牛肉市场动态 - 美国农业部报告的带骨牛肉价格自9月5日以来持续下跌 其中特选级牛肉价格每日下跌 仅有四天例外 优选级牛肉价格下跌近40美元 特选级牛肉价格下跌超过30美元 [1] - 尽管批发牛肉价格被报告下跌 但零售柜台的价格依然保持高位 [1] - 近期南方活牛平均现货价格持稳在240美元附近 本周小幅下滑2至3美元 目前现货价格为237美元 而10月近期期货合约价格为232美元 使得全国平均基差为升水5美元 [2] - 当前基差水平显著高于2021年同期创下的五年高点 当时基差为升水2.67美元 强劲的基差表明市场基本面看涨 [2] 大豆贸易与出口 - 阿根廷近期出口税收政策的变动 包括取消出口税后中国采购10船大豆 以及随后因出口上限迅速达到而恢复税收 并未改变美国大豆面临的基本局面 [6] - 截至9月18日当周的出口销售数据显示 中国未登记购买2025-2026、2026-2027或2027-2028营销年度的美国大豆 [7] - 同期 未知目的地的美国大豆采购量为380.6万公吨 较去年同期下降33% [7] 货币政策与美元走势 - 美联储在9月17日如预期宣布降息25个基点 部分原因被认为是安抚因贸易政策加剧通胀却偏好低利率的总统 [8] - 降息宣布后 美元指数出现膝跳式反应 一度下跌至96.22 但当日最终收高 随后美元延续涨势 在周四升至98.61的高点 [8] - 美联储主席鲍威尔在会议后的声明中明确表示通胀和美国就业仍是持续关注点 并强调采取谨慎态度最为适宜 其本周的再次表态与之前一致 [9] 玉米市场前景 - 泰森食品宣布其品牌产品将停止使用高果糖玉米糖浆及其他成分 但这一决定预计不会导致美国玉米需求崩溃 [10] - 玉米期货远期价差 特别是5月-7月合约价差 继续覆盖看涨的完全商业持仓成本水平 这可能吸引投资交易员对5月期货合约的长期买入兴趣 [10] - 当前2026年5月玉米期货价格约为4.5075美元 而去年同期的2025年5月期货合约价格为4.4475美元 [11] - 去年此时 5月-7月期货价差覆盖了26%的完全商业持仓成本 同时非商业交易员持有净空头期货合约64,200手 而最新的交易员持仓报告显示非商业净空头头寸为36,200手 [11] - 当前市场结构与去年相似 去年基金最终建立了468,700手的净多头期货头寸 推动5月期货合约价格高涨至接近5.20美元 尽管不能保证2026年重现 但市场结构具有相似性 [11]