文章核心观点 - 辉瑞公司正面临后疫情时代新冠产品收入急剧下滑的挑战 公司通过成本削减计划 新产品上市 以及近期完成的Seagen收购来推动未来增长 市场关注其非新冠业务能否实现预期增长目标以抵消新冠产品收入缺口 [1] 财务表现与业绩指引 - 2023年第四季度营收为142.5亿美元 同比下降41% 主要受新冠产品Comirnaty和Paxlovid收入下降影响 [1] - 2023年全年营收为584.96亿美元 同比下降41% [1] - 公司预计2024年营收将在585亿美元至615亿美元之间 其中约80亿美元来自新冠产品 低于2023年的125亿美元 [1] - 公司预计2024年调整后每股收益将在2.05美元至2.25美元之间 [1] 业务运营与产品管线 - 非新冠业务在2023年第四季度同比增长8% [1] - 2023年有9种新产品或新适应症获得美国FDA批准 [1] - 公司预计到2030年 非新冠产品收入将增长至约660亿美元 [1] - 近期重点新产品包括呼吸道合胞病毒疫苗Abrysvo 溃疡性结肠炎药物etrasimod 以及癌症药物Adcetris [1] 战略举措与成本控制 - 公司启动了一项成本削减计划 目标到2024年底节省至少40亿美元 [1] - 公司于2023年12月完成了对生物技术公司Seagen的收购 交易价值约430亿美元 [1] - 收购Seagen旨在增强公司的肿瘤学业务 预计到2030年Seagen的产品可能贡献约100亿美元的风险调整后收入 [1] 市场反应与估值 - 公司股价在2023年下跌约44% 表现逊于标普500指数 [1] - 公司股息收益率约为6.2% [1] - 市场关注公司能否实现其长期财务目标 包括到2030年非新冠产品收入达到约660亿美元 [1]

公司战略与成本优化举措 - 公司正在推进其支持职能和生产优化计划 并决定将原计划于2026年进行的库存削减措施提前至2025年第四季度实施 [1] - 通过审查支持职能和企业费用 公司预计在2026年可通过人员配置调整及其他计划中的成本削减实现6000万美元的节约 受影响的员工将获得就业安置协助和支持 [2] - 相关举措预计将产生2000万美元的一次性遣散及其他费用 此外 生产暂停预计将对第四季度经营业绩产生1500万美元的影响 叠加此前已宣布的因减产带来的1500万美元影响 公司2026年自由现金流目标为7亿至8亿美元 [3] 2025年财务展望调整 - 公司下调了2025年调整后息税折旧摊销前利润预期至13.8亿至14.3亿美元 此前预期为14亿至14.5亿美元 [4] - 公司同时下调了2025年调整后每股收益指引至1.75至1.95美元 此前预期为1.80至2.00美元 [4] - 公司维持2025年净销售额预期在84亿至86亿美元不变 [4][7] 公司股价表现 - 过去一年中 公司股价下跌了46.3% 而同期行业跌幅为31.9% [5] 同行业其他公司表现 - 工业产品行业中 部分评级较高的公司包括福斯公司、ADT公司和科恩斯公司 [8] - 市场对福斯公司2025年每股收益的一致预期为3.45美元 预示同比增长31.2% 其股价在过去一年上涨了19.6% [9] - 市场对ADT公司2025年每股收益的一致预期为0.87美元 预示同比增长16% 其股价在过去一年上涨了12.7% [9] - 市场对科恩斯公司2025年每股收益的一致预期为5.94美元 预示同比增长21.7% 其股价在过去一年上涨了11.3% [10]