公司动态 - Carbon TerraVault合资公司获得美国环保署授权建设二氧化碳注入井[1] - 公司计划在2025年底前完成加州首个碳捕集与封存(CCS)项目Elk Hills的建设[7] - 公司正在与多个潜在合作伙伴讨论利用Elk Hills发电厂提供脱碳能源解决方案[7] 财务表现 - 2025年第二季度其他运营费用净额为1400万美元，较第一季度1800万美元有所下降[4] - 2025年第二季度资本投资为500万美元，较第一季度200万美元增加[4] - 2025年第二季度调整后EBITDAX为亏损1700万美元，较第一季度亏损2100万美元有所改善[4] - 2025年第三季度资本投资指引为800-1000万美元，全年指引为2000-3000万美元[6] - 2025年第三季度调整后EBITDAX指引为亏损1500-1100万美元，全年指引为亏损6800-6400万美元[6] 业务发展 - 公司正在开发一系列CCS项目，将工业来源的二氧化碳注入枯竭的油气藏进行永久封存[9] - Carbon TerraVault合资公司由CRC(51%)和Brookfield(49%)共同组建，专注于加州CCS基础设施和存储资产开发[10] - 公司致力于通过CCS和其他减排项目实现能源转型，最大化其土地、矿产所有权和能源专业知识的价值[11]

股价表现与估值 - Occidental Petroleum股价从峰值60美元跌至50美元以下 主要由于油价从80美元/桶降至70美元/桶 [1] - 当前股价低于巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦的持仓成本价（低50美元区间） [3][4] - 伯克希尔持有2.649亿股（占流通股26.9%） 价值126亿美元 占其投资组合4.4% 为第六大持仓 [3] 伯克希尔的投资布局 - 伯克希尔持有59.62美元/股的认股权证 可额外购买50亿美元股票 源于2019年对Anadarko Petroleum收购案的100亿美元优先股投资 [5] - 过去一年伯克希尔在股价低于50美元时持续增持 [4] 非石油业务现金流改善 - 公司预计未来几年非石油业务将带来15亿美元自由现金流增量 其中2026年贡献10亿美元 [6][7] - 化工业务（OxyChem）2026年因Battleground工厂等项目将新增4.5亿美元现金流 [7] - 中游业务因合同到期和资本支出减少 2026年将新增4.5亿美元收益 [8] - 债务偿还策略2026年可节省1.35亿美元利息支出 [8] 潜在上行催化剂 - 中东或俄乌冲突升级可能导致油价飙升 [10] - 碳捕集业务（DAC项目Stratos）2026年达产 已通过碳信用销售实现商业化 长期或成重要盈利来源 [11] 综合投资价值 - 股价低于50美元提供买入机会 非油价驱动的现金流改善和碳捕集业务构成多重增长动力 [12]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司盈利340亿美元，经营现金流达550亿美元，用于支持盈利性增长、维持财务实力和回报股东 [14] - 2024年公司总股东回报率在1年、3年和5年内均处于行业领先水平，且连续42年提高股息，是标准普尔500指数中仅4%能做到的公司之一，当年还是该指数中第二大股息支付者 [14] - 过去五年公司经营现金流以13%的复合年增长率增长，比最接近的竞争对手高7个百分点，通过股息和回购向股东返还超1250亿美元现金，比最接近的竞争对手多300亿美元，总股东回报率以14%的复合年增长率增长，显著高于最接近的竞争对手 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 自2019年以来，单位盈利能力翻倍，低成本供应的优势资产占比超50%，推动上游液体产量达到40年来最高水平 [15] - 2024年二叠纪盆地实现创纪录产量，预计到2030年将大致翻倍 [16] - 先锋自然资源公司加入后，预计未来十年每年平均实现30亿美元协同效应 [17] - 2024年圭亚那实现创纪录产量，自投产五年以来，该国人均GDP增长两倍多 [17] 产品解决方案业务 - 2024年高价值产品创纪录销售，推动盈利能力提升 [18] - 计划发展和拓展新业务，Proxima树脂系统和碳材料业务到2030年潜在市场达1000亿美元 [18] 低碳解决方案业务 - 拥有全球规模的端到端碳捕获、运输和存储系统，签订的二氧化碳合同量超过其他任何公司，有望满足数据中心对低碳电力的巨大潜在需求 [18] - 在锂和氢领域，专注于签订更多承购协议、开发成本优势技术，对于低碳氢业务引入股权合作伙伴以优化资本和回报 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计到2050年，全球能源使用总量将增长15%，石油增长4%，天然气增长39%，化工产品需求将从每年约2亿吨增加到近4亿吨，同时全球排放量将减少25%以上 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借独特竞争优势、核心能力和领先业绩，在行业中处于领先地位，今年将推出一系列增值项目，包括圭亚那的第四大开发项目、中国、新加坡和英国的新设施、加拿大的可再生柴油设施以及德克萨斯州的先进回收聚合物设施等 [19][20] - 能源转型对公司是机遇而非威胁，公司将满足全球对能源和关键产品的需求，同时减少排放，在现有业务和新技术驱动的新业务中实现增长 [21] - 公司计划到2030年使上游生产中60%来自优势资产，高性能产品销售额增长80%，削减60亿美元成本，增加200亿美元收益和300亿美元现金流 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为能源转型带来的市场变化是机遇，公司有能力在任何环境中表现出色，其战略使公司拥有低成本供应的投资组合、强大的资产负债表和精简的成本基础，能够应对市场波动 [21][40] - 公司对未来前景充满信心，认为凭借独特优势和领先业绩，将继续为股东创造价值，随着战略的执行，公司将在股票市场获得应有的认可 [46] 其他重要信息 - 公司董事会将在本次会议上进行三项业务，包括选举董事、批准独立审计师和对高管薪酬进行咨询投票 [4] - 今年公司首次在近70年内没有股东提案，这归因于公司出色的财务和运营业绩以及对滥用提案程序的抵制 [24] - 自去年年度会议以来，公司领导包括董事会成员与代表约一半已发行股份的股东进行了20多次接触，致力于与投资者直接沟通 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 今年是否会增加股息？ - 公司董事会每季度都会考虑是否以及增加多少股息，近年来通常在12月宣布增加股息，去年12月股息提高至每股0.99美元，约4%的增幅，今年第一季度通过股息和回购向股东返还超90亿美元现金，但无法确定今年是否会增加股息，公司连续42年提高股息，致力于支付可持续且不断增长的股息 [33][34] 问题: 股东提案在哪里，董事会是否隐藏或认为其是浪费时间？ - 今年是自1958年以来首次没有符合条件的股东提案，这归因于公司的转型和出色业绩，以及对滥用提案程序的抵制，公司支持股东提案程序，但更倾向于与投资者直接沟通，自去年年度会议以来，公司领导与代表约一半已发行股份的股东进行了20多次接触 [37][38][39] 问题: 如果油价继续下跌，公司如何调整计划？ - 公司过去八年的工作使其能够在任何环境中表现出色，其战略带来了低成本供应的投资组合、强大的资产负债表和精简的成本基础，自2019年以来已削减130亿美元结构性成本，公司对计划进行了压力测试，即使油价低至每桶50美元也无需改变战略，公司将专注于盈利性增长、保持财务实力和回报股东 [40][41][42] 问题: 公司在圭亚那和二叠纪盆地有出色基本面和巨大潜力，但股价为何在过去两年内区间波动？ - 公司在总股东回报率方面在多个时间段内处于行业领先地位，股价在近期市场波动中比大多数公司更具韧性，公司认为其股票目前尚未得到充分估值，公司不仅是一家优秀的能源公司，在现金流增长、资产负债表和信用评级方面表现出色，随着战略执行和业绩展示，公司相信将在股票市场获得应有的认可 [43][44][46] 问题: 公司如何应对当前对宪法和美国价值观的攻击，是否会屈服于政府要求或利用商业活动、员工和环境相关法律保护的削弱？ - 公司采取长期观点，与世界各地政府合作，其价值观、原则、战略、优先事项和计划不受政府更迭影响，公司支持平衡的政策，既考虑社会成本和收益，又支持能源安全、合理的燃料价格和负责任的运营，公司与新政府进行了多次对话，并愿意在建设性讨论中提供观点 [47][48][49] 问题: 特朗普关税将如何影响公司，能源价格是否会大幅波动？ - 新政府旨在营造公平竞争环境，公司支持这一目标，公司密切关注关税情况，其优势和全球多元化的投资组合使其能够应对不同经济条件，公司有多元化的全球供应链物流运营，曾成功应对贸易流动中断，团队正在制定多项缓解计划，包括优化贸易流动，长期来看，关税对全球GDP增长和能源需求的二次影响更为复杂和不确定，但公司有信心应对并取得成功 [50][51][52] 问题: 没有联邦补贴，公司的低碳解决方案业务是否还有意义，为何不专注于石油和天然气业务？ - 公司认为社会需要并愿意为减少二氧化碳排放付费，目前政策制定者的减排方法存在缺陷，公司倡导更周全、经济的方法，在早期阶段政府政策支持仍很关键，但应迅速过渡到市场力量驱动，公司计划到2030年约90%的资本投资将分配给无需政策支持的成熟市场，仅约10%用于新兴低碳市场，预计到2030年新业务机会可产生30亿美元收益，到2040年在合适政策和业务发展下可达130亿美元 [53][54][55] 问题: 为何有这么多董事，为何董事会中没有更多石油和天然气行业的人，能否去除激进分子？ - 提名和治理委员会会仔细考虑董事会的集体技能和经验，以确保其有效履行职责，董事会成员具备多元化的技能、经验和知识，董事会规模并非关键，关键是其集体能力和竞争力，公司董事会规模与其他大型上市公司和行业同行相似，新董事需参加全面入职培训，董事会定期访问公司站点，公司对董事会的专业知识组合有信心 [57][58] 问题: 公司在圭亚那取得成功，为当地失业人口提供了哪些教育和指导？ - 公司在圭亚那的项目是行业历史上最成功的深水开发项目之一，自项目投产五年多以来，该国人均GDP增长两倍多，政府向圭亚那自然资源基金支付了近68亿美元，用于经济发展，公司与政府合作提供更便宜、可靠且低排放的电力，帮助建立培训设施，加速培养当地技术人员，截至2024年底，有60100名圭亚那工人支持公司在当地的活动，其中72%从事熟练和半熟练岗位，公司与合资伙伴将在十年内投资1亿美元支持经济多元化和改善医疗保健，公司还在社区项目上投资超4300万美元，涉及STEM教育、青年体育、环境可持续性和妇女经济发展等领域 [59][60][61] 问题: 丹伯里收购进展如何，是否已完全整合，是否有新业务计划？ - 公司成功将丹伯里和先锋自然资源公司整合到基础组织中，实现了两家公司的优势互补，丹伯里加强了公司的碳捕获和存储业务，使其拥有美国最大的自有和运营的二氧化碳管道网络以及15个战略位置的陆上二氧化碳存储站点，公司成为唯一拥有端到端碳捕获、运输和存储系统的公司，签订的第三方二氧化碳运输和存储合同量达每年870万吨，远超其他公司，先锋自然资源公司的收购使公司在二叠纪盆地占据行业领先地位，整合进展顺利，预计每年平均协同效应增加超50%，达到每年超30亿美元 [63][64][65]

公司公告 - Enbridge宣布其未偿还的累计可赎回优先股系列13（Series 13 Shares）将不会在2025年6月1日转换为累计可赎回优先股系列14（Series 14 Shares）[1] - 截至2025年5月20日转换截止日期，公司收到的Series 13 Shares转换通知少于触发转换所需的1,000,000股[2] 公司业务 - 公司业务覆盖北美天然气、石油和可再生能源网络，以及欧洲海上风电项目组合[3] - 公司正在投资现代能源输送基础设施以保障能源安全供应，并拥有超过一个世纪的常规能源基础设施运营经验[3] - 公司在可再生能源领域拥有20年经验，并正在推进氢能、可再生天然气、碳捕集与封存等新技术[3] - 公司总部位于加拿大阿尔伯塔省卡尔加里，普通股在多伦多(TSX)和纽约(NYSE)交易所上市，代码为ENB[3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP收益为77亿美元，较去年同期下降约5亿美元，主要受市场力量影响，但优势业务增长和结构成本降低贡献了1.4亿美元收益 [29][30] - 第一季度GAAP收益较2024年第四季度增加1亿美元，调整后增加3亿美元，得益于有利价格、利润率和较低费用 [31] - 第一季度现金流为130亿美元，公司按优先顺序部署资本，投资近60亿美元用于资本支出，偿还超40亿美元债务，向股东分配9.1亿美元 [33][35] - 预计第二季度公司和融资费用在6 - 8亿美元之间，季节性税收支付2.5 - 3亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 上游业务预计第二季度因卡塔尔和加拿大的计划维护，日产量减少约10万桶油当量，且第一季度1亿美元的净有利剥离相关收益影响预计不会在第二季度重复 [36] - 产品解决方案业务第二季度计划维护减少，中国化工综合体全年逐步提高产量，但第二季度不会达到满负荷 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度原油价格在十年区间中部附近基本持平，天然气价格因美国LNG出口和欧美寒冷天气而上涨 [26] - 全球炼油利润率因亚太地区产能增加和区域进料成本上升而下降，公司能源产品业务因北美市场权重高而利润率上升 [27] - 化工利润率远低于十年区间，因亚太地区新增产能满足了增长的需求，但公司化工业务表现良好 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略不变，专注可控因素，确保资产在行业中最具竞争力，通过资本分配的纪律性实现长期增长 [4][5] - 公司在2025年有10个关键项目启动，包括中国化工综合体和贝敦的第二个先进回收单元，这些项目有望在2026年带来超3亿美元收益 [11][23] - 公司持续发展新技术驱动的业务，如Proxima树脂和碳捕获与储存业务，目标是到2030年永久储存3亿吨二氧化碳 [12][13][14] - 公司致力于降低成本，自2019年以来已实现127亿美元的结构成本节约，计划到2030年达到180亿美元 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税不确定性和OPEC供应增加威胁给价格和利润率带来压力，但公司业务具有灵活性，能在市场周期中蓬勃发展 [3] - 尽管不确定性增加，但公司战略不变，地位稳固，有能力在任何市场中表现出色 [4] - 公司将继续利用独特竞争优势，抓住机遇，实现长期股东价值 [39] 其他重要信息 - 公司发布了新的公司概况介绍，提供了财务和其他方面的新视角 [2] - 公司在收益幻灯片末尾提供了补充信息，可在网站上查看 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节相关内容