合并交易概况 - 英美资源集团与泰克资源的合并将组建一家备考市值约560亿美元的公司，目标年度税前协同效应为22亿美元 [1] - 此次合并预计将通过股权置换方式执行，每股泰克资源股票可换取1.3301股英美资源股票 [4] - 交易完成后，英美资源股东将持有新集团62%的股份，新集团总部设在温哥华，并在伦敦、多伦多、约翰内斯堡和纽约上市 [4] 财务协同效应与估值 - 摩根大通分析师估计，税前协同效应的净现值为70亿至80亿美元，相当于集团规模的12%至14% [1] - 到2030年，公司层面协同效应预计达8亿美元，其中80%将在2028年前实现 [3] - 整合科亚瓦西矿山的税前协同效应预计为14亿美元，可为合并后的公司带来35亿至40亿美元的净现值 [3] 财务预测与影响 - 若保留煤炭和钻石资产，英美资源每股收益预计在2027年下降13%，到2030年降幅收窄至5%；若剥离这些资产，2030年降幅将进一步收窄至2% [2] - 合并后，铜业务预计将占2027年息税折旧摊销前利润的66%，若出售煤炭和钻石资产，该比例将升至72% [5] - 净债务预计在2027年达到100亿美元的峰值，为息税折旧摊销前利润的0.9倍；若完成资产剥离，将降至60亿美元，为息税折旧摊销前利润的0.6倍 [5] 英美资源独立财务展望 - 公司预计2025年营收为218亿美元，2026年为207亿美元，2027年增至232亿美元 [5] - 调整后息税折旧摊销前利润预计从2025年的65亿美元增长至2027年的77亿美元 [5] - 调整后净利润预计从2025年的7.22亿美元增长至2027年的16亿美元，同期调整后每股收益从0.61美元升至1.34美元 [6] - 每股股息预计在2025年至2027年分别为0.21美元、0.19美元和0.54美元 [6] 股东回报 - 作为交易的一部分，英美资源将向其上市公司股东派发45亿美元的特别股息 [4]