营收增速由25Q4的47.8%加速至63.4%，营业利润率环比+2.8pct至32.9%，预计26年将持续加速。 【申万海外科技】美股云&互联网巨头FY26Q1：增速分化，CapexROI担忧缓解 #云行业：增速分化，谷歌云超预期加速、AWS温和加速、Azure平稳，Oracle低基数下持续提速，四家云厂26Q1 营收总和972亿，YoY+37%，25Q3、25Q4为27%、31%；四云厂+META的Capex/OCF为101% #谷歌云：本季度表现最为出色、RPO指引拉高未来2年增长可见度。 营收增速 【申万海外科技】美股云&互联网巨头FY26Q1：增速分化，CapexROI担忧缓解 #云行业：增速分化，谷歌云超预期加速、AWS温和加速、Azure平稳，Oracle低基数下持续提速，四家云厂26Q1 营收总和972亿，YoY+37%，25Q3、25Q4为27%、31%；四云厂+META的Capex/OCF为101% #谷歌云：本季度表现最为出色、RPO指引拉高未来2年增长可见度。 未履约义务RPO达到4620亿，环比增加2220亿。 #亚马逊AWS：增长持续提速、验证Anthropic拉动作用。 预计随着T ...