Key Points The S&P 500 Shiller CAPE ratio is hovering at its second-highest level in history. The CAPE ratio can serve as a useful indicator of which direction stocks are headed. While history is clear about which direction stocks are likely to move in 2026, this time things could end up being different. 10 stocks we like better than S&P 500 Index › Last year, both the S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) and Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) soared to record highs -- notching double-digit returns for ...

President Trump reignited his trade war with Europe at a particularly bad time for the stock market.The S&P 500 (^GSPC 2.06%) added 14% during the past year despite President Trump's tariffs hiking the average tax on U.S. imports to its highest level since 1935. However, while the stock market's strong performance is encouraging, investors have several reasons to be nervous:Trump claimed exporters would absorb the tariffs, but Goldman Sachs research indicates that U.S. companies and consumers collectively p ...

关税政策的经济影响 - 美国公司与消费者承担了大部分关税成本 根据高盛数据 2025年10月美国公司与消费者支付了82%的关税 预计到2026年7月该比例仍将达75% [3] - 美国进口商品平均关税税率大幅上升 自特朗普总统实施10%至50%的关税后 美国进口商品平均税率已升至约16% 为1930年代以来最高水平 [4] - 关税政策对制造业产生负面影响 美国供应管理协会数据显示 2025年12月制造业活动连续第10个月收缩 关税成本带来了不确定性 [2] - 关税政策未能带来制造业复兴 与特朗普声称的“工作岗位和工厂将大量回归”的预测相反 关税并未导致制造业复兴 [2][4] 劳动力市场状况 - 失业人数与职位空缺比率升至2021年以来最高 2025年11月该比率达到1.1 [1] - 月度职位空缺数降至2020年以来最低 截至2025年11月 月度职位空缺数平均为740万个 [1] - 失业率持续上升 从2025年1月的4%上升至2025年11月的4.6% 为2021年9月以来最高水平 [6] - 月度新增就业岗位数大幅放缓 截至2025年11月 美国经济平均每月新增5.5万个就业岗位 这是自2009年大衰退以来最低水平 [5] 消费者情绪与宏观经济 - 消费者情绪跌至历史最低水平 2025年消费者情绪的年均值为历史最低 该数据自1952年开始收集 [5] - 关税可能对经济增长构成阻力 尽管人工智能支出目前维持经济增长 但关税正成为经济逆风 [6] - 关税可能长期拖累GDP 税收基金会估计 关税可能在未来十年使GDP减少0.5% [9] 股市估值与历史表现 - 标普500指数CAPE比率达到互联网泡沫时期水平 2025年12月该指数的周期调整市盈率为39.9 与2000年互联网泡沫崩溃时水平相当 [7][10] - 高CAPE比率时期后股市历史平均回报为负 历史数据显示 在CAPE比率超过39后 标普500指数未来一年平均回报为负4% 未来两年平均回报为负20% [12][14] - 高估值下股市回报范围宽泛但长期趋势走弱 过去CAPE比率超过39后 指数次年回报区间为正16%至负28% 但随时间延长 最佳、最差及平均回报均逐步恶化 [13][14] 企业盈利与投资策略 - 关税可能侵蚀企业利润 无论公司自行吸收关税成本还是转嫁给消费者 都可能损害企业盈利 [16] - 高估值环境下建议采取审慎投资策略 建议投资者仅购买最有信心的股票 卖出缺乏信心的持仓 并考虑在投资组合中建立现金头寸 [17] - 主动选股可能提供超额回报 例如 Motley Fool Stock Advisor 服务自成立以来的总平均回报率达974% 远超标普500指数196%的回报 [19]

The S&P 500 currently trades at an expensive valuation that has historically signaled trouble for investors. Warren Buffett's Berkshire Hathaway (BRK.A -1.27%) (BRK.B 0.18%) held $344 billion in cash and equivalents in the second quarter, just shy of the $348 billion it reported at the end of the previous period. The company was also a net seller of stocks for the 11th straight quarter. History says the stock market is headed lower in the next one, two, and three years The cyclically adjusted price-to-earni ...