通胀技术性因素 - 2026年CPI统计基期权重调整可能对通胀读数产生上行助推作用[1] - 基期调整将一次性上调过去几年价格下跌品类（如肉类）的统计权重[1] - 权重上调与2026年“反内卷”政策下的价格回暖形成共振，放大对总指数的影响[2] - PPI统计采用类似固定数量篮子方法，同样面临基期调整效应[2] 宏观经济周度观察 - 生产端整体回暖：房地产投资景气改善，基建投资延续高景气，机电产品生产景气回升[13][14] - 消费显现边际企稳信号：一线城市地铁日均流量约3964.0万人次，环比回升1.1%，同比增加3.3%[22]；物流投递量同比增幅由-1.3%回升至1.7%[22] - 外贸活动整体平稳：中国港口货物吞吐量2.59亿吨，环比降1.44%，同比微降0.56%[29]；出口集装箱运价指数小幅回升至1146.67[31] - 房地产市场持续分化：一二手房成交季节性回升，但新房成交为近年同期最差；十大城市存销比录得93.5，为2019年以来同期最高[48] 财政与货币 - 2026年第一季度地方债发行计划超1.6万亿元，其中新增专项债4523亿元，新增一般债1307亿元[35] - 货币市场延续宽松格局，债券市场加杠杆意愿继续上升且处于历史同期高位[41][42]