公司表现与生产目标 - Lucid Group第二季度生产3863辆汽车 较2024年同期的2110辆增长83% [1] - 公司将2025年产量目标从20000辆下调至18000-20000辆区间 反映供应链挑战持续存在 [1] - Rivian Automotive同期产量从9612辆下降至5979辆 降幅达38% 主要受贸易政策导致的供应链复杂化影响 [5] 供应链战略与合作伙伴 - Lucid重申美国本土制造承诺 以应对关税和地缘政治问题 [2] - 与Graphite One达成天然/合成石墨采购初步协议 预计2028年启动 补充2024年4月签署的非约束性供应协议 [2] - 通过Alaska Energy Metals获取镍资源 提升车辆续航和电池寿命 降低钴依赖度 [3] - 采用Electric Metals USA的锰材料 开发长续航高性能电动车同时保障电池安全 [3] - 与RecycLiCo合作推进关键矿物精炼 强化储能能力和本土材料采购 [4] - 通用汽车与Noveon Magnetics签订钕磁铁多年供应协议 用于全尺寸卡车和SUV 7月已开始交付 [6] 财务与估值指标 - Lucid股价年内下跌24.8% 跑输行业14.4%的跌幅 [7] - 公司远期市销率达3.02倍 高于行业平均2.72倍 显示估值偏高 [10] - 2025年EPS共识预期过去7天下调4美分 2026年预期过去30天下调1美分 [11] - 最新季度(2026年9月)EPS预期为-0.25美元 与60天前持平 但较7天前-0.26美元有所上调 [12]

美国对华石墨反倾销关税决定 - 美国商务部初步裁定中国向美国市场倾销石墨基活性阳极材料，并征收93.5%的初步反倾销关税 [2] - 叠加5月实施的11.5%反补贴税、特朗普政府对华30%的普遍关税以及去年实施的25%301关税，AAM的有效关税税率现为160% [2] - 这些措施几乎立即生效且具有追溯力，进口商需为近期及未来的货物支付大额现金保证金 [3] 贸易措施的具体影响 - 2023年从中国进口的AAM价值为3.5亿美元，2022年为3.8亿美元 [3] - 部分被点名的中国公司面临93.5%的关税，而未点名且无法证明独立于中国政府的公司面临102.72%的更高税率 [3] - 最终裁定将于2025年12月5日左右发布，可能导致更高关税 [7] 公司定位与发展战略 - 公司是北美唯一的天然石墨生产商，计划在魁北克贝科莫建设该地区最大的AAM工厂之一 [4] - 公司是北美石墨联盟的创始成员，该联盟旨在推动政策并促进对安全的国内石墨供应链的投资 [4] - 公司的矿山到电池战略由其电池材料部门主导，该部门在法兰克福拥有设备齐全的先进实验室 [9] 公司资产与项目 - 资产包括魁北克正在生产的Lac des Iles矿，计划增产以满足工业客户和北美电池制造商的需求 [10] - 拥有安大略省大型、高级阶段的Bissett Creek项目、魁北克的Mousseau项目以及已获许可的纳米比亚Okanjande石墨矿 [10] - 所有项目均拥有“电池级”石墨，且位于政治稳定、基础设施完善的地区 [10]