Amplius Wealth Advisors持仓调整 - 公司在第三季度出售了25,217股iShares MSCI ACWI ETF，交易价值约为330万美元[1][2] - 此次减持后，公司对ACWI的持仓降至81,208股，价值约1,120万美元[2] - ACWI持仓在公司报告资产管理规模中的占比降至约1%[3] iShares MSCI ACWI ETF概况 - 该ETF追踪MSCI All Country World Index，为投资者提供全球多元化的股票投资组合[5][8] - 截至周五市场收盘，ETF价格为140.86美元，过去一年上涨18%，表现优于标普500指数近17%的涨幅[3] - ETF的总资产管理规模为234亿美元，过去一年总回报率为17.6%，股息收益率为1.5%[4] 投资组合策略分析 - 公司的减持行为更像是投资组合再平衡，而非从全球股票市场撤退，因其核心持仓Amplius Aggressive Asset Allocation ETF仍保持大量风险敞口[6][9] - 公司在减持ACWI等增长型ETF的同时，增持了短期债券基金USTB[7][9] - 这一调整体现了动态资产配置的价值，即在通过核心ETF保持广泛多元化的同时，利用卫星头寸根据市场变化微调风险敞口[10]

If buying individual stocks feels too expensive or overwhelming, you don’t have to sit out the investing game. There are several low-cost ways to begin growing your wealth — and even stocks themselves may be more within reach than you think. Find Out: Most Experts Say Buy Index Funds. Charles Payne Says Do This Instead Read Next: How Far $750K Plus Social Security Goes in Retirement in Every US Region Robert R. Johnson, PhD, CFA, professor of finance in the Heider College of Business, at Creighton Univers ...

美联储降息周期分析 - 美联储在9月已下调基准利率 并预计在年底前还将进行两次降息 [1] - 与2008-2009年金融危机或2020年疫情时期的快速大幅降息至接近零利率相比 当前的降息周期存在显著差异 [2] - 尽管分析师普遍预期降息 但利率持续下降并非必然 [3] 固定收益投资策略 - 在当前相对强劲的经济背景下降息 投资者可在获取较高收益率的同时避免过度风险 [4] - 建议锁定美国国债的中期期限 例如3年 5年和7年期 认为存在债券具有吸引力的"甜蜜点" [5] - 采用防御性策略 配置期限在1至4年 利率在4%至5%范围内的债券 以规避信用风险 [6][7] 股票投资组合策略 - 强调跨资产类别的多元化投资组合 不进行行业集中度的调整 [8] - 尽管小型股在低利率环境下通常表现更好并开始显现活力 但并未在此领域进行大量配置 [8] - 维持纪律性的多元化投资组合是关键 避免追逐市场热点 以应对市场转向和捕捉潜在的超额收益机会 [8]

交易概述 - Apella Capital在第三季度增持了72,770股Vanguard Total Bond Market ETF (BND)，此次交易估计价值为540万美元[1][2] - 增持后，Apella Capital对BND的总持股量达到约160万股，截至9月30日总价值为1.205亿美元[2] - 此次增持使BND占Apella Capital的13F报告资产管理规模的2.7%[3] 基金概况 - Vanguard Total Bond Market ETF (BND) 是一只大型固定收益ETF，为投资者提供广泛的美国投资级债券市场准入[5] - 该基金总净资产规模为3744亿美元，股息收益率为3.76%，截至周一股价为74.96美元，一年总回报率为2.9%[4] - 基金采用抽样策略来复制其基准指数，投资范围包括政府债券、公司债券和抵押贷款支持证券等[8] 投资策略分析 - Apella Capital此次增持BND，加深了其固定收益敞口，反映了公司在收益率走向多年高位之际对稳定性的偏好[6] - BND作为投资组合稳定器，其4.12%的30天SEC收益率能为投资者提供有意义的收入，且信用风险极低、成本低廉[7][9] - 对Apella这类财富管理公司而言，稳步增持BND表明其关注平衡、多元化的投资组合，而不仅仅是增长型组合[10]

公司估值 - 美光科技当前被视为估值偏高，股价公允 [2] - 公司市值为2210亿美元 [3] 财务表现 - 过去3年营收平均增长率为20.3% [4] - 过去12个月营收从250亿美元增长49%至370亿美元 [4] - 最近季度营收从78亿美元同比增长46.0%至110亿美元 [4] - 过去12个月营业利润为98亿美元，营业利润率为26.2% [8] - 现金流利润率为46.9%，过去12个月产生近180亿美元经营现金流 [8] - 过去12个月净利润约为85亿美元，净利润率约为22.8% [8] 财务健康状况 - 最近季度末债务为150亿美元，债务权益比为6.9% [8] - 现金及现金等价物为100亿美元，占总资产830亿美元的12.4% [8] 业务概况 - 美光科技提供内存和存储产品，专注于高速、低延迟的DRAM半导体设备 [3] 市场表现与风险 - 在经济低迷时期表现显著弱于标普500指数 [5] - 2022年通胀冲击中，股价从2022年1月14日高点97.36美元下跌49.8%至2022年9月26日48.88美元，而标普500指数峰谷跌幅为25.4%，但股价于2024年3月7日完全恢复至危机前高点 [9] - 2020年新冠疫情期间，股价从2020年2月19日峰值59.99美元下跌42.5%至2020年3月16日34.47美元，标普500指数峰谷跌幅为33.9%，但股价于2020年11月16日完全恢复至危机前峰值 [9] - 2008年全球金融危机期间，股价从2007年1月12日高点14.23美元暴跌88.1%至2008年11月20日1.69美元，标普500指数峰谷跌幅为56.8%，但股价于2013年6月27日完全恢复至危机前高点 [9]

比特币与黄金价格表现 - 比特币本周攀升至历史新高，周三在124,000美元附近徘徊，略低于周一超过125,000美元的历史高点，年初至今上涨31% [1] - 黄金本周亦创下纪录新高，价格高于每盎司4,060美元，年初至今涨幅接近55% [3][4] - 黄金期货在过去10个交易日中有9日上涨，连续10个交易日创下历史新高 [4] - 投资者转向避险资产推动黄金今年上涨超过50% [5] 投资组合配置观点 - 建议在客户投资组合中配置较大比重（5%）于黄金，并持有较小比重的比特币 [2] - 比特币作为“数字黄金”的角色日益增长，其交易规模已大到不容忽视 [1] - 建议重构传统60/40投资组合中的固定收益部分，分散投资于短期债务、房地产、数字资产、黄金以及更广泛的大宗商品 [2][3] - 黄金被描述为极佳的价值储存手段，拥有2000年历史 [3] 实物黄金投资建议 - 对于持有实物金条的投资者，建议选择金币而非金条，因为后者可能更难转售 [4] - 无论何种形式的实物黄金都应安全存储 [4]

财务顾问费用结构 - 传统财务顾问通常按管理资产规模收取0.5%至2%的费用[6] - 部分顾问提供固定费用或按小时收费的模式作为替代方案[2] - 按资产规模百分比收费的模式导致资产越多费用越高 例如一对夫妇目前每年支付约6000美元费用 平均每月500美元[10] 高费用长期影响 - 一对拥有46万美元经纪账户的夫妇 若支付1.24%年费且获得5%保守回报 35年后总费用将高达863,170美元[9] - 随着投资组合增长 费用支出将显著增加 35年后月费可能升至约2054美元[10] - 专家建议将资金投入低成本ETF或指数基金以获得相似回报但大幅减少费用支出[10] 替代投资方案 - 机器人投顾可根据风险承受能力定制投资组合 例如Acorns通过凑整消费进行投资[11] - 另类资产如商业地产可通过First National Realty Partners以5万美元最低投资门槛参与 投资由全食超市和沃尔玛等租用的物业[13][14] - 艺术品投资平台Masterworks提供包括班克西和毕加索等艺术家画作的投资机会 部分资产持有超过一年后年化回报达17.6%至21.5%[16][17] 新型财富管理平台 - Range平台为年收入25万美元以上个人或30万美元以上家庭提供全包式财富管理 采用固定费用结构且0%资产规模费[6] - 平台提供24/7专家建议及税务情况、股权补偿和遗产规划等个性化策略工具[7] 客户行为与心理 - 个人可能在不同收入水平下均存在金钱焦虑和不良消费习惯 例如家庭可自由支配支出随收入增长而膨胀[3][4] - 专家指出更换财务顾问的最大障碍是意识到需要改变 而非操作细节[19]

文章核心观点 - 作者维持对Alerian MLP ETF (AMLP)的看涨观点 认为其是值得买入的有趣标的 尽管该ETF自上次分析以来价格基本未变动 [1] 作者投资策略 - 作者的投资策略专注于周期性行业 因其在经济复苏和增长期具有显著回报潜力 [1] - 投资组合保持多元化 包含债券、大宗商品和外汇以平衡风险 [1] - 投资策略包含固定收益投资（多头或空头）以管理风险 [1] 作者背景 - 作者拥有物流、建筑和零售等多个行业的专业背景 [1] - 国际教育和职业经历使其具备全球视野 能从不同文化和经济角度分析市场动态 [1] - 作者拥有超过十年的积极投资经验 [1]

黄金价格表现 - 黄金价格本周创下历史新高 现货黄金价格接近每盎司3600美元[2] - 今年以来黄金涨幅达35% 截至周五收盘[2] 投资需求驱动因素 - 投资者因经济不确定性和美联储降息预期增加而涌入黄金市场[2] - 芝加哥联储研究显示黄金被视为抵御"经济困难时期"的保护性资产[4] - 低利率环境及政治金融不确定性时期黄金表现通常较好[4] - 全球央行持续购买和地缘政治紧张支撑贵金属需求增长[5] 投资方式分析 - 专家推荐通过追踪实物黄金价格的交易所交易基金(ETF)进行投资[6] - SPDR Gold Shares (GLD)和iShares Gold Trust (IAU)是两大黄金ETF[7] - 黄金ETF被认为是最具流动性、税收效率高且成本低的投资方式[7] - 实物黄金投资效率较低 主要因交易成本高和储存考虑[8] - 金矿股票与黄金价格关联度较低 更多与企业基本面相关[8] 投资配置建议 - 财务顾问普遍建议将黄金配置限制在整体投资组合的3%以下[10] - 部分投资顾问因难以把握商品基本面而完全不配置黄金[10]

股价表现 - 过去20年股价累计上涨5390% [1] - 当前股价处于历史高位 [1] 业务增长 - 连续33年实现同店销售额正增长 [4] - 2014至2024年收入复合年增长率为8.8% [7] - 2020年疫情期间仍实现14.3%收入增长 [7] 行业驱动因素 - 美国在用车平均车龄持续增长 [5] - 2013至2023年美国注册车辆数量增长14.2% [6] - 汽车售后零部件需求持续上升 [4] 财务表现 - 第二季度营业利润率达20.2% [9] - 产生强劲自由现金流 [9] - 持续进行股票回购计划 [9] 估值水平 - 当前市盈率为37.3倍 [10] - 估值处于历史高位 [10] 业务特性 - 主营汽车售后零部件销售业务 [4] - 业务模式具有抗周期性特征 [7] - 行业高度分散化 [8]