行业背景与市场机遇 - 中国资本市场对外开放加速 合格境外投资者数量达900家 今年以来新增40家[1] - 国内DaaS行业以30%以上年复合增长率快速崛起 2025年市场规模有望突破千亿元[1] - 当前国内DaaS市场渗透率仅为5% 未来5年有望提升至10% 存在千亿市场空间[10] - 外资企业在华加速布局带来标准化IT设备与运维服务需求 国内企业进入设备更新周期催生二手设备流转刚需[4] 公司财务表现 - 2025年上半年营收11.17亿元 同比增长18.5%创同期历史新高 净利润约500万元实现扭亏为盈[2] - 经调整EBITDA同比大增38.5%至1.94亿元 经调整利润达1864.5万元[2] - 设备回收业务营收同比增长24.4%至8.48亿元 设备订阅服务营收同比增长4.5%至1.92亿元[2] - 2022-2024年营收从16.64亿元增长至23.72亿元 经调整EBITDA从1.82亿元增长至2.83亿元 年复合增长率24.1%[3] - 设备回收业务营收年复合增长率高达48.9% 从2022年8.28亿元增长至2024年18.36亿元[3] 业务运营数据 - 总设备订阅量达347.5万台 同比增长11.7%[2] - 设备订阅量从2022年近500万台跃升至2024年约617.6万台[3] - DaaS解决方案可帮助企业减少97.4%的设备首期投入 上半年设备订阅业务毛利同比提升约30%[5] - 2024年公司为社会贡献净碳减排量超8.3万吨[9] 核心竞争力与战略布局 - 构建"IT设备回收-IT设备订阅-IT技术订阅服务-设备管理SaaS"全链条服务生态[4][7] - 自建专业整备再制造基地 通过"回收-翻新-再利用"模式延长IT设备使用周期[9] - 在全国19大城市设立分公司和办事处 包括北京上海广州深圳等主要城市[9] - 发展AI大数据区块链技术 优化智能风控模型 保持很低坏账率[9] - 各业务板块深度协同 设备订阅客户相互转化 IT技术服务增强客户粘性[8] 资本关注与发展前景 - "高成长强确定"成为资本布局核心偏好 公司成为资本市场关注潜力标的[1] - 突破DaaS行业"高增长但难盈利"担忧 展现从规模扩张转向盈利兑现进阶轨迹[3] - 创新闭环DaaS服务模式契合外资机构投资偏好 可精准对接外资企业需求[10] - ESG领域突出表现吸引长期资本关注 形成行业增长+企业盈利+资本认可正向循环[11]