公募基金首份年度投票结果披露 - 万家基金于3月20日披露了2025年度以股东身份参与上市公司股东会的投票情况，这是《公开募集证券投资基金管理人参与上市公司治理管理规则》发布后，行业首份公告披露的投票结果 [1][6] 投票行为与规模 - 2025年，万家基金共参与了41次股东会投票，包括15次年度股东会和26次临时股东会，涉及锡业股份、中远海能、建设银行、寒武纪等20多家上市公司 [3] - 这41次股东会共对552条相关议案或事项进行了投票，涵盖了利润分配、担保授信、定增发行、资产重组等 [3] - 在全部552次投票中，万家基金投了27次反对票，其余525次为赞成票 [5] - 27次反对票均指向中远海能的A股定增方案，反对理由包括低价定增显著稀释中小股东权益，以及资本开支过多导致股东分红回报不足 [5] - 中远海能2025年拟发行不超过总股本30%的股份，募集80亿元资金用于投资建造6艘VLCC、2艘LNG运输船和3艘阿芙拉型原油轮 [5] - 截至2025年底，万家基金非货基金规模接近1500亿元，基金数量约195只，其中ETF、股票型基金和混合型基金共156只，占比80% [4] - 在股东会投票中，参与单一事项投票的基金产品数量从1只到30只不等 [4] 行业趋势：从被动持股到积极治理 - 年度投票结果的陆续披露，标志着基金公司在行动上正式从“被动持股方”转向“积极治理者” [2][7] - 这是公募基金参与上市公司治理举措的实质性落地，随着各家基金公司投票结果披露，公募基金整体正式参与上市公司治理行动迎来首次落地 [6][7] - 根据《规则》要求，自2026年开始，基金公司需于每年4月底前在官网公示上一年度对外行使投票表决权情况 [6] - 拥有含权资产的基金公司，基本都要从2026年开始披露投票结果 [7] - 此前基金公司也会参与投票，但结果不公开，如今定期公布结果有助于提高市场透明度与规范性，保护投资者利益 [7] 制度与流程保障 - 《公开募集证券投资基金管理人参与上市公司治理管理规则》是2025年《推动公募基金高质量发展行动方案》公布后首份落地的配套实施规则，也是基金业首份聚焦基金管理人参与上市公司治理的系统性规定 [6] - 新修订的《公司法》于2024年7月施行，将股东临时提案权的持股比例要求由3%降至1%，远低于国际主要市场普遍2.5%至5%的要求，极大地降低了股东参与治理的成本 [8] - 数据显示，随着制度环境和参与流程完善，公募等机构投资者参与上市公司治理的成本在逐渐降低，表决率等指标逐步提升 [2] - 为更好参与治理，部分基金公司已建立系统化的尽责管理体系，例如南方基金建立了“指引-流程-工具”体系，并制定了涵盖“议题优先级排序－企业沟通－代理投票－效果评估”的操作细则，确保每一项治理行动可追溯、可评估 [2][8] - 直接与被投企业沟通是尽责管理的基础路径，通过实地调研、电话会议、邮件问询等形式，与企业董事会、管理层及相关部门直接对话，传递投资者诉求 [9] 行业参与情况对比 - 除万家基金外，南方基金此前公布过2024年的委托代理投票，当年覆盖368家上市公司，参与765次股东会，评估与投票议案总数达6357条 [5] - 京沪深多家公募表示，接下来会陆续披露旗下基金2025年参与持仓公司股东会的投票情况，目前已在准备 [2][5] 相关背景数据 - 嘉实基金的白皮书对2023年至2025年三季度间的A股全量股东会投票数据统计显示，全部股东的平均出席率近年保持在接近50%，但持股比例低于5%的中小股东表决率逐年小幅上升 [8] - 在ESG投资方面，2025年1月至10月，16家头部公募新成立的436只股票型与混合型基金中，明确分类为纯ESG或环境保护主题的产品仅有5只，且均为新能源行业指数基金，期间没有出现名称涵盖“绿色”“低碳”等关键词的主动型可持续主题基金产品 [10]