会议信息 - 2025年夏季量化沙龙(上海站)将于8月13日(周三)13:30-17:00举行 [1] - 地址为上海市浦东新区东方路778号金陵紫金山大酒店四楼紫玉A厅 [1] 会议议程 13:30-14:00 - 主题为稳健型选股策略探析 [1] - 主讲人为国信证券金融工程首席分析师张欣慰 [1] 14:00-14:30 - 主题为启发式分域视角下的多策略增强组合 [1] - 主讲人为国信证券金融工程首席分析师张欣慰 [1] 14:30-15:00 - 主题为日内特殊时刻蕴含的主力资金Alpha信息 [1] - 主讲人为国信证券金融工程联席首席分析师能宇 [1] 15:00-15:30 - 主题为风险模型全攻略 -- 恪守、衍进与实践 [2] - 主讲人为国信证券金融工程联席首席分析师张宇 [2] 15:30-16:00 - 主题为财务报表中的Alpha因子扩容与增强 [4] - 主讲人为国信证券金融工程联席首席分析师张宇 [4] 16:00-16:30 - 主题为基金经理逆向投资能力与投资业绩 [4] - 主讲人为国信证券金融工程分析师陈梦琪 [4] 16:30-17:00 - 主题为隐性风险视角下的选基因子统一改进框架 [4] - 主讲人为国信证券金融工程分析师胡志超 [4] 参会方式 - 活动名额有限需提前报名审核 [2] - 报名通过审核后会通过电话或短信确认 [2] 参会福利 - 现场参会者将获赠《国信金工团队2025年研究报告精选集》 [5]

文章核心观点 - 2025年1月20日上证科创板综合指数发布 公司根据编制规则复制该指数且准确率较高 构建复合因子并探讨不同约束条件下的指数增强效果 特定条件下超额年化收益率为6.37% [1][2][3] 上证科创板综合指数概况 - 2025年1月20日 上交所和中证指数公司发布上证科创板综合指数 为市场提供业绩基准和投资标的 [1][5][26] - 指数样本由上交所符合条件的科创板上市公司证券组成 样本分红计入指数收益 样本空间含科创板股票和红筹企业存托凭证 不含ST、*ST证券 [1][5][26] - 前三大权重行业为信息技术52.8%、工业24.3%、医药卫生15.1% 前10大权重股中信息技术行业居多 [5] - 截至2025年3月21日 11家基金公司成立11只科创综指ETF被动产品 总规模超98亿元 未来产品规模有望扩增 [6] 上证科创板综合指数复制 - 公司根据编制规则估计科创综指历史成分股及权重 实现指数复制 复制指数与实际指数高度重合 估计准确率较高 [2][8] - 指数调整日期不定期 选样选样本空间内所有证券 不同情形的证券有不同的指数样本调整规则 [9] 上证科创板综合指数增强 Alpha因子在科创综指成分股中的表现统计 - 公司对Alpha因子数据库中的因子进行有效性测试 考量RankIC表现 挑选多个绩优因子构建复合因子 [10][13] - 2021/01/01 - 2025/03/14期间 复合因子在科创综指成分股内历史RankIC均值为9.6%、胜率为77.0% 10分档组合收益单调性显著 [13] - 同期 复合因子在全市场及沪深300、中证500等各大板块RankIC表现较优 10分档组合收益单调性显著 [14] 不同约束条件下的科创综指增强 - 指数增强以最大化组合在复合因子上的加权得分α^T w为目标函数 控制指数成分股占比下限等四个约束条件 [21] - 回测区间为2021/01/01 - 2025/03/14 展示相对基准的超额收益 已双边千三换手计费 [22] - 以收益回撤比控制约束条件 最优约束条件为指数成分股占比下限0.90、个股偏离上限0.01、市值暴露偏离上限0.05、行业暴露偏离上限0.05 [24] - 该条件下 2021/01/01 - 2025/03/14期间 双边千三计费 超额年化收益率为6.37% 超额最大回撤率为7.08% 超额年化波动率为6.92% 超额收益回撤比为0.90 [3][25][27] 总结 - 上证科创板综合指数于2025年1月20日发布 公司复制该指数准确率高 [26] - 公司构建复合因子并探讨不同约束条件下的指数增强效果 特定条件下有较好超额收益表现 [27]