肥胖治疗市场概况 - GLP-1疗法Wegovy和Zepbound的成功推动肥胖治疗市场快速增长，预计2030年市场规模达1000亿美元[1] - 除GLP-1外，基于大麻素(CBD)的疗法成为新兴研究方向，可能开辟体重和代谢管理新机制[2] - 大麻产业预计2032年超2000亿美元规模，但纯大麻公司投资因监管复杂性表现不佳[3] 重点公司分析 诺和诺德(NVO) - 通过收购Inversago获得口服CB1受体反向激动剂monlunabant，拓展CBD领域[6] - IIa期数据显示monlunabant显著减重但高剂量收益递减，计划2024年启动IIb期研究[7] - 2025年EPS预估从3.81美元上调至3.84美元，但2026年预估从4.66美元降至4.64美元[8] Corbus制药(CRBP) - 核心候选药CRB-913靶向CB1受体，脑血浆比低于rimonabant 50倍，外周限制性优于monlunabant 15倍[10] - 2025年Q3公布I期SAD/MAD结果，2026年下半年完成Ib期剂量范围研究[9] - 2025年每股亏损预估从5.47美元扩大至6.34美元[12] Skye生物科技(SKYE) - 首创单抗nimacimab靶向CB1通路，II期Cbeyond研究评估单药及与Wegovy联用效果[14] - 早期研究未显示神经精神不良反应，与Arecor合作开发高浓度制剂[15] - 2025年每股亏损预估从1.27美元扩大至1.31美元[16] 研发进展 - 诺和诺德monlunabantIIa期达到统计学显著减重[7] - Corbus的CRB-913显示潜在安全性优势[10] - Skye的nimacimabII期顶线数据预计2024年公布[14]