股价表现与市场担忧 - 年初至今股价上涨14% 但公司因运营表现和财务健康不佳而被视为恐惧标的[2] - 尽管金属价格走强且需求模式改善 但运营杠杆使其极易受周期性波动影响 即使钢价轻微下跌也会严重冲击盈利[2] 财务业绩 - 2025年第二季度营收58亿美元 同比下降6% 因实现钢价较去年峰值走弱[3] - 净利润降至3.45亿美元 同比下降22% 调整后EBITDA为7.2亿美元亦低于去年同期[3] - 自由现金流减少至2.1亿美元 反映价格下降和投入成本上升的双重压力[3] - 债务达39亿美元而现金仅4亿美元 财务灵活性受限[3] 运营状况 - 钢铁发货量保持稳定 汽车行业需求增长被建筑和能源市场需求减少所抵消 突显周期性风险特征[3] 估值水平 - 市销率仅0.3 显著低于标普500指数的3.3[4] - 预计今年将出现亏损 明年开始复苏 当前市盈率指标参考价值有限[4] 增长表现 - 近三年营收年均下降7.9% 对比标普500指数5.3%的降幅[4] - 过去十二个月销售额从210亿美元降至180亿美元 跌幅达12%[4] - 最近季度营收49亿美元 同比下降3.1% 同期指数增长6.1%[4] 盈利能力 - 过去一年运营亏损16亿美元 利润率-8.6%[5] - 运营现金流为-8.62亿美元（-4.7%利润率） 净亏损17亿美元（-9%利润率）[5] - 各项利润率均大幅低于标普500指数（运营利润率18.8% 现金流利润率20.2% 净利润率12.8%）[5] 财务稳定性 - 资产负债率高达145.1% 显著高于标普500指数20.2%的平均水平[6][7] - 现金仅占总资产0.3% 远低于指数7%的占比 导致投资能力和应对不确定性能力受限[7]