涉及行业与公司 * **行业**：碳化硅（SiC）半导体行业，特别是与数据中心、AI电力、先进封装、AR眼镜相关的下游应用领域 [1] * **提及公司**：台达电子（供应商）、美团（客户）、天岳先进、晶升股份、三安光电、晶盛机电、宇晶股份（相关标的）[1][2] 核心观点与论据 * **行业趋势**：官媒（人民日报）报道指出，数据中心变压器需求旺盛（“爆单至27年”），并点名使用SiC有望成为变压器未来重要趋势 [1] * **下游应用验证**：台达电子宣布其搭载SiC技术的固态变压器（SST）已被美团的数据中心采用，证实了SiC在数据中心领域的应用落地 [1] * **市场判断**：近期市场因SiC企业发布2025年业绩预期及科技情绪不佳而表现下行，但该观点认为这是“市场误读”和“错杀”，实际交易的是未来需求增量，行业已“利空出尽”，迎来反转 [1] * **未来需求驱动**：AI电力、先进封装、AR眼镜三大领域的需求量有望是当前市场的7倍以上 [1] * **需求与产能错配**：根据近期不完全统计的新增项目（泗水、株洲等），估算仅近期新增的8英寸SiC下游需求就已超过200万片，而当前全球8英寸衬底产能（根据Yole等估算）不足20万片，差额巨大，表明需求激增将拉动行业反转 [1][3] * **投资建议**：强烈推荐相关SiC产业链标的，认为行业已非过去产能过剩的刻板印象，8英寸激增的需求将拉动行业全面进入反转阶段 [2] 其他重要信息 * **产能扩张动态**： * 10月：50亿投资的泗水8英寸碳化硅晶圆厂竣工 [1] * 11月：株洲8英寸碳化硅晶圆线量产（产能36万片）[1] * 1月：8英寸碳化硅芯片生产线通线（产能72万片）[1] * 12月：获83亿信贷建8英寸碳化硅工厂（产能72万片）[3] * 另有获36亿补贴新建8英寸碳化硅工厂 [3]

行业与公司 * **行业**：碳化硅行业[1][2] * **相关公司**：天岳先进、晶升股份、三安光电、晶盛机电、宇晶股份[2] 台达电子、美团、三菱电机、安森美、意法半导体、时代电气、士兰微[1][2] 核心观点与论据 * **核心观点一：碳化硅下游需求正急速增长，特别是在数据中心/AI电力领域** * **论据**：人民日报报道指出数据中心变压器订单已排至2027年，并点名使用碳化硅有望成为变压器未来重要趋势[1] * **论据**：台达电子宣布美团的数据中心采用了其搭载碳化硅技术的固态变压器[1] * **论据**：AI电力领域下游已在加速扩产，需求量远大于目前供给能力[2] * **核心观点二：市场对行业前景存在误读和错杀，行业正迎来反转** * **论据**：近期碳化硅企业发布2025年业绩预期后，市场因误读行业将继续下行及科技情绪不佳而表现下行，但实际市场应交易未来需求的增量[2] * **论据**：未来AI电力、先进封装、AR眼镜三大需求有望是当前市场规模的7倍以上[2] * **论据**：随着AI时代到来，碳化硅行业快速变化，已非过去产能过剩的刻板印象，8英寸激增的需求将拉动行业全面进入反转阶段[2] * **核心观点三：8英寸碳化硅晶圆供需缺口巨大，供给严重不足** * **论据**：近期多家厂商宣布8英寸碳化硅产能建设或量产，不完全统计新增下游需求已超200万片[2] * 三菱电机投资50亿的泗水8英寸碳化硅晶圆厂竣工[2] * 安森美获36亿补贴新建8英寸碳化硅工厂[2] * 意法半导体获83亿信贷建8英寸碳化硅工厂（规划产能72万片）[2] * 时代电气株洲8英寸碳化硅晶圆线量产（规划产能36万片）[2] * 士兰微8英寸碳化硅芯片生产线通线（规划产能72万片）[2] * **论据**：根据Yole等第三方估算，当前全球8英寸碳化硅衬底产能不足20万片，与新增需求差额巨大[2] 其他重要内容 * **投资建议**：继续强烈推荐碳化硅行业及相关标的[2]

文章核心观点 - 半导体行业多个细分领域出现积极变化，包括功率器件、模拟器件、MCU、封测、SiC、IGBT、存储等，主要驱动力来自AI需求外溢、新能源车及数据中心等下游需求回升，同时先进封装被视为长期发展趋势 [1] - AI基础设施投入被极度看好，预计将推动北美云服务厂商资本支出上调 [1] - 信创ETF（159537）跟踪国证信创指数，该指数侧重半导体、软件开发等领域的大盘股 [1] 功率与模拟器件 - 功率器件如Mosfet已率先涨价，模拟器件、MCU也有涨价预期，原因除原材料涨价外，需求也在回升，主要来自AI需求的外溢 [1] - 功率器件处于底部区域，估值较低 [1] 封测行业 - 封测行业景气度提升，产能利用率持续走高，高端先进封装与传统封装需求均强劲，部分头部厂家已开始涨价 [1] - 先进封装是长期趋势，因半导体制程临近物理极限，性能提升将高度依赖先进封装 [1] 碳化硅（SiC）与IGBT - SiC因AI数据中心及新能源车800V架构演进将获长期拉动，成本已大幅下降，正逐步在二极管、三极管中应用 [1] - IGBT处于微妙供需时点，储能、新能源需求可能带动其提升 [1] 存储行业 - 存储行业景气度持续看好，AI新应用有望推动终端存储需求成为增长点 [1] AI基础设施与资本支出 - AI基础设施投入被极度看好，预计北美云服务厂商将集体上调资本支出预期 [1] 信创指数与ETF - 信创ETF（159537）跟踪的是国证信创指数（CN5075），该指数从沪深市场中选取涉及半导体、软件开发、计算机设备等信息技术领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数偏重大盘特征，成分股平均市值较高，行业分布侧重于半导体、软件开发等领域 [1]

公司可转债发行获批 - 斯达半导公开发行15亿可转债项目获得上海证券交易所上市审核委员会审议通过 [1] 公司基本情况 - 公司全称为斯达半导体股份有限公司，成立于2005年4月27日，总部位于浙江嘉兴，于2020年2月4日在上海证券交易所主板上市 [2] - 公司专业从事以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计研发、生产及销售，产品涵盖IGBT、SiC、GaN、MCU芯片及模块 [2] - 产品电压等级覆盖100V～3300V，电流等级10A～3600A，广泛应用于新能源汽车、工业控制、光伏、储能、白色家电等领域 [2] - 公司注册资本为2.39亿元，法定代表人及董事长为沈华 [2] 报告期业绩 - 截至2025年前三季度，公司实现营业收入29.90亿元，同比增长23.82% [3] - 2025年前三季度归母净利润为3.82亿元，同比下降9.80%；扣非归母净利润同比下降11.58% [3] - 业绩增长主要由新能源汽车、AI服务器等高增长领域需求驱动，但净利润承压源于研发费用大幅增加至3.44亿元，占营业收入比重达11.5% [3] - 2025年第三季度单季营收达10.51亿元，环比增长显著 [3] - 公司期末货币资金达11.66亿元，现金流充裕 [3] 募投项目 - 公司拟发行可转债募集资金不超过15亿元，用于三大制造项目及补充流动资金 [4] - 车规级SiC MOSFET模块制造项目：拟投入6亿元，达产后新增年产能280万个，预计年销售收入18亿元，内部收益率18.45% [4] - IPM模块制造项目：拟投入2.7亿元，达产后新增年产能3000万个，预计年销售收入6.6亿元，内部收益率16.00% [4] - 车规级GaN模块产业化项目：拟投入2亿元，达产后新增年产能100万个，预计年销售收入4.51亿元，内部收益率18.73% [4] - 补充流动资金：拟使用4.3亿元 [4] 主要客户 - 公司核心客户集中于新能源汽车、工业控制及电源领域 [6] - 历史主要客户包括上海电驱动、深圳市汇川技术、深圳市英威腾电气、合肥巨一动力系统、上海众辰电子等国内头部电机控制器与变频器厂商 [6] - 近年来，公司持续深化与欧洲一线Tier1供应商合作，产品进入多个国际主流车企供应链 [6] - 2024年，公司已实现向全球领先服务器电源厂商送样，正积极拓展AI服务器800V HVDC供电市场 [6] - 客户结构正从传统工控向高端车规与AI场景升级 [6] 控股股东与实际控制人 - 截至2026年1月30日，公司第一大股东为香港斯达控股有限公司，为绝对控股股东 [7] - 香港斯达控股有限公司为公司创始人团队控制的境外持股平台，长期稳定持有公司股份 [7] - 公司的疑似实际控制人为胡畏与沈华，其中沈华现任公司董事长兼法定代表人，为公司核心管理人与技术带头人 [8] - 二人通过香港斯达控股有限公司间接控制公司，构成共同实际控制人格局 [8] 行业空间与公司地位 - 功率半导体是电力电子系统的核心元件，受益于新能源汽车、AI服务器、光伏储能、工业自动化等高增长赛道驱动，市场空间持续扩张 [9] - 车规级SiC MOSFET因耐高温、高效率特性，正加速替代传统IGBT，渗透率快速提升 [9] - AI数据中心800V高压直流供电架构的普及，进一步带动GaN与SiC器件需求 [9] - 截至2026年1月30日，半导体分立器件行业总市值达4,667.56亿元 [9] - 斯达半导作为国内IGBT/SiC模块龙头，市值达264.91亿元，占行业比重约5.7% [9] - 公司具备显著的国产替代与技术升级红利，自建6英寸SiC产线、规划8英寸产线 [9] - 公司有望在2026年实现成本下降30%、毛利率提升至50%以上，进一步巩固行业领先地位 [9]

审计机构人员变更 - 公司于2025年7月及8月通过决议，变更天健会计师事务所为2025年度审计机构 [1] - 因天健内部工作调整，签字注册会计师由陈振伟、陈兴冬变更为陈振伟、翁锦胜，项目质量复核人由夏均军变更为李宗韡 [1] - 变更后签字注册会计师翁锦胜于2025年3月成为注册会计师，2025年7月开始在天健执业 [2] - 变更后项目质量复核人李宗韡于2012年3月成为注册会计师并开始在天健执业 [3] - 相关人员近三年无不良执业记录，符合独立性要求 [4][5] - 此次变更系审计机构内部调整，相关工作已有序交接，预计不会对公司2025年度审计工作产生不利影响 [6] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为1,400万元至2,100万元，较上年同期（-1,446.73万元）实现扭亏为盈，同比增加2,846.73万元至3,546.73万元，增幅为196.77%至245.15% [11] - 预计2025年度实现扣除非经常性损益的净利润为800万元至1,200万元，较上年同期（-3,399.02万元）增加4,199.02万元至4,599.02万元，增幅为123.54%至135.30% [11] - 2024年同期业绩为：利润总额-3,655.07万元，归母净利润-1,446.73万元，扣非净利润-3,399.02万元，每股收益-0.0682元 [13][14] - 本次业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计 [12] 业绩变动原因与行业分析 - 业绩改善主要原因为：功率半导体行业景气度回升，全球智算投资加码、芯片功耗攀升与机柜密度跃增驱动供电升级，新能源发电、工业控制、AI服务器电源等领域对新型电力电子装置需求加速迭代 [15] - 公司把握市场机遇，持续丰富IGBT、MOSFET、FRD及SiC、GaN产品组合，扩大业务外延，丰富客户结构，提供定制化功率器件解决方案，带动整体盈利能力提升 [15] - 随着下游市场景气度提升，行业供求关系改善，公司积极调整经营策略，并集中清理3-5年长账龄呆滞库存，导致资产减值损失计提金额同比大幅减少，显著贡献当期净利润改善 [16] 公司未来战略与业务布局 - 2026年，公司将围绕“提升产品竞争力，打造柔性供应链，巩固质量品牌力，抢占市场制高点”的工作方针，全面贯彻“一体两翼”战略 [16] - 在巩固现有硅基器件主航道优势的同时，加速渗透以SiC和GaN为代表的第三代半导体高性能功率模块在多场景中的规模化应用 [16] - 重点布局AI服务器电源、人形机器人关节控制、可控核聚变、低空经济等成长性领域，持续深化技术研发与客户合作，提升产品核心竞争力，力争在新兴赛道构建先发优势 [16]

公司业绩预告 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为1400万元至2100万元，较上年同期实现扭亏为盈，预计增加2846.73万元至3546.73万元，同比增加196.77%至245.15% [1] - 预计2025年归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润为800万元至1200万元，较上年同期增加4199.02万元至4599.02万元，同比增加123.54%至135.30% [1] 业绩驱动因素 - 公司所处的功率半导体行业景气度回升 [1] - 全球智算投资持续加码，芯片功耗攀升与机柜密度跃增驱动供电升级，新能源发电、工业控制、AI服务器电源等领域对新型电力电子装置的需求加速迭代 [1] - 公司把握市场机遇，持续丰富IGBT、MOSFET、FRD及SiC、GaN产品组合，扩大业务外延，丰富客户结构，提供定制化功率器件解决方案，带动整体盈利能力提升 [1] - 下游市场景气度提升，行业供求关系持续改善，公司积极调整经营策略 [2] - 公司集中清理了3-5年长账龄呆滞库存，资产减值损失计提金额同比大幅减少，对当期净利润改善贡献显著 [2]

公司业绩预告 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为1400万元至2100万元 [1] - 业绩较上年同期实现扭亏为盈，预计增加2846.73万元至3546.73万元 [1] - 净利润同比大幅增加196.77%至245.15% [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要原因是主营业务的影响 [1] - 公司把握市场机遇，持续丰富IGBT、MOSFET、FRD及SiC、GaN产品组合 [1] - 公司扩大业务外延，丰富客户结构，根据客户需求提供定制化的功率器件解决方案 [1] - 上述举措带动了公司整体盈利能力提升 [1] 行业背景与市场机遇 - 2025年，公司所处的功率半导体行业景气度回升 [1] - 全球智算投资持续加码，芯片功耗攀升与机柜密度跃增驱动供电升级 [1] - 新能源发电、工业控制、AI服务器电源等领域对新型电力电子装置的需求加速迭代 [1]

宏观：大规模居民存款到期影响 - 核心观点：2026年居民和企业部门中长期存款到期规模达58.3万亿元，较2025年多增5.6万亿元，其中居民部门到期37.9万亿元，为近5年最高水平，一季度到期占比超60%，大规模存款到期重定价有助于缓解银行息差压力，并有望为权益市场带来增量资金 [3] - 对银行业影响：伴随定期存款到期重定价，理想情形下预计将减少银行约5500亿元左右的负债端成本，推动银行付息率下降31个基点，但可能对银行负债端稳定性造成扰动 [3] - 对资本市场影响：大规模居民存款到期有望为权益市场带来增量资金，尤其因到期集中在一季度，可能使“春季躁动”行情超预期，对债券市场配置力量和期限利差的影响有待观察 [3] 基础化工：SiC行业动态 - 核心观点：SiC（碳化硅）主流外延片向8英寸过渡，6英寸价格触底维稳，8英寸供需格局改善，SST（推测为固态变压器）作为关键应用有望贡献新增长动力，同时先进封装散热材料与AR眼镜是潜在增长点 [4] 煤炭：2025年回顾与2026年展望 - 2025年产量与进口：2025年1-12月，规上工业原煤产量48.3亿吨，同比增长1.2%，12月单月产量4.4亿吨，同比下降1%，月环比增长2.33% [5]，2025年1-12月煤炭进口4.90亿吨，同比下降9.6%，12月单月进口5859.7万吨，同比增长11.94%，月环比增长33.01% [6] - 2025年需求端：12月规上工业火电发电量同比下降3.2%，降幅比11月收窄1.0个百分点 [7]，12月粗钢产量6818万吨，同比下降10.3% [8] - 2026年国内供给展望：预计2026年国内动力煤产量仅增加2000-3000万吨至38.5亿吨，同比增长约0.6%，增长几乎完全依赖新投产矿井，部分手续不全矿井有整改或退出风险 [5] - 2026年投资机会：关注美国及印尼市场变化，美国AI算力爆发推升用电激增，2025年上半年美国煤电发电量同比增长15%，而美国在建动力煤产能仅约105万吨/年，供给刚性，同时电厂库存预计将下降至1.07亿短吨，低库存叠加需求高增可能带动美国煤价历史性反转 [8][9][10]，印尼则可能通过收紧RKAB（采矿许可证）有意压减产量和出口以支撑煤价 [10] 能源：电力供需分析 - 2025年用电与发电：2025年全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5%，12月单月用电量9080亿千瓦时，同比增长2.77%，第三产业和居民生活用电贡献达50% [12]，2025年规上工业发电量97159亿千瓦时，同比增长2.2% [12] - 发电结构：12月火电发电量降幅收窄，水电、核电、风电、太阳能发电增速均有所放缓 [12][13] - 投资建议：关注高股息火电龙头及煤电一体化企业，如火电灵活性改造、风电、光伏、水电、核电及燃气板块的优质公司 [13] 纺织服饰：安踏体育 - 2025Q4经营情况：安踏品牌流水同比下降低单位数（全年增长低单位数），Fila品牌流水同比增长中单位数（全年增长中单位数），其他品牌流水同比增长35%-40%（全年增长45%-50%），整体符合预期 [14] - 盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润为131.94亿元、140.35亿元、159.37亿元，对应2026年市盈率为15倍 [14] 计算机：同花顺 - 2025年业绩：公司预计全年实现归母净利润27.35亿元至32.82亿元，同比增加50%至80%，扣非后归母净利润26.47亿元至31.77亿元，同比增加50%至80%，业绩超预期 [15] - 盈利预测：预计2025-2027年营业收入分别为64.58亿元、83.03亿元、102.99亿元，归母净利润分别为29.72亿元、39.25亿元、49.91亿元 [15] 食品饮料：燕京啤酒 - 2025年业绩：预计全年实现归母净利润15.84亿元至17.42亿元，同比增长50%至65%，扣非归母净利润14.57亿元至15.61亿元，同比增长40%至50%，非经常性损益中包括子公司土地收储款贡献约1.32亿元 [17][19] - 增长动力：大单品U8系列矩阵完善保持快速增长，“啤酒+饮料”组合营销及非啤酒产品如倍思特汽水、纳豆有望贡献新营收，高端化及内部变革推进有望释放利润弹性 [19] - 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别同比增长60.6%、18.3%、15.0%至17.0亿元、20.1亿元、23.1亿元 [19] 行业表现概览 - 近期表现前五行业（1月涨幅）：传媒17.7%、有色金属17.7%、国防军工15.7%、基础化工13.1%、电子12.2% [1] - 近期表现后五行业（1月涨幅）：银行-4.2%、通信-2.8%、农林牧渔-2.2%、食品饮料-2.2%、非银金融0.3% [1]

文章核心观点 - 荷兰企业法庭就安世半导体控制权纠纷举行听证 争议双方为安世临时欧洲管理层与其唯一股东闻泰科技 闻泰科技要求立即恢复其合法股东权利及张学政的CEO职务[1] - 闻泰科技系统性反驳了“资产掏空”与“技术转移”两项核心指控 并阐述了其入主后推动安世半导体实现财务、技术及产能全面跃升的成就[2][3][4][5] - 闻泰科技指出荷方干预建立在事实与法律双重错误之上 已对安世供应链、内部秩序及企业价值造成严重冲击 呼吁法庭以挽救企业为先[5][6] - 中国商务部表示问题根源是荷兰政府不当行政干预 要求荷方撤销行政令并推动协商以恢复全球芯片供应稳定[7] 控制权纠纷与指控 - 争端始于2025年9月底至10月初 荷兰经济事务与气候政策部一度“冻结”安世运营 企业法庭随后裁决暂停闻泰实控人张学政的CEO职务并限制闻泰控制权[1] - 针对“掏空资产”指控 闻泰科技反驳称指控发生时安世账户持有约3.96亿美元现金 这与指控矛盾 被作为证据的“Project Haven”等方案仅为应对供应链风险的初步预案且未实施[2] - 针对“技术转移”指控 闻泰科技援引监事会成员观点指出安世技术并非独家且部分产品有替代选项 并解释关联公司WSS承担约120亿人民币（超17亿美元）建厂投资是为应对产能瓶颈 具有独立商业逻辑[3] 闻泰入主后的转型与成就 - 收购前安世半导体作为恩智浦剥离部门 面临研发投入不足、技术迭代缓慢与增长乏力困境[4] - 闻泰科技入主后安世营收从2020年约14.3亿美元增长至2024年20.6亿美元 同期净利润从1.03亿美元大幅跃升至3.31亿美元[4] - 公司年度研发费用从2019年约6300万美元增至2024年1.56亿美元 全球年度新增专利申请量实现从个位数到上百件的跨越[4] - 在闻泰支持下安世完成了对英国Newport晶圆厂的收购 推进了12英寸晶圆产线等建设 实现了从6英寸到12英寸先进工艺的跨越 并布局了IGBT、SiC等新产品线[5] 干预导致的负面影响 - 2025年下半年治理结构突变打断了公司上升趋势 供应链体系受冲击 部分重要客户面临关键产品交付延迟或中断风险[5] - 内部秩序受严重冲击 跨区域协调机制失灵 安世荷兰方面被指停止向安世中国数千名员工支付薪资 生产布局调整传闻加剧团队焦虑并可能导致关键人才流失[5] - 控制权僵局已持续三个多月 闻泰科技指出若不能及时纠正 安世企业价值、员工福祉及荷兰半导体产业竞争力将遭受不可挽回损失[6] 闻泰的立场与解决方案 - 闻泰科技认为荷方干预行动存在事实认定与法律适用双重错误 且程序严重不公 侵害了其合法财产权利 并反映出对中国投资者的区别对待倾向[6] - 公司提出的解决方案是立即无条件恢复闻泰科技的合法股东权利 并让张学政重返CEO岗位 认为这是基于过往成功实践、最能保障安世未来稳定与发展的决定[1][6] - 闻泰科技强调法庭首要任务应是思考如何挽救安世 而非延续程序性调查[7]

事件背景与核心争议 - 2026年1月14日，荷兰阿姆斯特丹企业法庭就安世半导体控制权纠纷举行听证，争议双方为安世半导体现任临时欧洲管理层与其唯一股东闻泰科技 [1] - 争端源于2025年9月底至10月初，荷兰经济事务与气候政策部下达部长令一度“冻结”公司运营，随后企业法庭裁决暂停闻泰科技实控人张学政的CEO职务并限制闻泰科技的控制权，尽管部长令已撤销，但法庭裁决效力仍在，导致控制权僵局 [1] - 闻泰科技在庭审中提供系统性反驳，主张唯一符合各方利益的解决方案是立即恢复其合法股东权利及张学政的职务 [1] 针对“管理不当”指控的反驳 - 针对“掏空资产”指控，闻泰科技反驳称，指控发生时安世半导体公司账户实际持有约3.96亿美元资金，这与“掏空”指控相矛盾 [2] - 闻泰科技指出，被作为证据的“Project Haven”、“Project X”及“第二品牌计划”仅为应对供应链风险的初步预案，核心目的并非将业务迁出欧洲，且均因可行性不足从未实施，例如“Project X”仅在2025年8月至9月间短暂探讨后便被搁置 [2] - 针对“知识、技术和产能转移”指控，闻泰科技援引监事会成员施密茨教授观点，指出安世半导体的市场成功不依赖独家技术，许多核心技术已行业广泛掌握或可专利授权，部分产品有市场可替代选项 [3] - 关于WSS公司，闻泰科技解释其设立主要为应对安世自身产能瓶颈与供应链压力，WSS承担了约120亿人民币（超17亿美元）的工厂建设投资，而安世向WSS支付的订单总额尚不足其建厂投资的15%，以此说明其独立商业逻辑 [3] 闻泰入主后的战略转型与业绩表现 - 收购前，安世半导体作为恩智浦剥离的标准产品部门，曾长期面临研发投入不足、技术迭代缓慢与增长乏力 [5] - 闻泰科技于2019年底完成收购后开启战略整合，公司营收从2020年约14.3亿美元增长至2024年20.6亿美元，同期净利润从1.03亿美元大幅跃升至3.31亿美元 [5] - 公司年度研发费用从2019年约6300万美元增至2024年1.56亿美元，全球年度新增专利申请量实现从个位数到上百件的跨越 [5] - 在产能与技术升级方面，完成了对英国Newport晶圆厂的收购，推进了包括12英寸晶圆产线在内的重大建设项目，实现了从6英寸到12英寸先进工艺的跨越，并前瞻布局了IGBT、SiC等新产品线 [5] - 公司在2019至2024年间在荷兰等地创造了就业机会并贡献了可观税收 [6] 控制权僵局造成的负面影响 - 控制权僵局导致安世半导体2025年下半年治理结构突变，供应链体系受冲击，部分重要客户面临关键产品交付延迟或中断风险，可能迫使其寻求供应链多元化 [6] - 公司内部秩序受严重冲击，跨区域协调机制一度失灵，安世荷兰方面被指停止向安世中国数千名员工支付薪资，使员工陷入不确定性 [6] - 关于生产布局可能调整的传闻加剧全球团队焦虑，可能影响士气并导致关键人才流失 [6] - 自2025年9月底至今，控制权僵局已持续三个多月仍未见破局迹象 [6] 闻泰科技的立场与解决方案 - 闻泰科技认为，若法庭不能及时纠正临时干预措施，安世的企业价值、员工福祉乃至荷兰本土半导体产业竞争力将遭受不可挽回损失 [7] - 公司主张荷方最初的干预行动建立在事实认定与法律适用双重错误基础上，且程序存在严重不公，反映出对中国投资者及管理者的区别对待倾向，对荷兰作为外商投资目的地的声誉构成严峻考验 [7] - 闻泰科技提出的解决方案是立即无条件恢复其合法股东权利，并让张学政重返CEO岗位 [7] - 公司强调法庭首要任务应是思考如何挽救安世，而非延续程序性调查，并将张学政过去五年成功带领安世实现全面跃升及闻泰持续巨额投入视为最有说服力的证据 [7] 事件升级与政府层面关注 - 事件影响已超出商业与法律范畴，中国商务部新闻发言人于2025年12月22日回应称，问题根源是荷兰政府对企业经营的不当行政干预 [8] - 中方表示“解铃还须系铃人”，要求荷方立即撤销行政令，推动安世荷兰前高管从企业法庭撤诉，为企业协商创造有利条件，尽快恢复包括对中国汽车制造商的芯片供应，为全球半导体产业链安全稳定履行责任 [8]