广告行业受关税影响分析 - 关税可能通过间接效应冲击广告行业 消费者购买力下降导致企业收入减少 进而削减广告预算 [2][3] - 部分企业可能因产品竞争力提升而增加广告投放 尤其是与中国等受高关税影响国家品牌竞争的企业 [3] - 广告支出具有周期性特征 长期来看总会恢复 当前股价下跌或创造买入机会 [4] Meta Platforms核心优势 - 旗下拥有Facebook、Instagram等社交平台 广告收入占比接近100% 直接受营销支出放缓影响 [5] - 广告投放效果优异 在全球广告市场占据领先地位 [5] - 当前股价较历史高点下跌30% 远期市盈率21.5倍 估值具有吸引力 [7][9] - 4月30日公布一季报 市场已消化最坏预期 财报后下行风险有限 [9] The Trade Desk增长潜力 - 提供程序化广告购买平台 覆盖除Meta外的互联网广告资源 重点发展联网电视广告业务 [6] - 股价较历史高点下跌60% 因Q4营收未达预期导致单日暴跌30% [7] - 远期市盈率30倍 显著高于Meta 但反映更高增长预期 [9] - 5月8日公布Q1财报 管理层可能设定保守指引 存在超预期可能 [10] 长期投资价值 - 两家公司均为细分领域龙头 短期波动不影响长期竞争优势 [11] - 当前股价水平对长期持有者具有吸引力 [11]