公司核心业务表现 - CVS Health在2026年药品福利管理销售季开局强劲 Caremark部门在高度竞争的市场中占据主导地位 客户留存率维持在历史性的90%以上高位[1] - 公司通过采取药品目录行动 优先选用诺和诺德的Wegovy 并将礼来的Zepbound从标准、高级和价值药品目录中移除[2] - 公司将其药物与体重管理计划相结合 参与者在12个月内实现了两位数的体重减轻百分比[2] - 去年Caremark将所有主要国家商业模板药品目录中的Humira移除 转而推动Humira生物类似药的使用 此举已为CVS客户节省超过10亿美元[4] - 自2026年1月1日起 CVS将开始为约587,000名CalPERS成员提供门诊处方药福利 合同期五年 凸显了公司在提供可负担药品福利方面的能力[5] 成本控制与节约成效 - 公司与诺和诺德合作 以更可负担的价格显著增加其成员对GLP-1药物Wegovy的获取[2] - 公司预计其药品目录决策可使使用其模板药品目录的成员在抗肥胖药物领域实现每年10-15%的成本节约[3] - 推动使用Humira生物类似药是降低雇主和消费者药品成本的最大机会之一 这些替代品与原研药没有临床意义上的差异[4] - 新的CalPERS合同强调了公司在管理药房成本趋势和确保临床质量等关键领域履行绩效承诺的能力[5] 行业竞争动态 - 联合健康集团的Optum Rx从2025年9月1日起 提高了全国约2,300家独立药房对品牌药的报销最低标准 以支持药房的长期可持续性[6] - 亚马逊宣布扩大其第三方物流产品Amazon Multi-Channel Fulfillment 以支持SHEIN、Shopify和沃尔玛平台上的商家 通过共享库存简化履约流程[7] 公司股价与估值 - 年初至今 CVS Health股价大幅上涨67.4% 而行业指数下跌了1%[8] - 公司股票远期五年市盈率为10.87倍 低于行业平均的15.05倍 价值评分为A[10] - 当前市场对2025年第四季度每股收益共识预期为1.36美元 对2025年全年预期为6.34美元 对2026年全年预期为7.13美元[12]