#21财料 转眼破104期啦！评论区我们继续开麦：槽点、脑洞、选题统统砸过来，一起把这盘料炒得更 香 （原标题：狂飙180亿！年轻人为何对电解质水上头） 在暴汗的夏天，电解质水火了。一瓶电解质水或正在悄然取代传统矿泉水，成为年轻人购物车中的新选 择。 京东超市数据显示，今夏电解质水的销量已同比激增150%。这几年，电解质水赛道一路狂飙，有市场 研究机构预测，2025年中国电解质水市场规模将达180亿元。在这一赛道上，元气森林、东鹏、大冢、 达能稳坐C位。截至2025年4月，元气森林占据近50%的国内电解质水市场份额。东鹏旗下的电解质水产 品"东鹏补水啦"也成为今年的现象级大单品，该产品今年上半年的销售额达14.93亿元，同比激增 213.7%。 不过，卖爆了的电解质水并不能当水喝。市场上的电解质水含糖量通常在6—10克/100毫升，那么一瓶 500毫升的电解质水，最高含糖量可高达50克，约等于11块方糖。除了糖分，过量摄入电解质也对身体 有害。 火遍全网的电解质水，为何让年轻人上头？电解质水含糖量究竟多高？过度摄入电解质有哪些危害？本 期《21财料》为你解码！ 出品丨21财经工作室 设计丨郑嘉琪 编辑丨江佩霞 ...

天眼查App显示，近日，永善县筇竹山泉水有限公司成立，法定代表人为文峰，注册资本1000万人民 币，经营范围为许可项目：饮料生产；食品用塑料包装容器工具制品生产。（依法须经批准的项目，经 相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：食 品销售（仅销售预包装食品）；农副产品销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展 经营活动）。 ...

天天基金9月5日重磅推出小宇宙播客「基会来了」，首期即邀请大消费行业专家、泉 果消费机遇基金经理孙伟与知名财经播客 「 听懂涨声 」 主理人杨天楠参与访谈，来 了一场走心深聊。 「 基会来了」主持人白若冰作为90后和基民嘴替，和这两位80后，就新消费话题将擦 出怎样的火花？又将为基民朋友们解锁怎样的牛市消费投资攻略呢？ 欢迎大家扫码收听本期播客 对话者： 孙伟 | 泉果基金董事总经理、泉果消费机遇基金经理 杨天楠 | 知名财经播客「听懂涨声」主播 白若冰 | 天天基金播客「基会来了」主持人 新消费是"昙花一现"， 还是会持续崛起？ 杨天楠： 如何判断某个新消费赛道是"昙花一现"，还是会持续崛起？ 孙伟： 很多新消费公司一开始估值会很高，这是大家对它成长空间的不确定性的定价。不过这些 公司股价下行的空间也可能很大，也许（只是到）第二年、第三年，公司就死掉了。 所以，首先我们做二级市场投资会定一个门槛，比如说饮料卖到了3个亿或5个亿，才会进入到我 们的视野。这是提高投资胜率的必要方法之一。 第二，一定要对这个行业的商业模式有系统性思考。它是不是一个有规模效应的行业，这是我在 新消费投资里最看重的一点。 长期来说， ...

每经记者｜王紫薇 丁舟洋 每经编辑｜文多 北京某盒马超市的货架 图片来源：每经记者 王紫薇 摄 在零售市场，前有元气森林押注养生水赛道，后有"可漾""好望水""可可满分"等品牌的养生水层出不穷，还有老品牌盼盼食品为山姆会员商店代工苹果黄芪 水。 在资本市场，高毛利、新概念的瓶装养生水已吸引真格基金、梅花创投等资本布局。 一些曾经藏在商超背后的果汁品牌也因养生水走到台前，比如为盒马、永辉超市、开市客专供养生水的"乐源"。在饮料行业拼无糖茶、椰子水产品的2022 年，该公司便转身押注养生水，并获得新机。 但是，养生水的功能性到底如何？ "涂最贵的护肤品，熬最深的夜。"自称"脆皮打工人"的当代年轻人，常常在早上抱着冰美式，又在下午改喝养生水。 决明子、薏仁、人参、石斛、酸枣仁⋯⋯越来越多中药材摇身一变，成为"药食同源"的养生水，摆上超市货架。 "养生水并非药品，不可能即时见效。但它比白水有滋味，比碳酸饮料健康，还蕴含中式养生概念，成为了年轻人情绪消费的载体。"乐源健康高级副总裁郑 同建在接受《每日经济新闻》记者采访时介绍。 吃到养生水红利的"早鸟"：20年果汁厂，因养生水一朝出圈 曾经被贴上"爸妈专属"标签的养生饮 ...

公司业务拓展 - 公司拟以0元受让西安淳果持有的义旺果汁50.63%股权 并以自有或自筹资金2691.75万元履行出资义务 其中500万元计入注册资本 2191.75万元计入资本公积 [2] - 公司拟与重庆橙标农业及盐城丝路安栎股权投资共同出资设立合资公司 注册资本7000万元 公司出资3570万元持股51% [3] - 交易完成后义旺果汁和合资公司均纳入合并报表范围 实现饮料产业链整合并强化上下游协同效应 [2][3] 标的公司财务与经营 - 义旺果汁专注于浓缩苹果汁研发生产销售 已建立成熟采购体系和稳定销售渠道 [2] - 义旺果汁2024年营业收入5266.4万元 净利润369.49万元 但2024年上半年营业收入仅5.16万元 净利润亏损221.77万元 [2] - 公司认为此次交易可优化业务结构 扩大业务规模并培育新利润增长点 [2] 公司原有业务与财务压力 - 公司为核心品牌"黄河"和"青海湖"的西北啤酒生产企业 长期聚焦甘肃、青海区域市场 产品包括啤酒、麦芽及饮料板块的姜啤、果味啤和汽水 [4] - 2022-2024年归属于上市公司股东净利润连续亏损 分别亏损2924.42万元、4672.07万元和9987万元 [4] - 同期营业收入持续下滑 分别为2.66亿元、2.41亿元和2.11亿元 [4] - 2024年因利润总额、净利润及扣非净利润均为负值且扣除后营业收入低于3亿元 被深交所实施退市风险警示 [5] - 2024年上半年营业收入9683.57万元同比下降15.82% 归属于上市公司股东净利润亏损1191.32万元 [5] 控制权问题与行业背景 - 公司控制权争夺始于2008年 原实控人杨世江与新实控人谭岳鑫的鑫远集团多次重组失败并引发诉讼拉锯战 [4] - 2024年11月控制权问题解决 鑫远集团成为新控股股东 但公司已错失啤酒行业高端化转型机遇 [4][5] - 若2025年全年营收低于3亿元且净利润为负 公司将面临强制退市风险 [5] 战略动机与行业观点 - 拓展饮料业务是公司通过多元化经营改善财务状况和寻找新增长点的策略 [3] - 饮料业务布局可直接增加营收规模 是短期内规避退市的应对措施 [5] - 成功与否取决于市场需求预测、产品定位及营销策略等因素 公司还需控制成本、提升现有业务效率并寻求资产重组或战略投资者 [6]

核心观点 - 康师傅推出"茶的传人"无糖茶饮系列 聚焦北纬黄金产茶带三大核心产区 通过传统工艺与科技创新结合 实现高品质即饮茶产品产业化[1][3][7] 产品原料溯源 - 原料选自云南临沧 福建安溪 广东潮州三大核心茶区 包括铁观音 普洱茶 凤凰单丛等品种[3] - 云南临沧拥有40万亩野生茶群落和130万亩茶园 其中65万亩为古树茶[7] - 福建安溪土壤有机质含量丰富 酸性环境适宜茶树生长[5] - 广东潮州凤凰山主峰海拔1497.8米 400平方千米山体孕育独特凤凰单丛[5] 生产工艺 - 与传承三代以上 超50年种茶经验的茶农合作[7] - 铁观音需经历10小时做青和24小时内十二道工序[7] - 普洱茶原料经过50天渥堆发酵[7] - 凤凰单丛历经三道焙火工艺[7] - 研发过程中对300多种茶原料逐一筛选品评[10] 技术研发 - 依托中国工程院院士刘仲华专家团队[7] - 联合中国农业科学院茶叶研究所 浙江大学茶叶研究所 南开大学医学院三大院校机构[7] - 优化生产脉络 萃取工艺最大程度留存香气与营养[10] 市场定位 - 主打"轻松品味各地好茶"概念 连接产地风物与大众日常[7] - 产品包括"闽南人的铁观音" "云南人的普洱茶" "潮汕人的凤凰单丛"等具地域特色系列[3] - 致力于传承中国茶文化并推动创新表达[7]

据泰媒报道，泰商业部部长乍杜蓬透露，他近日与泰国英国商会 （BCCT）进行会面，商会主席及11家会员企业代表对此次会谈表现出高度关 注，并就泰国与欧盟自由贸易协定（FTA）谈判进展、与英国启动FTA谈判的 可能性，以及与美关税谈判的成果提出询问。乍杜蓬强调，商业部将泰国-欧 盟FTA谈判的尽快达成作为首要任务，同时也持续在各个层面推动泰英FTA谈 判的启动。 泰贸易顺差为8.42亿美元。主要出口商品包括加工鸡肉、机械及零部件、 宝石与首饰、摩托车及零部件、汽车及零部件。主要进口商品包括机械及零部 件、电子电路板、科学与医疗设备、矿泉水和碳酸饮料、酒类及金属矿产品。 目前，英国是泰第22大贸易伙伴。2025年上半年（1月至6月），泰英双边 贸易总额为26.26亿美元，比去年同期增长0.63%。其中，泰对英国出口额为 17.34亿美元，同比增长11.40%；从英进口额为8.92亿美元，同比下降 15.29%。 （原标题：泰国上半年对英顺差逾8亿美元） ...

核心观点 - 公司冲泡业务库存健康并优化旺季备货策略 旺季销售将加强品牌传播和渠道布局 [2] - 即饮业务Meco果茶表现良好 上半年增长得益于品牌积累 产品差异化及渠道拓展 [7] - 公司上半年营收10.35亿元同比下降12.21% 净亏损9739万元 但第二季度营收4.55亿元同比略增0.18% [15] 业务运营 - 冲泡业务库存良性健康 旺季备货启动时点递延以提升货龄新鲜度 [2] - 原叶现泡系列产品试销中 轻乳茶线上销售占比较大 奶茶线下试销 并推出新口味进行市场探测 [3] - Meco果茶聚焦校园 零食量贩及礼品渠道 提升校园渗透率并加强定制合作 [4] - 零食量贩渠道直接合作门店超3万家 与万辰系 很忙系 有鸣系推出定制款产品试销中 [6] - 餐饮渠道推出定制化Meco果茶 在杭州 湖州 武汉部分门店试销 并开拓专职餐饮经销商 [8] - 终端网点冰冻化工作持续推进 重点在学校及零食量贩渠道 提升铺层率要求 [10] - 海外市场逐步探索 Meco果茶在部分国家销售表现良好 [11] 财务表现 - 上半年主营收入10.35亿元同比下降12.21% 归母净利润-9739.09万元同比下降230.13% 扣非净利润-1.11亿元同比下降157.78% [15] - 第二季度单季度主营收入4.55亿元同比上升0.18% 归母净利润-7861.59万元同比下降43.69% 扣非净利润-8592.22万元同比下降36.56% [15] - 毛利率29.36% 负债率25.83% 财务费用-693.45万元 投资收益699.93万元 [15] - 成本端实行财年锁价模式(每年7月至次年6月) 通过规模优势及现金流管控原材料价格 并优化包材和生产 [5] 产品与创新 - Meco果茶每年推出新口味 已推出橙漫茉莉 桑葚茉莉季节限定款 [9] - 原叶现泡轻乳茶延续健康化 高质价比研发思路 开发新口味 原叶现泡奶茶优化包装及口味 推出黑糖珍珠 幽兰珍珠 [9] - 椰果系列产品焕新 推出新内容物经典系冲泡奶茶 [9] - 积极探索零食量贩 会员店 餐饮渠道定制化即饮产品 挖掘功能性产品需求 [9] 市场与渠道 - 经销商收入下滑主因外部消费环境变化及春节提前压缩销售窗口 渠道库存良性健康且经销商反馈积极 [12] - 应对新茶饮冲击 公司产品价格带区分 服务茶饮店未覆盖场景 提升产品质价比 [12] - 代言人及娱乐营销助力品牌声量及销量 提升Meco果茶及原叶现泡轻乳茶讨论度及线上销量 [12] 费用与投入 - 费用投放以稳健为原则 原叶现泡轻乳茶下半年加大宣传投入 即饮业务保持投入力度并提高费效比 [10] 机构关注 - 90天内6家机构给出评级 2家买入 4家增持 目标均价15.39元 [15] - 多家机构发布盈利预测 2025年净利润预测区间1.59亿元至3.05亿元 2026年2.26亿元至4.49亿元 [17]

中国消费市场整体表现 - 2025年上半年中国消费市场整体表现平淡但新型消费保持强劲增长 这一趋势已持续18个月 [1] - 美银覆盖标的中36%的企业业绩超预期 31%不及预期 其余符合预期或表现分化 [1] - 推荐行业标的包括泡泡玛特 农夫山泉 东鹏饮料 百胜中国 毛戈平 伊利股份及蒙牛乳业 [1] 国内消费趋势 - 外卖补贴政策推动餐饮企业增长 蜜雪冰城销售额/门店数量同比增长13% [2] - 即饮饮料和乳制品行业营收增速放缓 因消费需求向堂食及外卖渠道转移 [2] - 餐饮和饮料行业平均售价下降明显 华润饮料销售额下降18.5% 其中近半数由平均售价下跌导致 [3] - 农夫山泉瓶装水销量超过2023年上半年但营收仍低9% [3] - 工业品出厂价格通缩叠加销售 一般及管理费用管控推动乳制品和啤酒行业利润率提升 [3] 渠道变革 - 山姆会员店 零食折扣店等渠道定制产品销量表现强劲 [4] - 头部企业为渠道提供代工服务 华润啤酒为美团代工 统一企业为山姆会员店和胖东来代工 [4] - 自有品牌逐渐成为行业趋势 因渠道转移及品牌光环减弱 [4] 消费亮点领域 - 即饮饮料 现制茶饮及咖啡 零食 户外运动 情感消费及折扣渠道等领域表现亮眼 [5] - 与新型消费五大核心领域高度契合 包括情感价值 健康养生 多元化体验 便捷服务 新兴渠道 [5] 新型消费分化 - 部分新型消费企业业绩强劲但股价走势谨慎 泡泡玛特是市场共识买入标的 [6] - 老铺黄金存在争议 奶茶行业看空情绪较浓 布鲁可业绩不及预期 [6] 海外业务与关税影响 - 2025年下半年赶单潮可能导致后续季度增速环比放缓并面临高基数压力 [7] - 耐克 阿迪达斯等头部品牌的关税分摊机制可能短期内限制代工商毛利率上行空间 [7] 股东回报 - 消费标的4%-5%的股息收益率较为常见 得益于稳健资产负债表和现金流叠加股票回购 [8] - 多家企业提高分红频率 美的 海尔首次推出中期分红 [8] - 部分短期增长承压企业设置股息下限以提供下行保护并试图成为可转债替代标的 [8] 周期性行业预期 - 白酒行业2025年第二季度销售额大幅下滑的企业获得投资者青睐 因利润表清理启动 [9] - 白酒行业零售端去库存降幅收窄 短期稳健股息收益率或对股价形成支撑 [9] - 乳制品行业短期需求复苏预期落空但供应端积极变化或推动2026年周期性拐点 [9] - 白色家电行业面临需求提前释放及2024年第四季度以旧换新补贴带来的高基数风险 [10] - 奶茶行业2025年上半年业绩强劲但投资者认为是一次性因素 2026年面临高基数压力及业绩不确定性 [10] 企业业绩表现汇总 - 白酒行业中贵州茅台表现符合预期 五粮液 山西汾酒 江苏洋河不及预期 泸州老窖符合预期 [11][12] - 啤酒行业华润啤酒 青岛啤酒超预期 百威亚太不及预期 [11][12] - 乳制品行业蒙牛乳业表现分化 伊利股份超预期 中国飞鹤不及预期 [11][12] - 其他食品饮料行业农夫山泉 统一企业 立高食品超预期 华润饮料 宝立食品 洽洽食品不及预期 康师傅 东鹏饮料表现符合预期 [11][12] - 运动服饰及代工行业安踏体育 李宁 申洲国际均超预期 [11][12] - 家电行业美的集团 海尔智家超预期 格力电器 海信家电不及预期 老板电器符合预期 [11][12] - 餐饮行业蜜雪冰城 奈雪的茶超预期 百胜中国符合预期 海底捞不及预期 [11][12] - 化妆品行业毛戈平符合预期 珀莱雅不及预期 上海家化超预期 [11][12] - 其他 discretionary 行业泡泡玛特 名创优品超预期 老铺黄金符合预期 [11][12]

公司业务拓展 - 东鹏饮料成立全资子公司东鹏饮料营销（江西）有限公司 注册资本1000万人民币 [1] - 新公司经营范围覆盖食品销售 市场营销策划 销售代理等业务 [1] - 子公司法定代表人为林木港 由东鹏饮料（605499）全资持股 [1]