分析师观点与评级调整 - Evercore ISI分析师Gavin Clark-Gartner将艾伯维公司目标价从232美元下调至228美元 但维持“跑赢大盘”评级 [2] - 分析师认为尽管Tremfya持续获得市场份额 但公司对2026年的指引和市场普遍预期似乎仍可被超越 2027年情况类似 [2] - 分析师指出买方预期在一段时间内已高于市场共识 且利润率超预期的空间现在看来更为有限 [2] - 分析师认为股价压力与市场对2028年之后增长的疑问更密切相关 特别是随着更多竞争对手进入市场 [2] 公司业绩与财务表现 - 艾伯维公布第四季度业绩超预期 并预计2026年利润将超过华尔街预期 [3] - 第四季度调整后每股收益为2.71美元 超过分析师平均预估的2.65美元 [4] - 业绩超预期主要得益于Humira的销售强于预期 该药第四季度销售额同比下降25.9%至12.5亿美元 但仍高于预期的9.838亿美元 [4] - Skyrizi第四季度销售额为50.1亿美元 超过分析师预期的48.2亿美元 [4] - Rinvoq第四季度销售额为23.7亿美元 略低于24.1亿美元的市场普遍预期 [4] 产品管线与销售前景 - 艾伯维预计Rinvoq和Skyrizi在2026年的合并销售额将达到约316亿美元 比原计划提前一年实现超过310亿美元的年度合并销售目标 [5] - Humira在2022年全球销售额峰值超过210亿美元 但自失去美国专利保护后销售额持续下滑 [3] - 公司正依靠Skyrizi和Rinvoq来抵消Humira销售额的持续下降 Humira正面临低成本生物类似药的压力 [3] - 投资者对Rinvoq的收入未达预期表示担忧 这引发了对公司未来增长动力持续性的疑问 [3] 公司业务概况 - 艾伯维是一家全球性的研究型生物制药公司 从事药物的开发、制造和商业化 [5] - 其产品组合涵盖免疫学、肿瘤学、美学、神经科学、眼科护理及其他关键治疗领域 [5]