For Groww, the potential acquisition would mark a significant step beyond its core broking and mutual fund distribution businessImportant to mention that PGIM is looking to exit its Indian asset management business after limited growth since acquiring it from Deutsche Bank AG nearly a decade agoThe company is competing with Edelweiss Asset Management for the loss-making Indian AMC owned by US-based Prudential FinancialStock broking major Groww has reportedly placed a bid to acquire PGIM India Asset Manageme ...

交易概述 - 高盛宣布以约20亿美元现金加股票收购创新型资本管理公司[1] - 交易旨在扩大高盛在快速增长的投资市场领域的业务范围[1] - 交易预计于2026年第二季度完成[3] 收购标的详情 - 创新型资本管理公司专注于“限定结果”交易所交易基金[4] - 该类型ETF利用期权等金融合约来缓冲市场下跌或在固定期限内锁定特定回报[4] - 截至9月30日，该公司管理着159只ETF，资产规模达280亿美元[3] - 公司成立于2014年，通过提供与标普500等主要指数挂钩的下跌“缓冲”产品在ETF领域占据细分市场[10] 战略动机与行业背景 - 收购是高盛加强其资产和财富管理业务的最新举措[7] - 这是公司在将重心从消费银行业务扩张转移后，高层管理者的关键关注点[7] - 主动型ETF被高盛CEO称为当今公共投资领域最具活力、变革性且增长最快的板块之一[3][6] - 整个行业趋势显示，ETF因其低成本和交易便捷性而广受欢迎[8] - 限定结果产品尤其吸引那些希望在市场波动中寻求保护又不完全退出股市的投资者[9] 业务整合与预期影响 - 收购后，创新型资本管理公司将并入高盛的资产管理分部[3] - 公司联合创始人Bruce Bond和John Southard及其他关键高管将加入高盛资产管理公司[10] - 预计约60名创新型资本管理公司员工将加入高盛资产管理的第三方财富和ETF团队[11] - 高盛CEO表示，此次收购将扩大客户对现代化、世界级投资产品的获取渠道[6] 公司近期战略与财务表现 - 此次收购是高盛近期一系列加强资产管理业务举措的一部分[7] - 2024年9月，高盛向共同基金公司T. Rowe Price投资了10亿美元[7] - 随后在10月，收购了专注于风险投资的Industry Ventures公司，以加强其在另类投资领域的业务[8] - 高盛的资产和财富管理部门在2024年报告了127亿美元的收入，较往年有所增长[12] - 消息公布后，高盛股价在周一早盘交易中小幅上涨[12]

股价表现 - 过去三个月股价上涨19% 超越行业7.4%的增长率 [1] - 同期同业公司Franklin Resources和Invesco分别上涨12.7%和38.5% [1] 收入增长 - 2020-2024年收入复合年增长率达7.9% [4] - 2025年上半年财务咨询收入增长与多元化资产管理组合推动增长势头 [4] - 管理层目标2030年收入翻倍 年均股东回报率10-15% [5] 资产管理 - 截至2025年7月31日初步资产管理规模达2537亿美元 较去年同期增长3.1% [9] - 八年期间资产管理规模复合年增长率1.7% [9] - 2023年收购Truvvo Partners增加38亿美元资产管理规模 [10] - 2024年与巴黎Elaia Partners合作推出科技领域私募市场解决方案 [10] 成本控制 - 2025年上半年非薪酬费用持续下降 [11] - 目标将薪酬比率控制在60%以下 非薪酬比率控制在16%-20%之间 [11] 盈利能力 - 过去12个月净资产收益率34.33% 显著高于行业平均8.73% [12] - 2025年预期盈利增长7.69% 2026年预期增长54.10% [13] 估值水平 - 当前远期市盈率15.85倍 低于行业平均20.56倍 [16] - 同业Franklin和Invesco市盈率分别为10.55倍和10.11倍 [16] 分析师预期 - 2025年全年盈利预测从2.47美元上调至2.52美元 [14] - 2026年全年盈利预测从3.77美元上调至3.88美元 [14]