以下文章来源于东四十条资本 ，作者刘燕秋 东四十条资本 . 聚焦股权投资行业人物、事件、数据、研究、政策解读，提供专业视角和深度洞见 | 创投圈有趣的灵魂 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 费列罗又开启了并购扩张策略。 作者丨 刘燕秋 来源丨 东四十条资本 一代人有一代人的消费习惯，大多数时候，能否跟上这些偏好的变化左右着一家消费品公司的生死。 近日，总部位于美国的谷物商 WK 家乐 氏 宣布，费列罗将以每股 23 美元的现金收购家乐氏，这一价格接近其独立前市值的 两倍。公告发布后， WK 家乐氏的股价当日飙升约 31% ，达到一年多以来的高峰。交易已获得家乐 氏 董事会的一致批准， 预计将于 2025 年下半年完成。 此次收购，涵盖家乐氏"遍布美国、加拿大和加勒比地区的标志性早餐谷物产品组合"。具体来说，包括 Frosted Flakes 、 Froot Loops 、 Special K 、 Rice Krispies 、 Raisin Bran 、 Kashi 、 Bear Naked 等，以及遍布美国、加拿大和加 勒比地区的六家制造工厂和分销网络。 在这笔收购前，分拆出来的零食公司先找到了 ...

报告核心观点 - 港股市场具低估值、南下资金流入等优势，中长期走势乐观，投资者可积极布局，关注科技、创新医药、低估红利及消费等板块 [3] 港股回顾 - 周一港股高开后高位震荡，恒生指数涨0.68%报24994.14点，突破25000点；恒生科技指数涨0.84%；恒生中国企业指数涨0.60%；市场总成交额2630.12亿港元，南向资金净买入70.51亿港元；电力设备、风电、环保指数涨幅居前 [1][5] - 另一次表现为恒指随外围低开，跌幅扩大后收窄，午后偏软尾盘沽压扩大，收报23831点，跌145点或0.61%；国指收报9656点，跌47点或0.49%；大市成交减至827.99亿；港股通净流入4.84亿 [1][5] 美股市场 - 投资者对企业盈利乐观情绪盖过贸易进展担忧，美股周一走高，纳指及标普500指数创新高，标普500指数首次高于6300点收市，升0.1%报6305点，纳指升78点或0.4%报20974点，道指反覆低收19点至44323点 [2][5] - 部分公司表现：Alphabet涨2.8%，特斯拉跌0.4%，Verizon升4%，Domino's Pizza跌0.8% [2][5] 市场展望 - 港股具低估值、南下资金流入等优势，中长期走势乐观，投资者可积极布局，关注科技、创新医药、低估红利及消费等板块 [3] 市场热点 - 铁路方面，上半年全国铁路发送旅客量按年增6.7%至22.4亿人次创新高，“十四五”铁路固定资产投资预计达4万亿元，运输货物逾250亿吨，建议关注中国中车、时代电气 [9] - 港股新股市场繁荣，截至7月中52次IPO，按年增30%，集资1240亿港元，按年升590%，恒生指数今年以来累计升25.3%，建议关注香港交易所、中金公司 [9] 本周荐股 - 推荐中国中铁，公司是基建特大型企业集团，2024 - 2025Q1营收和净利润有降，2025Q1境外新签合同额同比增33.4%，一季度末在手订单余额同比增16.0%，矿产资源业务有望受益，当前市值对应PE较低，目标价/止损价为4.2/3.5HKD [10] 财经要闻 - 宏观信息：包括住房租赁条例施行、用电量增长、官员访华、铁路投资及旅客量数据、公积金新政、CPI上升、完善上市制度、创科发展及贸易相关等信息 [11] - 公司信息：涉及阿里巴巴回购、比亚迪新车出厂、泡泡玛特海外销售预期、多家公司业绩预告及业务进展等内容 [11] 新股资讯 - 维立志博 - B招股中，上市代号9887，行业为生物医药，招股价31.6 - 35.0，每手100股，招股截止日2025/7/22，上市日期2025/7/25 [13] 经济数据 - 7月22日美国费城联储非制造业活动、里士满联储制造业指数和商业环境指数相关预测及前值情况 [14] 重点公司股票表现 - 展示恒生指数、国企指数、科技指数及多行业多公司最新交易日、1个月、3个月、1年股价表现 [15]

美欧贸易摩擦升级 - 特朗普计划对大多数欧洲商品征收≥15%的基线关税，远超欧盟期望维持的10%水平[1][2] - 德国立场由协商转向强硬，将首次启用反胁迫文书(ACI)对抗美国，措施包括对美国科技公司征新关税、限制投资和公共合同竞标[2] - 欧盟成员国施压要求反击，若8月1日前未达成协议，除报复性关税外还将准备新措施针对美国公司[2] 贸易规模与谈判进程 - 美欧间每日商品和服务流动规模超过50亿美元[3] - 欧盟贸易委员半年内六次访美未果，美国坚持汽车关税25%和药品关税100%的立场[4] - 欧盟已起草两套关税方案，第一套针对超1000亿美元美国产品，第二套方案待成员国签署[4] 市场反应与焦点转移 - 道指周跌0.1%(连续两周下跌)，标普500周涨0.5%，纳斯达克周涨1.5%创历史新高[6] - 投资者对关税谈判反复表现疲惫，部分机构认为关税影响已沦为市场"背景杂音"[6] - 市场焦点转向企业财报，包括通用汽车、可口可乐、Alphabet、特斯拉等公司将公布业绩[6] 后续行动 - 欧盟本周将召开会议正式提出报复性关税计划[5] - 美国商务部长称8月1日为"硬性最后期限"，但表示仍相信能达成协议[6]

2025年《财富》中国500强排行榜行业分析 - 金属产品行业上榜公司数量最多，共55家，收入总额达1.27万亿美元 [1] - 饮料行业有7家企业上榜，其中3家酒企进入净利润率榜前十（贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒），3家进入ROE榜前十（农夫山泉、贵州茅台、山西汾酒） [1] - 五粮液集团因多元化业务成为饮料行业排名最高企业，位列第146位 [1] 车辆与零部件行业表现 - 赛力斯排名跃升幅度最大，上升235位，2024年销量倍增，营收同比增长超300%，实现扭亏为盈 [2] - 蔚来和小鹏汽车排名分别上升43位和101位 [2] - 宁德时代受原材料价格下降影响，排名下降9位至第77位 [2] 航空业与互联网企业表现 - 航空业3家公司上榜（中国南方航空、中国国航、中国东方航空），虽未盈利但大幅减亏 [3] - 京东位列第11位（上升2位），仍为大陆最高排名民营企业 [3] - 阿里巴巴位列第18位（上升3位），腾讯位列第32位（上升6位） [3] - 拼多多排名上升49位至第70位，盈利超156亿美元 [3] - 美团排名上升19位至第80位 [3] - 哔哩哔哩首次上榜，成为新上榜公司中唯一互联网企业 [3]

广州市南沙区粤港澳大湾区水上运动基地，龙舟、赛艇、皮划艇等赛事活动接连不断；佛山市顺德桂畔 湖旁，水乡生态湿地、商业街区、主题公园融为一体，吸引访客超2400万人次；万绿湖优质水资源，吸 引一批食品头部企业落户投资，2024年度运营收入约3.8亿元…… 在广东大地上，这种将生态绿水转变为经济活水的案例还有很多。各地依托河湖资源禀赋和治水成果， 探索生态产品价值转化路径，大力发展绿色水经济。 截至2024年底，广东16宗省级水经济试点项目累计完成投资37.3亿元，其中社会投资占比近90%。2024 年度累计吸引游客2404万人次，实现运营收入8.3亿元。 谋划储备项目270宗 广东在省级层面首提绿色水经济发展 2021年12月，《中共广东省委 广东省人民政府关于推进水利高质量发展的意见》对"打造绿色水经济新 业态"提出了明确要求。 2023年6月，广东省河长制办公室印发实施《广东省水经济试点建设工作方案》《广东省水经济试点主 要业态工作指引（试行）》，部署开展"10+2"省级水经济试点建设工作，成为全国首个在省级层面提出 发展绿色水经济的省份。 发展水经济的前提是水资源的可持续利用、水环境的优质保护和水生态系统 ...

仅有机 中国饮电 十四码代 (发家) 7188.76亿市值 1908.71亿市值 2476.81亿市值 10.14亿成交额 13.23亿成交额 4.36亿成交额 9.28 29.38 15.99 -0.13(-0.44%) 0.00(0.00%) +0.38(+2.43%) 证券 电池 中信证券 宁德时代 国泰海通 C CATL 13129.90亿市值 4268.32亿市值 3473.05亿市值 16.41亿成交额 7.93亿成交额 58.19亿成交额 28.80 19.70 287.98 -0.10(-0.35%) -0.11(-0.56%) +8.32(+2.98%) 消费电子 互联网服务 工业富联 立讯精密 东方财富 Fil 5423.62亿市值 2781.87亿市值 3706.05亿市值 26.62亿成交额 23.28亿成交额 58.32亿成交额 27.31 38.36 23.45 +0.29(+1.07%) -0.30(-0.78%) +0.10(+0.43%) 家电行业 食品饮料 海天味业 格力电器 海尔智家 2289.82亿市值 2678.03亿市值 2481.78亿市值 5.83亿成交额 9. ...

0.COM JINTO.COM JINTO.COM 金十数据 | 一个交易工具 n.coM . Comment . In.com . Comment . Com -- | 排名 | 名字 | 身价(美元) | 身价变化 | 公司 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 埃隆·马斯克 | 4126亿 | + -6.53亿 -0.16% | | | 2 | 拉里·埃里森 | 2895亿 | + -21亿 -0.72% | 甲骨文 | | | 马克·扎克伯格 | 2460亿 | 1 30亿 1.22% | Meta | | 4 | 杰夫·贝佐斯 | 2421亿 | ↑ 29亿 1.2% | 亚马逊 | | 5 | 拉里·佩奇 | 0 1566亿 | 1 40亿 2.61% | 谷歌 | | 6 | 谢尔盖·布林 | 1495亿 | 1 37亿 2.55% | 谷歌 | | 7 | 黄仁勋 | 1492亿 | + -8.87亿 -0.59% | 英伟达 | | 8 | 贝尔纳·阿尔诺家族 | 1444亿 | + -12亿 -0.82% | LVMH | | 9 | 史蒂夫·鲍尔默 ...

原来，美国消费者喝的可乐，甜味的来源是High Fructose Corn Syrup（高果糖玉米糖浆），而非蔗糖。 可乐的"甜蜜配方"，因美国总统特朗普的一番言论被推上了舆论的风口浪尖。 7月16日，特朗普在Truth Social表示："我一直在和可口可乐讨论，我们要在美国用真正的蔗糖生产可乐，他们已经同意这样做，我要感谢可口可乐管理层 的所有负责人。这将是一个非常好的举措——你们会看到，蔗糖就是更好！" 白宫社交媒体账号转发特朗普关于让在美销售可口可乐使用蔗糖帖文的截图图片来源：Truth Social 可口可乐在官网回应称："我们感谢特朗普总统对我们标志性可口可乐品牌的热衷。我们将很快分享更多关于可口可乐产品系列中创新产品的详细信 息。"[1] 百事CEO拉瓜尔塔则在电话会中表示："如果消费者表明更青睐含糖产品，更倾向选择含有天然成分的产品，我们就会向消费者提供含糖和天然成分的产 品。"他还表示，百事可乐的目标是迎合公众偏好，努力"领先消费者一步，但不会（超前）太多步"。[2] 可口可乐公司对特朗普的回应声明截图图片来源：可口可乐公司官网 事实上，美国人对于可乐甜味来源的讨论由来已久。自可口可乐和百事 ...

宏观 - 7月20日日本第27届参议院选举中执政联盟丧失参议院多数席位，1955年以来首次同时丧失参众两院控制权，关注首相石破茂是否遭遇内部挑战及日本未来财政扩张力度 [2] 机械设备 - 7月19日雅鲁藏布江下游水电工程（核心项目墨脱水电站）开工，总投资约1.2万亿元，远超诸多重大基建工程，水电工程建设流程及所需设备包括围堰、导流施工（盾构掘进机/钻爆法隧道引水）、清淤土方开挖（工程机械）、大坝施工（混凝土冷水机组）、机电及金属结构设备安装调试（工业起重机），该项目有望为相关设备贡献新增量 [2] 电力设备与新能源 - 25年6月我国逆变器出口额65.9亿元，环比+10.3%；出口数量512.9万台，环比-13.1%，出口单价1285元/台，环比+26.9%，主要系工商储占比提升；欧洲动态电价机制推广、盈利模式完善及澳大利亚电价调涨且政府推出户储补贴有望刺激未来需求；长期看各地区停电、电价上涨、风光装机高增为需求核心驱动，光储平价有望打开需求天花板，推荐德业股份、上能电气、阳光电源 [4] - 7月19日雅江下游项目开工，预计装机容量>6000万千瓦、年发电量约3000亿千瓦时，约为三峡工程3倍，总投资为三峡工程5倍；看好该项目带动两大投资机遇，水电设备预计带动约720亿元新增订单，利好哈尔滨电气、东方电气等发电设备龙头，输变电设备投资或达500亿元，利好国电南瑞、中国西电、平高电气、许继电气等电网设备龙头 [5] 建筑与工程/建材 - 7月19日“雅下”水电工程开工，采取截弯取直、隧洞引水开发方式建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，是全球规划中最大水电站项目；该项目实施有望增加水电基建工程施工，带动当地水泥、减水剂及民爆等产业链细分材料需求，受益龙头企业更集中；该类国家战略重点工程将创新使用更多材料及工法，带来地基处理、功能性材料等新增需求 [7] 基础化工 - 全球卫生事件后供应链扰动及逆全球化背景下，中国3D打印设备头部企业技术突破解决行业痛点、成本优化与社区搭建，具备准工业级精度、消费级价格的桌面3D打印设备快速兴起；未来打印技术升级、社区用户生成内容扩大以及AI技术应用降低模型设计壁垒，个人制造有望构建庞大新消费业态；相关材料包括打印设备用PEI、常用挤出耗材PLA/PETG等、适用于特定需求的TPU/ABS/PA/PPS/碳玻纤复材等柔性和工程材料、光固化工艺中树脂和光引发剂等，有望拓展应用领域 [8] 食品饮料 - 中国奶业周期处于奶价低迷带动上游养殖业去产能、下游乳品企业渠道库存去化到位、静待终端需求复苏阶段，预计26年行业重回供需平衡，原奶价格上涨将催化上游牧业企业利润和股价；乳制品产业链市值集中于下游企业，历史周期表明奶价温和上涨利于下游企业毛销差改善和利润率提升，目前伊利、蒙牛两大龙头进入提升利润诉求阶段；中长期看乳制品行业量增空间来源于渠道下沉、习惯改善、学生奶普及，价增空间来源于低温奶可持续渗透 [9] 重点公司 - 华新水泥全球化布局持续深化，通过收购巴西骨料项目将一体化战略拓展至全球，看好海外业务和非水泥业务扩张带动公司规模和盈利增长，A/H均维持“买入” [10] - 7月18日证监会同意中国船舶以新增30.53亿股股份吸收合并中国重工的注册申请，南北两船整合重组推进，落地后有望协同科研技术、生产制造和供应链资源，打造更具竞争力的世界一流船企，助力订单交付，支撑业绩兑现，维持“买入”评级 [10] - 预计2Q25爱奇艺总收入66亿元，同比-11%，环比-8%；非GAAP归母净亏损0.3亿元，对应非GAAP归母净利率-0.4%，主因业务处于淡季和剧集排播节奏扰动；预计非GAAP经营利润为0.3亿元；公司进一步估值修复需依赖收入及利润企稳回升，驱动力来自头部剧集供给改善和微短剧业务进展；尽管短期收入增长承压，但公司在长视频赛道领先地位稳固，有望复用能力至微短剧等新领域，维持“买入”评级 [13] - 夏季饮料销售旺季，农夫山泉包装水行业竞争缓和，重拾份额，无糖茶市场竞争激烈，东方树叶通过活动提升份额；公司加大NFC果汁投入，推出新品冰茶；25年行业成本红利延续，费用率有望收缩，整体利润弹性有望显现，维持“买入” [14] 评级变动 - 星网锐捷评级由增持调整为买入，目标价35.65元，2025 - 2027年EPS分别为1.37、1.82、2.22元，日期为2025-07-20 [16] - 哈原工首次评级为买入，目标价58.91元，2025 - 2027年EPS分别为2502.61、3369.83、4438.86元，日期为2025-07-14 [16] - 石英股份首次评级为增持，目标价37.30元，2025 - 2027年EPS分别为0.62、0.92、1.25元，日期为2025-07-14 [16]

自7月11日晚间爆出，娃哈哈宗庆后海外三位非婚生子女在香港对宗馥莉提起诉讼后，娃哈哈及宗馥莉 便陷入舆论的漩涡。 与宗泽后的公开指责、老员工的"打抱不平"、强调杜建英对娃哈哈发展贡献等等声音不同，来自于娃哈 哈及宗馥莉官方的表态，至今一言不发。 （文/孙梅欣 编辑/张广凯） 但这不代表，宗馥莉什么都没做。 "从去年到今年，娃哈哈在管理上正在进行大刀阔斧的改革，它正在经历凤凰涅槃。"庞瑞（化名）对观 察者网如是说。 作为娃哈哈的地区经销商，庞瑞直接感受到，娃哈哈自宗馥莉接手后在管理上、企业投入上的变化。这 些变化直接体现在产线归属权、税务规范化、经销商成本降低等等方面："可以说，今年的娃哈哈和去 年的已经完全不同。到了明年，变化可能更大。" 分散管理的结果是，工厂和产线的经营和收益归属不同的人。虽然家族的人都分到了蛋糕，但总部层面 难以集中资金做整体的调整。 这一局面从宗馥莉掌舵之后开始变化。 庞瑞表示，宗馥莉要求对产线、工厂进行统一管理，推不动的就交给代工厂，通过代工生产补足市场需 求。在这之后，"砍掉"生产设备、生产质量不达标的工厂、产线，或者停工检修、设备升级。 统一管理"动了太多人利益" 对于当下多方对 ...