J P M O R G A N North America Equity Research 22 June 2026 Refining Weekly Key Refining Data for the Week Ending June 19 In this weekly note, we include charts and tables that highlight key refining metrics, including crack spreads, crude and product differentials, and regional inventory levels. Please contact us for any of the underlying data. Recap of this week's research: Figure 1: Stock Performance Summary % returns | | | | | | | Since Post | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | Since 4 ...

业绩总结 - 加州清洁产品库存本周减少约316千桶，低于2021-2025年平均水平约390万桶[1] - 汽油库存减少约301千桶，低于2021-2025年季节性平均水平约2737千桶[2] - 柴油库存减少约15千桶，低于2021-2025年季节性平均水平约1191千桶[2] - 原油库存增加约73千桶，达到约9398千桶，仍低于季节性低点[1] 用户数据 - 汽油生产减少约9千桶/天，降至约785千桶/天，低于2021-2025年平均水平约194千桶/天[1] - 柴油生产减少约2千桶/天，降至约193千桶/天，低于2021-2025年平均水平约68千桶/天[1] - 原油输入量减少约17千桶/天，降至约1173千桶/天，低于季节性低点和2021-2025年平均水平约299千桶/天[1] 市场展望 - J.P. Morgan全球股票研究的评级分布为：51%为超配（买入），37%为中性（持有），12%为减持（卖出）[41] - 投资银行客户中，83%的公司被评为超配，79%为中性，74%为减持，显示出投资银行客户对股票的偏好[41] - J.P. Morgan证券研究覆盖的股票中，49%被评为超配，39%为中性，13%为减持[41] 新产品与技术研发 - J.P. Morgan的研究材料可能包含对复杂金融工具的看法，这些工具可能涉及高风险，仅适合能够理解和承担相关风险的投资者[85] 合规与监管 - J.P. Morgan在全球范围内的投资银行业务受到各国监管机构的监管，确保合规性[48] - J.P. Morgan在不同地区的分支机构均需遵循当地的法律法规，确保合规性[71][74][78] - J.P. Morgan在新加坡的材料仅向合格投资者、专家投资者和机构投资者分发，禁止向零售投资者分发[77] 其他策略 - J.P. Morgan强调其材料的准确性和完整性，但不对信息的准确性和完整性提供任何保证[85] - J.P. Morgan的研究材料不构成对任何特定证券或金融工具的投资建议，投资者需自行做出决策[85]