Finantsinspektsioon has carried out annual Supervisory Review and Evaluation Process (SREP) and confirmed in its letter to Coop Pank AS dated 18th of December 2025 that the capital requirements and guidance will remain at the current levels, as approved by the decision of the Management Board of the Finantsinspektsioon on 2nd of December 2024. According to the decision of Finantsinspektsioon, the Pillar 2 requirement of 2.75% and the Pillar 2 guidance of 1.50% of the total risk position remain to be valid t ...

政策调整核心 - 欧洲央行在压力测试显示强劲表现后决定降低对银行业的资本要求 [1] - 最低普通股权一级资本比率从2025年的11 3%降至2026年的11 2% [1] - 非强制性P2G缓冲从今年的1 3%降至2026年的1 1% [4] 行业资本状况 - 银行业资本水平远高于监管最低要求 加权平均CET1比率达16 1% [1] - 部分银行因解决杠杆融资风险管理缺陷而被取消了资本附加要求 [5] - 受资本附加要求影响的银行数量从去年的9家减少至今年的6家 [5] 对银行的影响 - 资本要求降低增强了银行向股东进行派息和股票回购的能力 [2] - 银行的盈利能力以及负利率时代的结束为增加股东回报提供了支持 [2] 监管策略与风险环境 - 监管机构要求银行对地缘政治风险和宏观金融不确定性保持韧性 [3][4] - 银行业面临数字化和非银行机构提供金融服务带来的竞争模式变化等挑战 [3] - 资本要求的降低部分将被其他当局设定的逆周期资本缓冲增加所抵消 [5] - 欧洲央行为五家银行引入了杠杆率的非强制性P2G 并对四家银行实施了定量流动性要求 [6]

巴塞尔委员会监管框架的重新评估 - 稳定币的爆炸式增长引发美国银行和监管机构向巴塞尔委员会施压 要求重新考虑其对加密资产的严格资本要求 [1] - 尽管被宣传为低风险数字货币 但根据现行巴塞尔规则 稳定币仍面临与高波动性加密货币相同的严厉监管待遇 [1] - 巴塞尔银行监管委员会主席承认全球框架需要重新校准 但国际监管机构之间的观点冲突使得达成共识具有挑战性 [2] 现行巴塞尔规则的具体内容与影响 - 巴塞尔委员会目前对银行持有的无储备加密资产（如比特币和以太坊）施加1250%的风险权重 将其归类为全球银行标准下最危险的资产之一 [3] - 根据该框架 银行必须为持有的每1美元加密资产预留1.25美元的资本 这使得大多数金融机构直接参与加密资产在财务上不可行 [4] - 这些三年前最终确定的法规定于1月1日生效 导致银行避免持有这些资产或以其提供贷款 使得加密资产基本未进入机构资产负债表 [4] 稳定币市场动态与监管反思 - 稳定币的繁荣及其不断增长的市场影响力需要全新的监管视角 [3] - 巴塞尔委员会去年修订了标准 将在无许可区块链上运行的所有加密资产都纳入最高资本限制 这将广泛使用的USDT和USDC等稳定币纳入1250%的风险权重 [6] - 随着稳定币使用的扩大和主要经济体采取不同的监管路径 最初作为保护措施的严厉方法正在被重新评估 [5][7]

瑞士议会委员会对瑞银资本要求的立场 - 第二个瑞士议会委员会表示瑞银的资本要求不应超过其他主要金融中心 [1] - 该委员会呼应了上周另一个委员会的类似呼吁 [1] - 此举加大了对瑞士政府的压力 [1]

监管政策变动 - 美国监管机构已同意放宽一系列资本要求条款 [1] - 此项政策变动可能使银行能够持有更多美国国债 [1]

核心观点 - 瑞士议会委员会认为瑞银集团的资本要求不应超过其他主要金融中心 [1] 监管环境 - 议会委员会对政府施加压力 要求其放宽部分拟议的监管规定 [1]

财务业绩 - 第三季度股东应占净利润为25亿美元 远超分析师预期的18.5亿美元 同比大幅增长74% [1] - 第三季度营收达到127.6亿美元 略高于分析师预期的126.8亿美元 [2] 业务运营 - 核心业务展现出显著的增长势头 [1] - 公司持续进行对瑞信的复杂整合过程 预计于明年年底完成整合 [2] 监管环境 - 政府计划提高银行的强制性资本金要求 旨在从瑞信倒闭事件中吸取教训并降低风险 [3] - 公司对瑞士联邦委员会提出的大部分监管建议表示支持 但强烈反对其所谓的"极端"资本金增加计划 [3] 市场表现 - 公司股价今年以来累计上涨超过11% [3]

富国银行业绩分析 - 净利息收入第四季度有所上调 但全年数据维持在477亿美元不变 最初因该指标略低于预期导致股价下跌 [2] - 费用支出略高于预期 但资产上限解除后 股本回报率指引从15%大幅提升至17%-18% 这是一个重大飞跃 [2][3] - 资产上限于2017年实施 导致公司存款市场份额损失达20% 目前公司正进行投资以赢回份额 并已开始显现成效 [3] 摩根大通业绩分析 - 公司股价年内已上涨28% 以2.5倍市账率交易 估值并不便宜 [4] - 当季业绩表现强劲 投资银行费用收入增长17% 交易收入增长24% 其中股票交易收入增长33% 承销业务收入增长21% 交易促成费用增长16% [4] - 公司业绩表现非常一致且出色 股本回报率达到20% 其高估值存在基本面支撑 [4][6] 银行业监管环境与资本前景 - 预期巴塞尔协议III终版规则将于今年或明年初实施 届时银行将无需持有过多超额资本 [11] - 资本要求放松后 银行可将释放的资本用于股票回购 增加股息 以及扩大对中小企业的贷款 [12] - 自2008年以来实施的资本要求被认为过于激进 放松监管可能为银行开启新的增长途径 [10][11] 银行股投资观点 - 若因宏观因素导致银行股当日走弱 被视为买入机会 [5] - 相对于以1.1倍市账率交易的花旗集团 更看好富国银行的上涨潜力 因花旗集团多年执行不力 近期才开始恢复势头 [5][6] - 看好富国银行因其持续投资业务 并通过多条业务线增长存款 有望提升盈利能力和市场份额 [6][7]

财政状况 - 美国2025财年赤字占GDP比率从上一年的6.5%下降至5.9% [1][2] - 财政部长表示美国在未引发经济衰退的情况下降低了赤字 [1] - 财政部长对2026年表示乐观 认为企业和消费者经济将表现良好 [5] 税收政策 - 夏季通过的税收法案规定多项免税政策 包括小费 加班费 社会保障金低税率以及购买美国汽车的利息抵扣 [3] - 由于多数纳税人未调整预扣税 预计明年年初将出现大量退税 主要惠及需要救济的低收入消费者 [4] - 退税后纳税人将更改预扣税计划 导致明年实际实得工资增加 [4] 银行业监管 - 政府优先考虑降低抵押贷款和企业信贷的资本要求 以使贷款从非银行机构回流至银行 [5] - 财政部致力于通过现代化资本框架来终止资本套利 这可能意味着降低大型银行贷款和投资级企业贷款的资本要求 [6] - 后金融危机监管框架对社区银行模式构成威胁 社区银行在未偿银行贷款中的份额从27%降至20% [6][7] - 自2010年以来 每年新成立的社区银行平均为6家 远低于金融危机前每年100家以上的水平 社区银行数量已减少3600家 降幅超过45% [7]

巴塞尔III终版规则修订进程 - 美联储高级监管官员表示 银行监管机构准备在2025年底或2026年初公布一个对行业更友好的巴塞尔III终版资本规则版本 [1] - 美联储负责监管的副主席Michelle Bowman称 央行正与联邦存款保险公司和货币监理署的同事积极合作 重新拟定该规则 [2] 规则修订的背景与方向 - 拜登政府时期 美联储和其他监管机构曾试图推进一个会显著提高大型银行资本要求的规则版本 但该努力因银行业强烈反对而最终被放弃 [3] - 目前由前总统特朗普任命的监管官员 正寻求制定一个更能回应行业关切的规则 这可能导致对银行的资本影响大幅减轻 [4] - 监管官员认为需要对2008年金融危机后对大型银行实施的几项资本要求进行“规模调整” 后危机框架需要重新考量 [4] 监管改革的整体框架 - 监管官员正领导银行监管机构重新考虑一系列银行要求 并改革政府检查人员监督银行和下令整改的方式 [5] - 该努力被定位为确保监管尽可能有效和高效的重新考量 而非削弱规则 [5] - 目标并非必然减少要求或降低资本 而是确保所有监管要求能够协同运作 [6]