势方案 Meta Orion眼镜已实现70°FOV 远期眼镜领域SiC需求或超车载 [1][3] - 建议关注已落地主驱级别SiC产品的器件领军厂商及衬底环节本土龙头 [1][4] 新能源车领域渗透加速 - 2024年SiC在国内乘用车端渗透率超10% 比亚迪计划2025年推出支持1000V高压和5C超充的新平台 推动SiC加速渗透 [2] - SiC产业链快速降本及混碳方案引入使其下沉至10~20万价格带车型 中期渗透率有望从10%~20%提升至50%+ [2] AR眼镜应用突破 - Meta 2024年9月推出的Orion AR眼镜采用SiC光波导 折射率达2 6~2 7（玻璃1 5~2 0） 实现70°FOV且单层波导即可完成全彩显示 [3] - SiC高折射率特性可缩小AR眼镜体积/重量 若成主流方案 远期需求或超车载领域 [3] 本土产业链机会 - 本土器件厂商2024年已完成SiC MOS主驱大规模装车 2025/2026年将加速产能释放 [4] - 本土衬底厂商全球竞争力提升 受益于新能源车渗透+AR眼镜增量需求 增长空间进一步打开 [4]