公司治理与董事会决议 - 公司董事会于2025年10月30日以通讯方式召开第十届董事会第十四次会议，9名董事全部出席并行使表决权 [10][11] - 会议审议并通过了《2025年第三季度报告》，该议案获得9票同意，反对0票，弃权0票 [12][13] - 董事会决定将原“董事会战略委员会”调整为“董事会战略发展与ESG委员会”，以提升公司ESG管理水平和可持续发展能力，该调整仅涉及委员会名称和职责，组成成员及任期不变 [14][15] 关联交易与金融服务协议 - 公司拟与中国铁路财务有限责任公司签订有效期为1年的《金融服务协议》，以提升存量资金收益管理和压降融资成本 [19][26] - 根据协议，财务公司将为公司提供存款、贷款、结算、票据等服务，协议期内公司在财务公司的每日最高存款余额及每日综合授信业务余额均不超过人民币3亿元 [19][26][32] - 该交易构成关联交易，在董事会审议时，关联董事杨斌、韩建成、张向松、冯轶斌回避表决，最终由5名有表决资格的董事全票通过 [19][37] 交易对手方风险评估 - 中国铁路财务有限责任公司是经监管批准设立的非银行金融机构，注册资本为100亿元人民币，隶属于中国国家铁路集团有限公司 [39][40] - 风险评估报告指出，财务公司经营业绩良好，各项监管指标符合规定，自成立以来未发生重大经营风险事项或受到金融监管机构行政处罚 [63][67] - 公司已制定相应的风险处置预案，并成立领导小组以持续监测和防范在财务公司的存放资金风险 [20][65][66]

公司治理与董事会决议 - 公司第七届董事会第八次会议于2025年10月24日以通讯方式召开，全体7名董事出席，会议召集、召开和表决程序合法有效 [12] - 董事会审议并通过了四项议案，包括2025年第三季度报告、投资设立赞比亚子公司建设光伏项目、修订公司部分制度、制定ESG管理制度，所有议案均获7票同意，无反对或弃权票 [11][13][16][19][21] - 相关议案在提交董事会前已分别经董事会审计委员会、战略与ESG委员会等专门委员会审议通过 [14][17][19][22] 海外光伏发电项目投资 - 公司控股子公司湖南郴电国际水电投资有限责任公司拟与卡富埃峡谷投资公司共同在赞比亚设立合资公司，注册资本为4,342.53万元人民币（约合609.05万美元），郴电水投持股87% [24][26][29] - 合资公司拟投资约4,342.53万元人民币（约合609.05万美元）在赞比亚南方省奇坎卡塔地区建设、运营纳马伦杜太阳能公园10MW光伏发电项目 [24][26][28] - 郴电水投以现金、实物和技术出资，卡富埃峡谷投资以土地使用权、开发权及相关前期工作成果出资，合资公司董事会由5名董事组成，郴电水投委派3名董事并提名董事长及主要经营层管理人员 [29][30][31] 制度修订与ESG管理 - 公司修订了部分内部制度，包括董事会各专门委员会的工作条例，旨在提高内部控制管理水平，促进规范运作 [40] - 公司董事会审议通过了《郴电国际环境、社会与治理（ESG）管理制度》，体现了对ESG管理的重视 [21] 其他重要事项 - 公司子公司包头市天宸中邦工业气体有限公司于2025年8月25日收到法院民事裁定书，驳回了一起针对该子公司的侵权责任纠纷起诉 [6]

公司治理与董事会决议 - 公司于2025年10月22日召开第三届董事会第三次会议，会议应参加表决董事11人，实际参加表决董事11人，所有议案均获审议通过 [8][9][11][13] - 董事会审议通过了《关于公司〈2025年第三季度报告〉的议案》，确认报告编制程序合规，内容真实、准确、完整地反映了公司2025年第三季度的经营情况 [9] - 董事会审议通过《关于公司董事会战略委员会更名为董事会战略与ESG委员会并修订相关议事规则的议案》，旨在提升公司环境、社会及治理（ESG）管理水平，增强可持续发展能力 [18][23][24] 股权激励计划调整与授予 - 鉴于公司2024年年度利润分配方案（每10股派发现金红利1.00元）已实施完毕，董事会决议将2025年限制性股票激励计划的授予价格由20.17元/股调整为20.07元/股 [14][15][33] - 董事会确定以2025年10月22日为预留授予日，向36名激励对象以20.07元/股的授予价格预留授予22.95万股限制性股票，占公司股本总额29,840.1360万股的0.08% [17][40][47] - 本次限制性股票激励计划的有效期自限制性股票首次授予之日起最长不超过60个月，预留授予的限制性股票将分次归属 [48] 财务状况与资产减值 - 公司2025年前三季度基于谨慎性原则计提资产减值损失和信用减值损失共计36,529,618.88元 [61][62][64] - 其中，信用减值损失（对应应收票据、应收账款、其他应收款）为29,203,077.28元，资产减值损失（主要为存货跌价准备和合同资产减值损失）为7,326,541.60元 [62][63] - 此次计提将导致公司2025年前三季度合并报表税前利润减少36,529,618.88元 [64]

发展战略与业务布局 - 公司整体发展战略为优化蛋种鸡产业规模、柔性品种和产品结构、不断提高产品品质，实现可持续健康绿色发展 [3] - 核心业务为鸡苗，明星业务包括青年鸡、预混料、非笼蛋、新食品，持续推进产业链延伸以寻求更多利润增长空间 [3] - 2025年上半年成立全资子公司宁夏晓鸣蛋乐道食品有限公司，旨在延伸产业链，积极推进食品业务，增加产品高值化利用 [8] 生产运营与市场表现 - 2024年3月至5月成功从美国引进六万余只海兰品系祖代蛋种鸡，为时隔两年后的重要引种，父母代种鸡群正据此有序迭代更新 [3] - 2025年上半年销售商品代健母雏15,180.01万羽，较上年同期增长63.46%，结合2024年下半年看，全年可实现3亿只雏鸡销售的产能 [8] - 2025年上半年雏鸡产品全国市场占有率约为25% [8] - 2025年9月鸡产品销售数量保持稳定，销售收入波动主要受行业整体供需结构影响，鸡苗价格呈现合理回调 [5] 行业动态与产业链 - 青年鸡行业呈现稳步增长，2024年出栏量约5.6亿羽，我国每年约40%高产良种蛋雏鸡销售给青年鸡场 [4] - 青年鸡行业承担产业生态链关键环节，种鸡-青年鸡-蛋鸡养殖"铁三角"格局愈发成熟 [4][5] - 2025年10月上旬鸡蛋价格因国庆、中秋长假后进入传统季节性淡季，整体供应充足，蛋价承压 [6] 公司治理与可持续发展 - 公司从创始人管理模式向职业经理人管理模式转变，战略意图包括提升治理水平、引入专业化管理经验、明确创始人长期战略角色 [7] - 公司强化ESG管理，实施绿色发展战略，推动节能减排，建立产品碳足迹核算模型，并已通过国家无规定动物疫病小区评估 [7] - 公司普遍采用"全网面高床平养"福利养殖模式，构建严格的四位一体生物安全体系 [7][8]

财务表现 - 公司2025年上半年归母净利润为-3.27亿元，而2024年同期为0.73亿元 [1] - 公司2025年第二季度归母净亏损为1.29亿元，环比第一季度亏损有所收窄 [1] - 公司营业收入与盈利状况有望触底回升 [1] 市场与业务 - 公司在国内相继中标多个大型组件采购订单，包括中广核1.5GW、华润电力1.81GW、武汉天源1.18GW、四川华电767MW、宁夏交通建设700MW [1] - 公司央国企大型项目中标规模在行业内稳居第三位 [1] - 在海外市场，公司积极拓展新兴区域并加速布局全球销售网络 [1] - 公司组件出货量保持在行业前列 [1] 行业环境 - 行业因竞争加剧导致产品报价与盈利能力持续承压 [1] - 随着行业“反内卷”推进，行业产品报价呈现企稳回升态势 [1] 公司战略与管理 - 公司深入推进全面ESG管理提升，致力于打造领先的可持续发展品牌 [1] - 公司在广泛的客户优势基础上，积极整合优势资源与合作空间 [1]

资产处置 - 政府征收公司及全资子公司兰州中牧药械科技有限公司位于兰州市城关区盐场路2号范围内的闲置资产 包括国有土地、地上建（构）筑物及设备 征收补偿金额为22,897.82万元[2][10][12] - 征收土地总面积140,346.63平方米 其中中牧股份兰州厂土地84,912平方米 兰州中牧土地55,434.63平方米 地上建（构）筑物面积55,960.9平方米[16][23][24] - 资产账面净值18,330.63万元 评估溢价24.92% 补偿采用货币方式 预计2025年12月31日前支付[12][19][27] 新项目投资 - 全资子公司中牧南京动物药业有限公司将实施南京高端制剂生产及研发基地项目 总投资额29,961.86万元[3] - 项目资金来源为自有资金结合自筹资金 旨在打造高端制剂研发平台 促进新技术新产品转化 推动宠物业务及高端制剂发展战略[3] 公司治理优化 - 董事会战略委员会调整为战略与ESG委员会 新增ESG工作职责 委员会组成及成员不变[6][7] - 公司制定市值管理制度 并修订全面预算管理办法及债务重组损失管理办法[4][5][7][8] 交易影响分析 - 征收资产均为闲置状态 不涉及公司生产经营 不会对正常经营造成不利影响[11][32] - 交易预计优化资产结构 提高资源配置效率 对经营业绩产生正向影响[2][32] - 交易不涉及关联交易、重大资产重组、同业竞争、人员安置或管理层变动[11][33][35]

核心观点 - 公司在锂价大幅下滑背景下实现2025年上半年归母净利润8441.06万元同比大幅扭亏[1] - 公司通过精细化运营、技术创新和ESG实践构建穿越行业周期的竞争力[1][6][10] - 公司正从锂资源供应商向新材料解决方案提供者转型升级[9] 精细化运营 - 公司通过六西格玛管理工具推动精细化数据化决策与质量成本控制[2] - 遂宁安居工厂年产2.3万吨碳酸锂仅需113人生产团队较传统工艺600人效率提升数倍[2] - 锂精矿原料100%来源于控股的泰利森格林布什矿年产能162万吨[2] - 采用按月定价机制替代季度定价减弱周期错配冲击[3] - 新设成本管理部系统强化内控与支出管理[3] - 推进财务共享中心SRM采购平台等十余套核心系统实现产供销财一体化协同[3][4] 技术创新 - 公司采取股权投资+关键材料研发双轨策略布局固态电池领域[6] - 持有北京卫蓝新能源约3%股权和SES AI Corporation约7.67%股权跟踪前沿技术[6] - 合资设立天齐卫蓝固锂新材料专注预锂化负极材料等业务[6] - 年产50吨硫化锂中试项目已实质落地硫化锂是硫化物固态电解质核心原材料[7][8] - 超薄金属锂带生产系统实现挤出速度实时调节减少浪费[8] - 拥有授权专利286件2025年上半年开展17项自研项目其中2项已完成验收[8] - 第四代湿法回收技术实现磷酸铁锂电池锂铁磷元素高效提取回收率行业领先[8] - 创新实验研究院竣工投用重点攻坚下一代锂电池关键材料[9] ESG实践 - 董事会设立ESG与可持续发展委员会高管薪酬绩效挂钩ESG指标覆盖率100%[10] - 承诺2030年实现排放量下降42%2050年净零排放[10] - 2024年7月获华证指数ESG评级AAA在209家金属采矿A股公司中排名第1治理项得分92.34排名第1[11] - 2025年6月联合行业领军企业发起供应链ESG管理倡议推动全球可持续供应链建设[11] - 建立从矿山到产品的全流程溯源机制为国际市场准入构建竞争壁垒[10][11]

公司经营业绩 - 2024年上半年受煤电利好政策持续影响，公司实现营业收入与毛利额同比双增长，经营性利润同步提升 [2] - 2024年11月全资子公司上海电气自动化集团有限公司以现金收购电气控股持有的宁笙实业100%股权，该交易构成同一控制下企业合并，宁笙实业2024年净利润计入公司非经常性损益 [1] 对外担保事项 - 控股子公司集优铭宇拟为其全资子公司集优香港提供不超过9,000万欧元（约合人民币8.1亿元）借款担保，期限不超过三年，担保方式为连带责任保证 [4][9][33] - 因集优香港资产负债率超过70%，该担保事项需提交股东会审议 [6][33] - 截至公告日公司及子公司对外担保总额为142.29亿元，占2024年经审计归母净资产的26.8%，其中对全资及控股子公司担保额为128.33亿元，占比24.1%，无逾期担保 [10] 减值准备计提 - 2025年上半年计提信用减值损失11.45亿元，转回3.65亿元，计提资产减值损失4.01亿元，转回2.37亿元，合计对税前利润净减少9.44亿元 [20][25][30] - 信用减值损失中应收账款坏账准备计提5.23亿元（组合计提3.24亿元+单项计提1.99亿元），转回2.64亿元，净影响利润减少2.58亿元；其他应收款及长期应收款坏账准备计提5.98亿元，转回0.22亿元，净减少利润5.76亿元 [25][26] - 资产减值损失中存货跌价准备计提2.51亿元，转回1.60亿元，净减少利润0.90亿元；合同资产减值准备计提1.24亿元，转回0.76亿元，净减少利润0.48亿元；固定资产减值准备计提0.26亿元 [27] 融资计划 - 拟申请注册发行债务融资工具100亿元，品种包括中期票据、短期融资券等，期限不超过十年，募集资金用于替换存量债务等用途 [33][34] - 授权财务总监负责发行方案制定、文件签署及中介机构聘请等事宜，授权期限自股东会批准至事项办结 [34][35] 公司治理动态 - 董事会审议通过ESG管理委员会委员变动，选举卫旭东接替贾廷纲担任委员 [28][29] - 计划于2025年9月10日召开半年度业绩说明会，董事长、财务总监等高管将出席网络互动 [15][16]

ESG管理委员会人事变动 - 选举卫旭东担任ESG管理委员会委员 任期自董事会审议通过之日起至本届高级管理人员履职届满之日止 [1] - 贾廷纲不再担任ESG管理委员会委员 [1] 2025年上半年减值准备计提情况 - 信用减值损失计提金额人民币114,540万元 转回金额人民币36,514万元 [1] - 资产减值准备计提损失金额人民币40,059万元 转回金额人民币23,665万元 [1] 子公司担保安排 - 控股子公司上海集优铭宇机械科技有限公司为其全资子公司上海集优（香港）投资管理有限公司提供银行借款担保 [2] - 担保金额不超过9,000万欧元（折合约人民币81,000万元） 担保方式为连带责任保证 担保期限不超过三年 [2] 债务融资工具发行计划 - 拟申请注册发行债务融资工具人民币100亿元 有效期自中国银行间市场交易商协会出具批复之日起两年 [3] - 发行品种包括但不限于中期票据、短期融资券、超短期融资券和定向工具 期限最长不超过十年（含） [3] - 募集资金用于替换存量债务以及其他中国银行间市场交易商协会认可的用途 [3] 财务授权安排 - 授权财务总监负责债务融资工具发行的具体实施 包括制定发行方案、签署法律文件及调整发行条款 [5] - 财务总监有权审批注册额度及每次发行需签署的承销协议与信息披露文件 [5] 临时股东会筹备 - 同意召开2025年第二次临时股东会 授权董事会秘书负责公告核定及会议筹备事宜 [6]

稳健发展与经营质量提升 - 公司通过"三个核心"和"三个优先"策略优化产销结构 重点聚焦TP热塑短纤 小号数直接纱 丝饼纱及制品毡布等高端产品 全年高端产品比例进一步提升[2] - 淮安零碳智能制造基地一期全面投产 配套233MW风电项目并网 淮安10万吨电子级玻纤零碳智能生产线及500MW风电项目持续推进 巩固电子级玻纤市场地位[3] - 埃及基地冷修生产线提前投产并保持满产满销状态 海外运营质量持续提升 同时筹划新海外布局 完成投资考察分析[3] - "未来工厂"人均产能继续提高 数字工厂建设深化 多个自主信息化平台推广运用 人工智能与生产制造深度融合 海外软件系统优化升级完成巨石玻纤"全球购销"统一平台构建[3] - 全年获得专利授权125件 其中发明专利64件（含国外38件） 累计有效专利1023件 获首张IS056005国际标准4级证书 通过国家技术创新示范企业复评[4] - 六大生产基地高效满产运行 开机率高位稳定达历史最好水平 成立管理创新委员会 推行三精管理和卓越绩效管理 获全国首批"品牌发展良好行为组织"称号[4] 公司治理与规范运作 - 持续完善内部治理制度 优化治理结构 形成权责明确运作规范的决策机制 强化独立董事履职保障 发挥其专业性和独立性[6] - 2024年召开股东会2次 董事会17次 监事会5次 会议召集 提案 议事程序和信息披露均符合法规要求[7] - 将投资者利益放在突出位置 落实股东权利保护 提升规范运作水平和风险防范能力[6][7] 信息披露与投资者关系 - 2024年发布85份公告（含定期报告） 以简明化可视化方式呈现经营情况 提升信息披露易读性和有效性[8] - 召开4次业绩说明会 构建与投资者 分析师 媒体等多方良好互动关系 建立常态化调研机制[8][9] - 通过多元化渠道传递长期投资价值 采用可视化简明化表达方式提升信息可理解性[9] ESG管理与可持续发展 - MSCI ESG评级提升至"A" Wind ESG评级提升至"AA" 连续5年发布ESG报告[9] - 获得行业首张《碳管理体系评定证书》 发布行业首份"双碳"工作大纲 淮安风电项目实现"风能+光伏+"工厂全覆盖[10][11] - 围绕"善达五洲"全球公益品牌履行社会责任 聚焦八大行动领域 包括特别关爱 惠民共富 文化互鉴 人权保护等[11] - 坚持"四不原则"（不以牺牲安全为代价 不以员工健康为代价 不以超越法规为代价 不以浪费资源破坏生态为代价）加大节能减排力度[11] 投资者回报与权益维护 - 连续13年现金分红比例不低于归母净利润30% 上市以来累计现金分红105.74亿元[12] - 2024年派发现金红利960,752,814.72元 占归母净利润39.30% 股利支付率创近8年新高[12] - 未来将统筹长期发展 经营业绩与股东回报 在现金流充裕且盈利良好情况下探索中期分红及一年多次分红政策[12]