港股IPO市场整体态势 - 港股IPO市场进入2026年热度升温，呈现“质与量双升”态势，预计将保持活跃[1] - 市场火热不仅体现在发行数量多，更在于许多项目的发行质量非常高，大量海外投资人重新回归，投资人参与群体广泛[1] - 上市公司供给将进一步扩大，包括更多优质已上市A股公司以及人工智能、半导体、具身机器人等新兴领域未上市企业将陆续赴港[3] - 国际投资人对中国资产的配置持续增加，对2026年IPO市场持乐观态度，预计2026年IPO规模有望超越2025年[3] 市场驱动逻辑与公司上市诉求 - 赴港上市公司的目的更加多样化，早期更多出于融资需求，现在不少公司将登陆港股视作国际化业务拓展的重要一步，借此接触战略投资人、国际投资人，提升在国际资本市场中的形象[1] - 投资人高度认可“China for global”趋势，即中国企业服务全球，优质投资人正借助资本市场，不仅引入资金，更注重赋能业务发展，推动中国企业实现全球化战略拓展[2] - A股上市公司选择赴港上市的核心诉求包括：成为全球行业龙头后走向更国际化资本平台的战略发展自然诉求；监管层面积极支持并简化审核流程；在某些行业龙头公司中出现港股估值带动A股估值的情况，进一步激发投资者关注[2] 投资者结构与偏好 - 国际投资者在香港市场的占比有明显提升，从执行的IPO项目中可以看到，海外投资人的认购比例及最终获配比例均大幅上升[5] - 国际投资人在板块上偏好关注中国制造领域，青睐不仅是国内冠军也是全球冠军的中国企业，例如宁德时代、澜起科技[6] - 国际投资人更倾向于增长前景广阔的企业，例如半导体、人工智能、高端制造、生物医药等板块，在各板块中均优先选择成长潜力强、技术领先或市场空间足够大的企业[6] 行业板块与市场结构变化 - 人工智能、半导体等科技企业上市将进一步提升市场科技含量，带动流动性提升，而流动性本身可以反哺估值，形成正向的“飞轮效应”[1] - 香港市场的行业构成正在快速演进，新经济板块占比持续提升，科技含量将进一步提高，从而带动流动性及交易活跃度上升[5] - 大量内地企业赴港上市，已形成如芯片股、人工智能大模型等特色板块，国际投资人已无法忽视香港市场，普遍将其视为必须关注的投资目的地[5] 投行服务与市场生态价值 - 在IPO过程中，投行致力于保质保量，帮助中国公司向国际投资人清晰传达其发展故事，从而获得更公允的估值[3] - 针对已上市公司，持续提供再融资服务，涵盖股权、债权及股权挂钩等各类工具，随着资本市场活跃度提升，并购交易也将日趋活跃[3] - 香港市场在再融资便利性方面可与美股市场媲美，为中国公司未来开展并购或实现快速发展提供了高效的资本补充渠道，上市后如需再融资，在简化流程下可在一周内完成大规模闪电配售[6]