美元指数与黄金价格 - 美元指数(DXY)于1月20日跌至98.52 创下自1月6日以来的最低点[1] - 同日 黄金价格创下每盎司4750美元的历史新高[1] - 美元指数下跌是美元贬值的一个迹象[2] 加密货币市场动态 - 狗狗币(DOGE)是一种模因币 最初是为了嘲讽比特币而创立[2] - 狗狗币已获得埃隆·马斯克的赞扬 并成为按市值计算的全球第九大加密货币[3] - 比特币仍然是领先的加密货币[3] 资产表现与驱动因素 - 过去三个月 黄金价格上涨了17%[6] - 同期 比特币价格下跌了约17%[6] - 美元贬值通常被视为对黄金和比特币等资产的利好消息 因为它们被视为对冲资产[4] - 在地缘政治不确定时期 黄金长期以来被视为终极避险资产[4] - 不断升级的关税战争、对美联储独立的威胁以及高达38.45万亿美元的联邦债务是引发地缘政治不确定性的主要因素 黄金为持有者提供了安全感[5] 市场观点与叙事 - 加拿大亿万富翁Frank Giustra认为 近期的价格走势打破了比特币最大化主义者普遍持有的比特币是“数字黄金”的观念[6] - 狗狗币联合创始人Billy Markus在黄金上涨期间嘲笑了美元贬值[2]

美元贬值原因 - 市场力量导致美元价值下降，因通胀预期上升使外国人认为未来美元购买力将减弱，从而不愿支付高价[3] - 除通胀外，关税和庞大的国家债务也改变了对美元的预期，若无开支削减或增税，通过通胀使债务贬值可能是维持债务的唯一途径[4] 通胀对储蓄者的影响 - 通胀上升使传统储蓄者受损，因为储蓄工具和债券通常支付固定的美元回报，无法跟上物价上涨，导致储蓄的实际购买力下降[5] - 美元贬值对普通美国人冲击最大，因其财富更可能大量存放在储蓄账户中[4] 通胀环境下的资产配置建议 - 应将超出应急资金之外的额外资金投入受美元价值影响较小的资产，如股票、房地产、贵金属和其他耐用商品[5] - 这些资产在通胀中倾向于维持其价值，因其价格随消费者价格上升，公司成本和价格翻倍通常也会带动其利润和股价翻倍[6]

文章核心观点 - 文章核心观点为一种特定的美国国债投资对个人投资者极为不利 该投资要求现在支付24美元 以换取30年后获得13美元 其实际价值在考虑通胀后将大幅缩水 最终只有美国财政部是赢家 [1] 投资产品结构与条款 - 该投资产品为美国财政部发行的30年期零息国债 投资者现时需支付24美元购买 到期时将获得13美元的面值偿付 [1] - 该笔投资的名义收益为负 投资者在30年后收回的13美元远低于其初始支付的24美元 本金名义亏损达11美元 [1] 投资回报与价值分析 - 该投资在30年间的名义年化收益率约为负2.3% 计算基于从24美元增值至13美元 [1] - 若考虑通货膨胀因素 假设年均通胀率为2% 则30年后的13美元其现值仅约为7.18美元 投资者实际购买力损失更为严重 [1] - 该交易结构确保了美国财政部是唯一的受益方 财政部现在获得24美元现金 而仅在30年后偿还13美元 [1]

美联储的独立性 - 特朗普总统提名的美联储潜在人选凯文·哈塞特强调美联储保持独立性至关重要 即使独立于特朗普总统 [1] - 评论认为特朗普的批评者过度渲染了其对美联储独立性的威胁 其提名人选理解并支持美联储的适当角色 [2] - 斯科特·贝森在其专栏文章中强调了央行独立于行政部门的重要性 并以历史上多个独裁者控制央行导致经济崩溃为例 [8][9] 美联储的货币政策与职能 - 贝森将美联储自2008年危机以来的货币政策比作“功能增益”实验 认为其像实验室创造的病毒一样 一旦失控会造成严重破坏 [4] - 自2008年危机后 伯南克、耶伦和鲍威尔等多任美联储主席在利率长期为零的情况下大量印钞 [5] - 评论认为美联储已承担过多职能 试图做太多事情 却在应做好的核心事务上表现不佳 [7] 宽松货币政策的后果 - 长期零利率和印钞政策被指不可持续 最终会导致内爆 目前经济已因此陷入困境 [6] - 印钞和美元贬值会削弱美元作为储备货币的地位 这是一个需要关注的大问题 [6] - 美联储数十年来像“经济联邦应急管理局”一样运作 救助鲁莽的投机者 这始于长期资本管理公司的救助 并在之后不断蔓延 [13][14] 政府与市场的角色 - 评论指出不仅是美联储 政府也过度介入市场 例如在住房市场中 总统和国会通过政策让人们更容易借钱买房 这导致了住房危机 [16][17] - 当前政府甚至有提案让人们更容易借钱 并减少信息披露要求 使政府过度介入借贷过程 [17] - 核心观点是需要政府退出这些事务 让自由市场真正自由 [18]