财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度调整后EBITDA达4900万美元，利润率14%，较去年同期提高6.5%，创季度纪录 [6][11] - 第二季度营收3.59亿美元，较去年增加1300万美元，创季度纪录 [12] - 第二季度调整后自由现金流1900万美元，较去年减少3500万美元，主要因2024年有税收结转优惠 [14] - 2025财年上半年营收6.73亿美元，调整后EBITDA 9500万美元，均创历史纪录 [24] - 第二季度毛利润率19.7%，较去年提高130个基点；调整后EBITDA 4900万美元，利润率13.7%，较去年增加400万美元，提高50个基点 [26] - 2025财年第二季度调整后净利润3200万美元，较去年增加200万美元；调整后摊薄每股收益0.96美元，较去年增加0.07美元 [27] - 公司维持全年营收14 - 15亿美元的指引，确认调整后EBITDA 2亿美元，利润率约14%，范围在1.9 - 2.1亿美元，利润率13.5% - 14.5% [37] - 预计全年调整后自由现金流6000 - 8000万美元，符合约为调整后EBITDA 50%的目标 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 巴士业务 - 第二季度巴士净营收3.33亿美元，较去年增加1500万美元，平均每辆巴士营收从14.1万美元增至14.5万美元，约增长3% [25] - 第二季度EV巴士销量创纪录，达265辆，是第一季度的两倍，较去年增加55辆，增长26% [25] 零部件业务 - 第二季度零部件营收2600万美元，与第一季度持平，较去年减少200万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场对校车需求强劲，季度末积压订单近5000辆，代表超六个月的产量，对应营收约7.7亿加元 [8][14] - 第二季度巴士平均售价每辆增加约4000加元，约增长3% [15] - 第二季度替代动力巴士占单位销量的57%，主要竞争对手该比例通常低于10% - 15% [15] - 截至季度末，已销售和积压的EV巴士共1100辆，最新预测全年EV巴士销量800 - 1000辆 [16] - 目前700辆电动巴士的积压订单代表2.33亿美元营收 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行几年前制定的计划，专注于全业务改进，保持对定价的关注，提升运营和产品组合 [7][9] - 公司选择性更新设施，专注精益生产系统，开发新产品，计划2026年推出蓝鸟商用底盘，产品有丙烷或EV版本 [10][20] - 行业中，公司在替代动力巴士领域保持领先，是行业内唯一的丙烷校车供应商，拥有较高利润率和客户忠诚度 [10][15] - 因关税影响，公司优先生产ICE巴士，减少EV巴士产量，同时实施价格上调措施应对成本上升 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司发展势头良好，尽管受当前政府关税政策影响，但第二季度仍实现创纪录营收和利润，维持全年指引 [6][7] - 市场对校车需求持续强劲，积压订单情况有利于运营稳定和利润率提升 [8] - 公司认为EV巴士适合校车市场，核心ICE业务同样强劲，整体业务基础稳固 [13][14] - 公司对清洁校车计划持续有信心，认为该计划是两党倡议，对儿童和社区有益 [48] - 行业存在一些不确定性，如EPA第四和第五轮资金发放情况、供应链稳定性、材料成本和供应商通胀压力以及新关税影响，但公司也有诸多利好因素，如巴士需求强劲、定价稳定、行业积压订单高、在各动力类型巴士市场有优势等 [39] 其他重要信息 - 公司2025财年第二季度财报电话会议音频在bluebird.com的投资者关系板块直播，相关幻灯片可在网站IR页面的演示文稿框中获取 [3] - 公司在2025财年第二季度加速进行了2000万美元的股票回购，过去九个月共完成4000万美元，董事会批准的现有计划还剩2000万美元待执行 [29] - 公司与美国能源部（DOE）有8000万加元的合同，用于佐治亚州福特谷新工厂扩建，目前正在推进，该项目将为公司增加400个高薪工作岗位 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新CEO背景能否带来超出预期的利润率提升 - 新CEO表示刚加入公司不久，目前难以确定，但公司正专注于长期制造战略，其有丰富运营和制造经验，或能提供支持 [53][56] 问题2: EV巴士价格预期和表现，以及关税影响 - 公司曾采取措施降低EV巴士价格约2.5万美元，但关税使降价目标受阻，需评估影响程度，预计未来关税情况明朗后可继续推进降价 [58][59] 问题3: 整体指引大致不变，各业务板块情况 - 公司第一季度表现强劲，为全年提供动力；ICE和丙烷业务前景有所改善，一定程度抵消了EV业务的不利因素；因关税影响，公司可能将第四季度部分EV产量推迟到2026年 [60][62] 问题4: 经销商和市场对价格上涨的反馈 - 公司与经销商和客户密切合作应对关税挑战，首次价格上调幅度约2%，因大部分供应链来自美国和北美，影响可控；EV业务受中国关税影响较大；行业内竞争对手也有类似价格调整行动 [68][69][73] 问题5: 清洁校车计划资金来源及EV和丙烷巴士市场情况 - 清洁校车计划资金中，州和联邦资金大致各占一半，目前第二轮和第三轮资金发放正常，对第四轮资金发放持乐观态度；公司在替代动力巴士领域有独特优势；目前等待第三轮资金的订单从250辆减至150辆，且正在处理中 [75][76][78] 问题6: 如何平衡定价和中标率，以及如何利用市场领先地位 - 目前难以判断客户是否会从EV转向丙烷巴士，但公司产品有优势；行业内主要制造商受关税影响相似，目前价格调整未对中标率产生重大影响 [81][82][83] 问题7: 与供应商的成本分摊情况 - 公司与供应商密切合作，根据不同国家、供应商、组件和交货时间进行一对一讨论，采取识别替代来源或逐步提高成本等措施，但无通用解决方案 [84][85] 问题8: 第四财季指引变化及关税解决后的潜在影响 - 若关税问题得到有利解决，第四财季有潜在增长空间，目前指引上限考虑了这一因素 [89][90] 问题9: 商用底盘客户对动力系统的偏好 - 目前客户对丙烷动力表现出更大兴趣，可能与EV关税情况有关，且丙烷动力在该领域有机会，公司产品有优势 [92][94][95] 问题10: 竞争对手推出丙烷巴士对公司的影响 - 公司未确认竞争对手有丙烷巴士产品进入市场，对自身丙烷发动机产品有信心，拥有超2万辆丙烷巴士运营经验和高客户忠诚度，欢迎竞争 [96][97][98] 问题11: 清洁校车计划资金发放的推动因素及第四轮情况 - 公司对第二轮和第三轮资金发放有信心，因存在法律义务；第四轮资金尚未授予，情况不确定；目前讨论第四或第五轮资金发放细节尚早 [104][105][107] 问题12: EV巴士在不同情况下的定价能力和利润率影响 - 第四或第五轮资金发放细节未明确，目前难以确定对EV巴士定价和利润率的影响，需等待关税情况和资金发放情况明确 [108][109] 问题13: 加速回购和剩余资金对投资者的影响 - 本季度公司加速回购，目前计划还剩2000万美元，下一次财报电话会议将公布本季度情况和未来计划 [110][111]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA达4900万美元，利润率14%，较去年同期提高6.5%，为季度最高纪录 [10] - 第二季度营收3.59亿美元，创季度纪录，较去年增加1300万美元 [11] - 第二季度调整后自由现金流为1900万美元，较去年减少3500万美元，主要因2024年有税收结转优惠 [13] - 上半年营收6.73亿美元，调整后EBITDA 9500万美元，均创历史纪录 [23] - 第二季度毛利润率19.7%，较去年提高130个基点；调整后EBITDA 4900万美元，较去年增加400万美元，利润率提高50个基点；调整后净收入3200万美元，较去年增加200万美元；调整后摊薄每股收益0.96美元，较去年增加0.07美元 [25] - 季度末现金近1.31亿美元，债务较去年减少约500万美元，流动性达2.74亿美元，较去年增加3800万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巴士业务净收入3.33亿美元，较去年增加1500万美元，平均每辆巴士收入从14.1万美元增至14.5万美元，约增长3% [24] - 第二季度EV销量创纪录，达265辆，是第一季度的两倍，较去年增加55辆，增长26% [24] - 零部件收入2600万美元，与第一季度持平，较去年减少200万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场对校车需求强劲，季度末积压订单近5000辆，代表超六个月的产量，价值7.7亿加元 [7][13] - 第二季度巴士平均售价每辆增加4000加元，约增长3% [14] - 替代动力巴士在第二季度销量中占比57%，而主要竞争对手通常占比低于10% - 15% [14] - 季度末已预订或积压的EV达1100辆，全年预计销售800 - 1000辆 [15] - 70辆电动巴士的积压订单代表2.33亿美元的收入 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行几年前制定的计划，专注于改善整个业务，包括选择性更新设施、关注精益生产系统和开发新产品 [9] - 2026年计划推出蓝鸟商用底盘，该产品在丙烷或EV方面有最佳特性，已获众多公司关注 [18] - 行业竞争方面，公司在替代动力巴士领域保持领先，是行业内唯一的丙烷燃料校车供应商，且EV纯玩竞争对手有倒闭情况 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场对校车需求持续强劲，公司积压订单情况良好，有利于运营稳定和利润率提升 [7] - 公司虽受政府行政命令和关税波动影响，但有能力实现利润率中性结果 [10][11] - 对EPA清洁校车计划第四轮资金发放持乐观态度，且第二轮和第三轮资金发放情况良好 [16][34] - 公司2025财年有诸多顺风因素，如强劲的巴士需求、稳定的定价和高行业积压订单，但也面临一些逆风因素，如EPA计划未来轮次的不确定性、供应链脆弱、材料成本和供应商通胀压力以及新关税影响 [35][37][38] 其他重要信息 - 公司在3月的工作卡车展上推出蓝鸟商用底盘，预计2026年以有竞争力的价格推向市场 [18] - 公司与美国能源部的8000万加元合同的报销资金正在流入，用于福特谷新工厂扩建项目，该项目将增加400个高薪工作岗位 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新CEO背景能否带来超出预期的利润率提升 - 新CEO表示刚入职约一百天，目前不便推测，但自己有强大的运营背景，曾管理过大量工厂，熟悉巴士产品和制造流程，公司目前重点关注长期制造战略 [50][52] 问题2: EV巴士价格预期和表现，以及关税影响 - 公司此前已采取措施将EV巴士价格降低约2.5万美元，但当前关税情况阻碍了降价目标，具体影响程度仍在评估，乐观预计未来几个月关税情况会明朗，届时可继续推进降价 [54][55] 问题3: 整体指导方针未变的原因 - 公司上半年表现强劲，为全年业绩提供了良好动力；ICE业务受关税影响相对较小，且已采取定价措施抵消；主要变量是EV关税，可能会将第四季度部分EV产量推迟到2026财年，因此扩大了第四季度指导范围，缩小了第三季度指导范围 [57][58] 问题4: 若不生产EV，是否有ICE和丙烷订单替代 - 公司表示在第四季度会用ICE替代EV，以保证总销量 [59] 问题5: 经销商网络对定价的反馈，以及其他市场参与者的行动 - 公司与经销商和终端客户密切合作应对关税挑战，首次提价约2%，因大部分供应链来自美国和北美，影响相对较小；目前风险主要在EV方面，尤其是第四季度；其他竞争对手在关税方面也有类似行动 [67][68][71] 问题6: CSP资金的联邦、州和地方占比，以及EV情况对丙烷和汽油兴趣的影响 - 清洁校车计划资金最初联邦和州各占约50%，目前第二轮和第三轮资金按预期发放，第四轮和第五轮存在不确定性，但对第四轮持乐观态度，州级资金仍表现强劲；公司在替代动力巴士领域有独特优势 [74][75] 问题7: 目前等待第三轮资金的学校数量 - 目前有150个学校正在等待第三轮资金，而上次财报电话会议时有250个 [76] 问题8: 如何平衡定价与赢率，以及如何看待这一机会 - 目前难以判断客户是否会从EV转向丙烷，但公司产品具有独特性，有优势；从定价来看，行业内主要制造商受关税影响相似，目前提价未对赢率产生重大影响 [80][81][82] 问题9: 与供应商的成本分摊情况 - 公司与供应链合作伙伴密切合作，了解风险并采取缓解措施，如寻找替代来源或逐步提高成本，但具体情况因国家、供应商、组件和交货时间而异，无统一答案 [84] 问题10: 第四财季指导调整后，若关税问题解决，EV产量是否有上升空间 - 公司积压订单中有相关订单，若关税问题有利解决，第四季度有上升空间，指导上限为210辆EV [89] 问题11: 商业底盘开发中客户对动力系统的偏好 - 目前客户对丙烷动力系统的兴趣更大，部分原因可能是对EV关税的担忧，且丙烷在该领域有很好的机会，公司产品具有最佳特性，有优势 [93][94] 问题12: 竞争对手推出丙烷巴士对公司的影响 - 公司未确认竞争对手有丙烷发动机产品进入市场，对自身福特丙烷发动机与Rausch合作的产品有信心，公司有超2万辆丙烷巴士在运营，客户忠诚度高，欢迎竞争 [96] 问题13: 清洁校车EPA计划推进的原因，以及第四轮和第五轮的情况 - 公司对第二轮和第三轮资金发放有信心，因存在法律义务和潜在责任；第四轮和第五轮情况不同，第四轮仅收集了申请，尚未授予，成熟度较低 [104][106] 问题14: 若第四轮开始发放或有州补贴，公司在EV上是否有定价权，以及对利润率的影响 - 第四轮或第五轮的资金细节未确定，目前根据当前关税有大致价格概念，但到订单执行时可能是2026年底，届时才能确定关税情况，目前讨论该问题尚早 [107][108] 问题15: 加速回购和剩余2000万美元资金的使用计划 - 本季度加速了回购计划，从之前的1000万美元提高到2000万美元，目前仍有2000万美元剩余，下一次财报电话会议将告知本季度情况和未来计划 [109][110]