文章核心观点 - 文章基于2026年1月13日的基金净值数据，列出了当日开放式基金净值增长排名前10与后10的基金，并分析了其表现与市场板块、持仓结构的关系 [1][2][3] 市场整体表现 - 2026年1月13日，上证指数高开宽幅震荡后尾盘下行收小阴线，创业板走势类似但阴线力度更大，市场成交额为3.69万亿元，个股涨跌家数比为1622:3729，涨跌停个股比为75:56 [5] - 领涨行业为保险，涨幅超过2%；领涨概念为CXO概念、免疫治疗、减肥药，涨幅超过2% [5] - 领跌行业为航空、半导体、通信设备、元器件、电信运营，跌幅超过3% [5] 净值增长领先基金分析 - 净值增长排名前10的基金中，国投瑞银白银期货(LOF)A以6.27%的日增长率位居第一，其基金规模为43.47亿元，净值上涨主要因当日白银价格大幅上行，其跟踪的沪银主力合约出现大幅上涨 [2][3] - 信澳医药健康混合A以4.78%的日增长率位列第二，其基金规模为2.95亿元，该基金属于医药行业CXO概念的跨市场主动型混合基金 [2][6] - 净值增长较快的基金还包括信澳医药健康混合C(4.77%)、广发创新医疗两年持有混合C(4.61%)、广发创新医疗两年持有混合A(4.61%)、万家全球成长一年持有期混合(QDII)C(4.34%)、万家全球成长一年持有期混合(QDII)A(4.33%)、信澳优享生活混合C(4.29%)、信澳优享生活混合A(4.28%)、广发沪港深医药混合A(4.26%) [2] 净值增长落后基金分析 - 净值增长排名后10的基金中，东方阿尔法招阳混合A以-6.36%的日增长率表现最差，其基金规模为2.78亿元，该基金属于军工行业飞行制造方向的主动型混合基金 [3][6] - 东方阿尔法招阳混合E以-6.35%的日增长率位列倒数第二 [3] - 其他表现落后的基金包括长城景气成长混合C(-6.22%)、长城景气成长混合A(-6.22%)、鑫元产业机遇混合A(-6.06%)、鑫元产业机遇混合C(-6.06%)、华安大安全主题混合C(-5.99%)、华安大安全主题混合A(-5.97%)、中欧高端装备股票发起C(-5.79%)、中欧高端装备股票发起A(-5.79%) [3] 领先基金持仓与风格 - 以信澳医药健康混合A为例，其前十大重仓股集中度为57.71%，风格偏向软件服务行业，但实际持仓主要为医药股，属于医药行业CXO概念的跨市场主动型混合基金 [6] - 其前十大重仓股中，康龙化成日涨幅为10.18%，药明合联日涨幅为6.36%，药明康德日涨幅为6.00%，奥浦迈日涨幅为5.05%，这些个股的大幅上涨推动了基金净值表现 [6] 落后基金持仓与风格 - 以东方阿尔法招阳混合A为例，其前十大重仓股集中度高达79.52%，基金风格偏向军工行业 [6] - 其前十大重仓股中，航天南湖日跌幅为-11.15%，国睿科技日跌幅为-9.59%，中航成飞日跌幅为-5.86%，高德红日跌幅为-3.81%，天秦装备日跌幅为-6.20%，睿创微纳日跌幅为-5.23%，重仓股普遍下跌导致基金净值大幅回撤 [6]

宏观经济与政策 - 前11个月中国社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元，已超去年全年[3][15] - 国务院副总理何立峰表示将继续实施好适度宽松的货币政策，做好预期管理[3][15] - 中国央行表示将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具[15] - 国家发改委提出多措并举促进投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模[15] - 商务部等三部门联合发文加强商务和金融协同，更大力度提振消费[13] - 美联储内部官员对货币政策存在分歧，古尔斯比认为应等待更多数据再降息，施密德和哈玛克倾向于保持限制性政策立场[10] - 特朗普称倾向选择美联储前理事沃什或白宫国家经济委员会主任哈塞特接任美联储主席[3][10] 金融市场表现 - 美元指数收涨0.04%，报98.40，周线录得三连阴[3] - 10年期美债收益率收报4.184%，2年期美债收益率收报3.533%[3] - 现货黄金收涨0.48%，报4300.38美元/盎司，盘中一度冲上4350美元创近七周新高[3] - 现货白银收跌2.5%，报61.96美元/盎司，盘中曾将历史新高刷新至64.6美元上方[3] - WTI原油收跌0.83%，报57.24美元/桶；布伦特原油收跌0.68%，报61.47美元/桶[4] - 美股三大指数收跌，道指跌0.51%，标普500指数跌1.07%，纳斯达克综合指数跌1.69%[5] - 欧洲主要股指全线收跌，德国DAX30指数跌0.45%，英国富时100指数跌0.56%，欧洲斯托克50指数跌0.58%[5] - 港股高开高走，恒指收涨1.75%，报25976.79点，恒生科技指数收涨1.87%，报5638.05点，大市成交额2426.57亿港元[5] - A股三大股指震荡走高，沪指收涨0.41%，深证成指收涨0.84%，创业板指收涨0.97%，沪深两市成交额2.09万亿元，较上日放量2351亿元[6] 行业与公司动态 - SpaceX批准内部股票交易，估值达到约8000亿美元[3][12] - 马斯克旗下社交媒体平台“X”在第三季度实现营收7.52亿美元，同比增长超17%，今年前9个月营收预计超20亿美元[12] - 甲骨文否认了其为OpenAI建设的数据中心从2027年推迟到2028年的报道[12] - 中国信息通信研究院预计2025年人工智能核心产业规模有望突破万亿元[15] - 广东人工智能和机器人产业核心指标位列全国第一[15] - 国家能源局提出要加大页岩油勘探开发和科技研发投入，实现页岩油规模高效开发[15] - 商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理[15] - 多家上市公司拟提价，磷酸铁锂行业寻求以标准提升准入门槛[15] - 贵州茅台或于近期推出控量政策，涵盖短期减负、中长期结构性改革两大维度[15] - 光和谦成公司股东后续将推动增资，硅料产能规划保留不超过150万吨[15] - 万科三个展期议案均未获通过，仍有5个工作日宽限期[3][15] - 摩尔线程表示绝不会因现金管理影响募投项目的正常实施和公司主营业务的正常发展[3][15] - 港股盘面上，AIGC概念股走高，地产蓝筹股、CXO概念、电气设备板块上涨，中资券商股、内险股走强[5] - A股盘面上，可控核聚变板块领涨，贵金属板块全天强势，超导概念、电网设备、商业航天板块涨幅居前[6] 地缘政治与国际事件 - 乌克兰总统泽连斯基表示美欧不支持乌加入北约，乌妥协换取安全保障，美乌代表团将于15日继续商讨“和平计划”[3][10] - 泰国方面否认特朗普声称的泰柬同意停火，泰总理称将继续军事行动，柬埔寨内政部称柬泰边境所有过境点暂停运行[3][11] - 欧盟各国政府就无限期冻结俄罗斯央行在欧洲的资产达成一致，俄央行起诉欧洲清算银行[12] - 美国将取消对白俄罗斯钾肥的制裁，白俄罗斯释放123名囚犯[12] - 日本央行据悉将在本周会议上承诺进一步加息，日本财务大臣对预期加息表达认可态度[12] - 美国与日韩澳等8国就加强稀土供应链签署协议[15] - 日本与中亚国家将在首次峰会上就人工智能采矿技术展开合作[12]

港股市场整体表现 - 12月12日港股主要指数全线上涨，恒生指数上涨446.28点，涨幅1.75%报25976.79点；恒生科技指数上涨103.46点，涨幅1.87%报5638.05点；国企指数上涨145.07点，涨幅1.62%报9079.35点；红筹指数上涨47.77点，涨幅1.16%报4150.4点 [1] - 盘面上科网股全线上涨，网易涨超4%，联想、腾讯、阿里巴巴涨超2%，小米、快手、京东、百度涨超1% [1] - 电力设备、黄金、中资券商、保险、AIGC概念、地产蓝筹及CXO概念股普遍走高，其中东方电气涨超13%，中国银河涨超6%，中国太保和中国人寿涨超5%，昭衍新药涨近20% [1] 个股及公司动态 - 香港科技探索11月订单总商品交易额6.36亿港元，同比下降7.4% [2] - 京东方精电与京东方越南订立总产品加工协议 [2] - 招商证券获准发行不超过400亿元公司债券 [2] - 中国银河完成发行40亿元短期公司债券 [2] - 云迹科技拟成立合营公司，重点发展面向创新场景的机器人智慧体解决方案 [3] - 云顶新耀与海森生物订立商业化服务及授权许可协议，其附属公司将在中国提供CSO服务 [3] - 沛嘉医疗的TaurusTrio经导管主动脉瓣系统注册申请获国家药监局批准 [3] - 中国抗体的SM17新药研究申请获国家药监局药品审评中心受理 [4] - 恒益控股拟进行资本重组及集资活动 [5] 机构市场观点 - 广发证券认为港股对外围风险更敏感，美联储降息路径不明，且12月面临限售股解禁高峰，基本面承压，预计潜在反弹时间点可能在12月中下旬或明年1月初 [6] - 东吴证券认为港股短期还处在左侧阶段，反弹还需等待 [6] - 光大证券指出当前指数相比往年牛市仍有上涨空间，但在“慢牛”政策指引下，牛市持续时间比涨幅更重要，短期市场可能缺乏强力催化，或以震荡蓄势为主 [6] - 国信证券认为港股短期调整为2026年市场上涨打开空间，11月南向资金净流入超1100亿元人民币，预测港股2026年有望在30000-32000点之间运行 [6] 行业投资机会 - 平安证券指出，随着冰雪运动普及和冰雪旅游发展，冰雪经济成为新的经济增长点，涵盖运动、旅游、装备、文化等产业，产业链条长、导流效应大、社会效益高 [7] - 冰雪产业规模快速增长，“冷资源”正加速转变为“热经济”，建议重点关注有边际改善的冰雪运动品牌企业及分红派息率稳健的龙头企业 [7]

市场表现 - 截至上午收盘上证指数涨0.1%报3869.25点 深证成指持平 创业板指涨0.22% 北证50涨0.97% 科创50跌0.55% 中证A500跌0.04% [1] - A股半日成交额1.28万亿元 [1] - 上证指数最高3887.65点 最低3857.67点 [2] - 央行开展435亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% 单日净投放435亿元 [2] 宏观经济数据 - 今年前8个月支持制造业发展的主要政策实现减税降费及退税12925亿元 [3] - 今年前三季度制造业销售收入同比增长4.7% 占全国企业销售收入比重29.8% [3] - 9月份CPI环比上涨0.1% 同比下降0.3% 核心CPI同比上涨1.0% 涨幅连续第5个月扩大 [3] - 9月份PPI环比持平 同比下降2.3% 降幅比8月收窄0.6个百分点 [3] 行业与板块动态 - 医药股半日领涨 免疫治疗板块均涨幅2.85% 创新药板块均涨幅2.36% 仿制药板块均涨幅2.23% [4][5] - 宠物经济、美容板块涨势不俗 上海家化涨停 水羊股份、科思股份涨超5% [4] - 种业板块均跌幅2.05% 军贸概念板块均跌幅1.58% 光刻机板块均跌幅1.35% [5] - 新凯来子公司发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件 填补国产高端电子设计工业软件技术空白 [4] 重点公司信息 - 广生堂乙肝治疗一类创新药奈瑞可韦GST-HG141为全球首个进入III期的新型乙肝核心蛋白变构调制剂 为我国突破性治疗品种 [7][8] - 舒泰神在研产品STSP-0601和BDB-001被CDE纳入突破性疗法 [7][8] - 昂利康拟投资建设8000吨阿莫西林和2000吨氨苄西林项目 建设周期预计2年 [7][8] - 前沿生物正全力推进新型抗HIV病毒长效制剂的研发 并战略性布局高端仿制药及器械 [7][9]

A股医药板块表现 - A股制药板块反弹 创新药和中药板块联袂上涨 国内胰岛素龙头甘李药业强势涨停 信立泰大涨超7% 达仁堂涨超3% 药ETF(562050)拉升涨超1% [1] - 甘李药业与巴西企业签署不低于30亿元供应协议 创公司海外单笔合作规模新高 合作涉及甘精胰岛素生产技术转移及原料药与注射液长期供应 [1] - A股医疗板块同步企稳 规模最大医疗ETF(512170)盘初一度上探1% 成份股泰格医药反弹逾4% 惠泰医疗涨超3% [3] - 医疗ETF(512170)在昨日板块深度调整期间获超8500万元资金回流 [3] 港股医药板块表现 - 港股创新药板块涨跌参半 百济神州和信达生物等龙头股翻红涨超1% 映恩生物-B续跌逾5% 云顶新耀和康诺亚-B等跌逾1% [5] - 港股通创新药ETF(520880)盘中拉升翻红 场内延续溢价交易 [5] 基金经理观点 - 短期CXO板块情绪上升 创新药在情绪调整下弹性进一步提升 继续重点看多创新药及创新药产业链 [6] - 创新药核心资产短期调整不改其内在价值及中长期成长空间 若四季度出现医药投融资拐点 则有望迎来中美产业共振 [6] - 医药产业上游投融资反馈显示对行业信心较为充足 [6] - 行情中期或逐步向大市值白马公司轮动 小市值公司若不能兑现业绩或BD可能失去资金关注 [6] - 建议板块内部平衡布局 可关注器械设备和服务等滞涨板块与创新药组合均衡配置 [6] 医药板块投资工具比较 - 港股通创新药ETF(520880)专注100%创新药研发 投资港股高端性且支持T+0交易 [7] - 药ETF(562050)为全市场唯一跟踪中证制药指数的ETF 重仓创新药并兼顾中药 [7][8] - 医疗ETF(512170)规模达265亿元 为全市场医药类ETF中规模最大(1/50) 覆盖医疗器械和医疗服务(CXO权重占比25%) [7][8]

行业背景与政策驱动 - 国家牵头为创新药开辟医保外多元支付通道 商业保险成为撬动医药产业升级的关键力量[2][10] - 2024年中国创新药销售额约1620亿元 医保基金支付44% 患者个人承担49% 商业健康险仅占7.7%[7] - 商业健康险支付规模需从124亿元跃升至400-500亿元 存在近300亿元市场缺口[8] - 2025年医保与商保目录调整启动 首份商保创新药目录初审名单包含121个药品[10] 港股市场动态 - 港股创新药板块多家企业中期业绩呈现营收或研发管线突破 板块从估值修复向业绩兑现过渡[3] - 恒瑞医药上半年营业收入157.61亿元 同比增长15.88% 净利润及经营性现金流净额创同期新高[2] - 2024年第一季度香港主板上市申请118宗 医疗医药行业占比26% 6月单月15家医疗健康企业递表港交所[13] - 上半年10家医疗健康企业成功登陆港交所 募资总额174.89亿港元 超去年全年水平[14] 镁信健康业务模式 - 公司定位为连接患者、药企与保险公司的第三方服务平台 通过智药解决方案和智保解决方案两大业务线运营[10] - 智药业务为药企提供药品全生命周期商业化服务 2024年收入占比59.3% 毛利率10.8%[23] - 智保业务为保险公司提供健康险创新方案 2024年收入占比35.9% 毛利率从2022年72%升至2024年81.5%[24] - 采用轻资产运营模式 收入主要来自向药企和险企收取的服务佣金而非药品差价[19][20] 财务表现与资金状况 - 2022-2024年收入从10.69亿元增至20.35亿元 年复合增长率38%[17] - 2022年净亏损4.46亿元 2023年2.88亿元 2024年收窄至0.76亿元[17] - 2024年末总现金流17.15亿元 其中现金及现金等价物3.77亿元 2025年4月末总现金15.03亿元[21] - 公司将部分资金配置于低风险金融资产以平衡流动性与收益性[22] 行业发展前景 - 商业健康险市场预计2030年规模达1.35万亿元 年复合增长率21%[17] - 港股医药资产或迎价值重估期 因研发管线、国际布局与BD活跃度持续兑现[14] - 创新药覆盖CXO概念、生物制品、细胞免疫治疗、医疗服务等多细分方向 出海进程加速突破[4] - 惠民保业务被定位为政府主导的公益民生工程 聚焦提升医疗保障普惠性而非商业盈利[25]

医疗板块市场表现 - 8月11日午后医疗板块强势上涨，A股最大医疗ETF（512170）涨幅达2%，成交额超5亿元，场内持续溢价交易显示资金流入强劲 [1] - 医疗器械概念股领涨，南微医学涨幅近11%，心脉医疗涨近8%，CXO概念股昭衍新药涨超3%，泰格医药涨超2% [1] - 医疗ETF分时数据显示14:04报价0.373元，涨幅1.51%，日内最高涨幅达1.91%，成交总量1391.28万手，换手率1.95% [2] 政策驱动因素 - 国家药监局7月发布支持高端医疗器械创新发展的公告，明确重点发展医用机器人、高端医学影像设备、人工智能医疗器械和新型生物材料医疗器械，并推出十大支持举措 [3] - 医保局召开系列发布会强调支持药械创新，集采政策调整有助于医疗器械企业维持合理利润空间，强化龙头企业的竞争优势 [3] - 中信建投分析指出，器械集采政策优化、设备招标数据改善、渠道库存下降等因素将推动医疗器械板块在2023年下半年至2024年迎来业绩拐点 [3] 行业配置逻辑 - 市场资金从高估值板块轮动至估值合理的医药赛道，行情从创新药向医疗器械等低位领域扩散 [3] - 医疗ETF（512170）聚焦医疗器械（52%）和医疗服务（40%），覆盖6只CXO龙头股，与AI医疗高度相关 [3] - 药ETF（562050）专注A股50大龙头药企，创新药权重占60%，同时布局高壁垒仿制药和中药，与医疗ETF形成差异化配置 [4] 成分股表现数据 - 南微医学现价93.69元，涨幅10.88%，总市值176.7亿元，成交额5.83亿元 [2] - 心脉医疗现价119.70元，涨幅7.85%，总市值148.47亿元，成交额5.01亿元 [2] - 蒙古生産（疑似数据错误）涨幅6.11%，总市值113.2亿元，成交额1.94亿元 [2]

上证指数表现 - 上证指数盘中创出年内新高 随后震荡走弱 临近午盘再度拉升翻红 最终上涨0 12% [1][3] - 创业板指一度跌超1% 午盘下跌0 52% [3] 行业板块表现 - 通信板块领跌 盘中跌幅一度超过2% 中际旭创 鼎通科技 长飞光纤 新易盛等强势股领跌 [5] - 钢铁 医药生物 电力设备等板块跌幅居前 [5] - 美容护理 纺织服饰 交通运输等板块涨幅居前 [5] 消费电子代工概念 - 消费电子代工概念整体走强 福日电子盘中涨停 立讯精密 工业富联 卓翼科技等明显上涨 [5] - 工业富联盘中涨幅一度超过9% 股价创历史新高 后涨幅收窄 总市值在7000亿元上下波动 [1][5] - 工业富联分时数据显示最高涨幅达9 74% 随后回落至4 17% [6] 可转债市场 - 泰坦转债盘中跳水 从跌约1%暴跌逾10% 最大跌幅超过11% [7][8] - 泰坦股份公告提示可能满足赎回条件 若未来触发条款将审议是否赎回 [8] 港股市场 - 港股市场窄幅波动 恒生指数成份股中中通快递-W 金沙中国 恒基地产 华润啤酒涨幅居前 [10] - 宜搜科技盘中大涨逾14% 公司拟以500万美元认购Lightnet约1 23%股权 [9][11] - Lightnet为东南亚支付解决方案公司 涉及人工智能和内存块链技术 与正大集团家族关联 [12] 其他概念板块 - CXO 减肥药等概念出现较明显调整 [6]

中共中央政治局会议 - 宏观政策将持续发力并适时加力 [2] - 货币政策将促进社会综合融资成本下行 [2] - 会议为后续形势变化保留政策调整空间 [3] 中美经贸与美联储动态 - 中美双方同意推动已暂停的美方对等关税24%部分及中方反制措施展期 [4] - 美联储本次议息会议降息概率仅为3% [4] - 美国7月非农就业报告将于周五发布 [4] 美股科技巨头财报 - 微软、Meta、苹果和亚马逊等科技巨头将于本周发布财报 [5] A股市场表现 - 上证指数上涨0.17%创年内新高 深证成指下跌0.77% 创业板指数下跌1.62% [7] - 沪深两市成交额达18443亿元 较昨日放量411亿元 [7] - 1713只个股上涨 3559只个股下跌 [7] - 本周上证指数三连阳 但上涨个股数量逐日减少（2781只、2240只、1713只） [8] 技术指标与市场走势 - 上证指数60分钟级别出现顶背离共振 盘中由涨26点跳水至跌16点 [9] - 60分钟MACD的DIF与DEA形成死叉 但红柱仅出现一根 走势可能存在反复 [10] - 上证指数面临3700点±30点压力区（2015年11月至2024年10月高点构成） [11] - 若出现回调 将是布局机会 因上证50和沪深300指数突破去年12月末以来高点 限制调整深度 [11][12] 板块表现与涨幅 - 银行板块反弹 此前调整13个交易日 [11] - CPO概念板块本月涨约10% 6月涨超16% [11] - PCB概念板块本月涨约10% 6月涨超16% [11] - 创新药板块指数本月涨超20% 近3个月涨约40% [11] - CXO概念板块指数本月涨超20% 近3个月涨约40% [11] - 稀土行业指数本月涨超47% [11] - 核心板块龙头个股7月涨幅普遍超40% [12] 个股与情绪影响 - 中钨高新、东信和平、建设工业、盛和资源、中银证券等趋势核心股大跌 或抑制板块情绪 [12] 投资策略方向 - 中期关注非银金融作为指数拉升主力 [12] - 弹性方向关注金融科技和互联金融 [12] - 创新药、CPO、PCB等产业趋势板块阶段涨幅较大 需根据技术走势调整策略 [12]

基金净值表现排名 - 2025年7月29日开放式基金净值增长前10名包括凯石澜龙头经济持有期混合(单位净值0.8917,日增0.0571)、易方达远见成长混合C(单位净值1.4700,日增0.0899)等产品 [2] - 净值增长后10名以农业主题基金为主，包括银华农业产业股票发起式C(单位净值1.3308,日降0.0226)、前海开源沪港深农业混合(LOF)A(单位净值1.1674,日降0.0196)等 [4] - 当日全市场共有28149只基金更新净值数据 [3] 市场行情特征 - 上证指数高开补缺后震荡收小阳，创业板指高开跳水后单边上行收中阳，全市场成交额1.82万亿元 [6] - 通信设备、医药、钢铁行业涨幅逾2%，CXO概念、创新药、CPO概念等主题涨幅逾4% [6] - 保险与农林牧渔行业领跌 [6] 领先基金持仓分析 - 凯石澜龙头经济持有期混合前十大持仓集中度67.77%，重仓通信设备板块，天孚通信单日涨13.83%，新易盛涨8.77%，中际旭创涨9.41% [7] - 该基金规模0.85亿元，持仓以CPO概念股为主，包括太辰光(涨5.26%)、胜宏科技(涨3.55%)等 [7] - 前十大持仓个股当日涨幅均超3.5%，沪电股份增持10.84万股，东山精密增持11.42万股 [7] 落后基金持仓分析 - 银华农业产业股票发起式C前十大持仓集中度77.02%，重仓农业板块，神农集团单日跌6.87%，牧原股份跌2.19%，温氏股份跌2.06% [7] - 该基金规模1.47亿元，持仓以养殖股为主，新五丰持股增加55.17万股，天康生物增持112.66万股 [7] - 前十大持仓个股当日跌幅均超0.6%，仅立华股份持股无变动 [7]