报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘政治紧张、价格走势见顶及未能突破阻力位使股票动量减弱，但欧盟和亚洲实际波动率下降可抵消部分疲软信号，CTA在股票上不急于加仓 [2][54] - CTA在债券上适度买入期限产品，需更明确价格走势来决定增加买入或重新开始卖出 [3] - 信贷市场变化不大，CTA适度做多，近期可能持观望态度 [4] - 美元对以色列袭击反应疲软，可能失去部分避险属性且有结构性抛售意愿，CTA持有大量美元空头头寸 [4] - 大宗商品聚焦能源，大型CTA创纪录重新定位，从极短仓转为适度长仓，同时减少农产品空头头寸 [5] 根据相关目录分别进行总结 各资产类别投资评级 - 股票：多数指数看涨，美国中小型股中性，亚洲（除中国）看跌 [6] - 债券：意大利和澳大利亚看涨，韩国和欧盟中性，美国、英国和日本看跌 [11] - 信贷：全面看涨 [11] - 货币：美元看跌（兑所有货币） [11] - 大宗商品：黄金和能源看涨，金属中性，农产品看跌 [11] 潜在交易策略 跟随动量交易 - 股票：看涨OBX、SIMSCI、NKY、UKX和中国指数，看跌OMX和XU100 [20] - 外汇：看涨TRY和拉美货币（BRL、COP、MXN） [20] - 利率（债券期货）：看涨意大利10年期和美国5年期，看跌英国10年期和欧盟30年期 [20] - 大宗商品：看涨石油、瘦肉猪和LME锡，看跌罗布斯塔咖啡和糖 [20] 逆向交易 - 股票：看涨SET50，看跌TOP40、AEX和拉美指数 [54] - 外汇：全面看涨美元 [40] - 利率：看涨加拿大10年期和韩国10年期，看跌法国10年期 [69] - 信贷：全面看跌（低信心） [98] - 大宗商品：看涨工业金属和小麦，看跌育肥牛、钯、铜和黄金 [116] 重点关注指标 S&P 500 - 价格走势见顶且未能突破6050阻力位，动量减弱，预测模型显示CTA在下跌情景中反应更强 [21] UST 10y - CTA仍倾向于买入债券，但程度较两周前减弱，美国轰炸伊朗核设施及可能的报复行动会影响CTA买卖决策 [29] 各资产类别CTA定位分析 外汇 - 美元对以色列袭击反应疲软，可能失去部分避险属性且有结构性抛售意愿，CTA持有大量美元空头头寸 [4][40] - 土耳其里拉和拉美货币（BRL、COP、MXN）实际波动率下降促使CTA增加多头头寸 [43] 股票 - 地缘政治紧张和价格走势见顶使股票动量减弱，但实际波动率下降可抵消部分疲软信号，CTA不急于加仓 [2][54] 利率 - 债券期货 - CTA自上次更新以来适度买入期限产品，需更明确价格走势来决定增加买入或重新开始卖出 [3][69] 利率 - 货币市场期货 - CTA继续青睐曲线前端，近期预计无重大资金流动 [84] 信贷 - 信贷市场变化不大，CTA适度做多，近期可能持观望态度 [4][98] 大宗商品 - 能源受关注，大型CTA创纪录重新定位，从极短仓转为适度长仓，同时减少农产品空头头寸 [5][116]