投资评级 - 报告对圣泉集团的投资评级为“增持-A”，并予以维持 [2][8] 核心观点 - 报告认为，随着AI服务器需求放量和新能源电池材料渗透率提升，公司的先进电子材料和电池材料业务有望维持高速发展，产能扩张将推动未来业绩高增长 [2][5] - 公司合成树脂业务通过产品品类扩展和高端产品开发稳健增长，生物质业务亦成长可期，共同构成公司发展的多引擎 [4][6] 财务表现总结 - 2025年前三季度公司实现营业收入80.72亿元，同比增长12.87%；实现归母净利润7.60亿元，同比增长30.81% [3] - 2025年第三季度公司实现营业收入27.22亿元，同比增长7.75%；实现归母净利润2.59亿元，同比增长3.73% [3] - 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为11.81亿元、14.49亿元、16.81亿元，对应同比增长率分别为36.1%、22.7%、16.0% [8] 业务板块分析 - **合成树脂类业务**：2025年前三季度实现销量58.87万吨，同比增长13.90%；销售收入40.96亿元，同比增长4.64% [4] - **先进电子材料与电池材料业务**：2025年前三季度实现销量6.11万吨，同比增长19.01%；销售收入12.37亿元，同比增长32.23% [5] - **生物质产品业务**：2025年前三季度实现销量17.18万吨，同比增长30.17%；销售收入6.60亿元，同比增长25.22% [6] 产能扩张与项目进展 - **电子材料产能**：已启动多个树脂项目扩产，包括2000吨/年PPO/OPE树脂、1000吨/年碳氢树脂等，预计2026年第三季度前陆续建成投产 [5] - **电池材料项目**：拟发行可转债募资不超过25亿元，其中20亿元用于绿色新能源电池材料产业化项目，建成后将年产硅碳负极1万吨、多孔碳1.5万吨，预计年平均销售收入36.10亿元，年平均净利润7.57亿元 [5] - **生物质项目**：大庆100万吨/年生物质精炼一体化（一期）项目稳定运行；1万吨/年木糖扩建项目预计年底投产，2.5万吨/年木糖醇扩建项目预计2026年下半年投产 [6] 财务预测与估值 - 预测公司2025年至2027年营业收入分别为117.86亿元、130.49亿元、142.16亿元 [8] - 预测公司2025年至2027年每股收益（EPS）分别为1.40元、1.71元、1.99元，对应市盈率（PE）分别为20.1倍、16.4倍、14.1倍 [8] - 预测公司毛利率将持续改善，从2025年的24.7%提升至2027年的26.8%；净资产收益率（ROE）从2025年的10.7%提升至2027年的12.7% [10]

公司股价表现 - 11月3日公司股价报48.60元/股，单日微涨0.16%，成交金额33.02亿元，换手率8.49%，总市值470.53亿元 [1] - 公司股价已连续8天上涨，区间累计涨幅达20.99% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入中，锂电池隔离膜占比最高，为83.64%，其次为无菌包装占7.82%，BOPP薄膜占4.75% [1] - 其他业务包括其他产品（补充）占3.00%，特种纸占0.37%，烟标占0.03% [1] 基金持仓与浮盈 - 泉果基金旗下泉果旭源三年持有期混合A（016709）在三季度增持公司314.29万股，持有股数达3057.42万股，占流通股比例3.78% [2] - 该基金持有公司股票占其基金净值比例为7.49%，为公司第三大重仓股 [3] - 基于此次增持，该基金在11月3日单日浮盈约244.59万元，在连续8天上涨期间累计浮盈达2.58亿元 [2][3] 相关基金概况 - 泉果旭源三年持有期混合A（016709）基金成立日期为2022年10月18日，最新规模163.29亿元，基金经理为赵诣 [2] - 该基金今年以来收益率为47.46%，近一年收益率为39.42%，成立以来收益率为10.71% [2] - 基金经理赵诣累计任职时间8年230天，现任基金资产总规模190.69亿元 [2]

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘您好，查询到贵公司2024年全年处理退役电池当 量超5万吨。请问一下2025年上半年处理退役电池当量是多少？可回收的贵金属（镍、锂、钴等），大 约每吨可分别产出的数据。还有贵公司的三元前驱体和四氧化三钴连续五年全球市占率第一，请问到目 前为止，镍和钴的自产比例达到了多少？因为现在的钴价格大涨，对贵公司利润是否产生很大影响？ （文章来源：每日经济新闻） 中伟股份（300919.SZ）11月1日在投资者互动平台表示，（1）公司持续加强回收端研发创新，开发黑 粉前提锂新工艺技术、粗碳制电池级碳酸锂技术、钴镍锰金属提取除杂制备高纯金属盐溶液的全流程工 艺路线并产业化应用，所有元素全回收，实现了二次资源的循环利用和工艺闭环，公司能源金属镍、 钴、锂的回收率均达到行业领先水平。（2）红土镍矿—镍中成品的环节，公司自供率超80%，钴自供 比例较低。（3）2025年钴价格上涨，对公司全年利润有积极影响。 ...

六氟磷酸锂引领周期反转，布局北交所锂电材料龙头正当时 ——北交所化工新材专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 北交所策略专题报告 2025 年 11 月 02 日 北交所研究团队 北交所化工新材料行业多家公司披露 2025 年三季度报告 贝特瑞 2025 年前三季度归母净利润同比增长 14.37%；贝特瑞 2025 年前三季度 实现营业收入 123.84 亿元，同比增长 20.60%；归属于上市公司股东的净利润为 7.68 亿元，同比增长 14.37%。Q3 单季营收同比增长 40.7%至 45.47 亿元，归母 净利润同比增长 61.98%至 2.89 亿元，显示核心业务强劲复苏。禾昌聚合 2025 年前三季度业绩同比大幅增长。公司 2025 年 1-9 月实现营收 13.79 亿元，同比 增长 23.73%；归母净利润达 1.29 亿元，同比大幅增长 41.87%，主业盈利质量显 著提升。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险 北 交 所 研 究 北 交 所 策 略 专 题 报 告 相关研究报告 锂电产业触底向上 ...

财务业绩摘要 - 公司25年前三季度营收333亿元，同比增长10.4%，归母净利润11.1亿元，同比下降16% [1] - 25年第三季度营收1120亿元，同比增长19%，环比增长14%，归母净利润3.8亿元，同比下降17%，环比下降11% [1] - 第三季度毛利率为12.6%，同比提升0.5个百分点，环比提升0.3个百分点 [1] - 第三季度汇兑损失达1.3亿元，较第二季度增加近0.8亿元，扣除该影响后，第三季度净利润环比增长7% [1] 出货量与业务增长 - 预计25年第三季度三元前驱体及四钴合计出货量6.4万吨，同比增长22%，环比增长12%，其中四钴出货0.9万吨，环比大幅提升50% [2] - 预计25年前三季度三元及四钴总出货量达17.6万吨，全年合计出货量预计为25万吨，同比增长23% [2] - 展望26年，预计公司出货量有望增长15%至28-29万吨，其中四钴贡献3.5-4万吨 [2] 各业务板块表现 - 磷酸铁业务预计第三季度出货量4.3万吨，环比增长5%，全年出货量预计近15.5-16万吨，公司产能为20万吨 [3] - 磷酸铁业务第三季度亏损0.2亿元，环比略减亏，预计第四季度有望扭亏 [3] - 镍冶炼业务第三季度出货量4万吨，权益出货量2.4万吨，环比持平，全年权益出货量预计贡献9.5万吨 [3] 未来盈利驱动与资本状况 - 预计26年公司有望自供权益金属镍3万吨，自供比例达25%以上，有望增厚利润2-3亿元 [3] - 25年第三季度资本开支为15亿元，同比增长2%，环比大幅增长200% [4] - 25年第三季度末存货为111亿元，较年初增长13.4% [4]

赵昊 华源证券北交所研究首席: 会议助理 4: 领导，您需要点击一下上麦的按钮，要，右下角有个上麦的按钮。 好的。那个，各位领导大家下午好，欢迎大家参加我们组织的这个解构三级包系列的系列 会议我是这个，华安证券北交所研究的首席分析师赵浩。今天，也是非常荣幸邀请到了我 们的老朋友了，就远航精密的董秘徐总。跟各位领导对于公司的三季报的情况，对公司的 这个业务情况和未来的展望情况做深度的讨论交流，公司昨天晚上也是发布了这个三季报 所以我们今天也是第一时间跟各位投资者做。这个第一时间解读跟交流，跟我一起主持的 还有我们同事万肖一起。 我们今天主要这个分为两个部分吧，第一个部分，请徐总帮我们对于三季报的情况，对于 公司的最新的这个进展情况。这个做一个，先做一个展开，然后我们第二部分，进行这个 问答交流的环节。徐总。 远航精密董秘徐斐: 这样可以吗？ 会议助理 4: 可以听到了。 赵昊 华源证券北交所研究首席: 可以了可以了，徐总，对。徐总，您可以说了，对。 远航精密董秘徐斐: 刚刚前面我没有听到，是，就是我们介绍一下公司情况是吧？ 赵昊 华源证券北交所研究首席: 对，徐总，就最开始先帮我们那个介绍一下公司三季报情况吧， ...

天眼查App显示，近日，开物新能（甘肃）电池材料有限公司成立，法定代表人为陈一鸣，注册资本 1000万人民币，经营范围为一般项目：非金属矿物制品制造；电池制造；电池销售；电子专用材料销 售；电子专用材料研发；电子专用材料制造；新材料技术研发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术 交流、技术转让、技术推广；新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用（不含危险废物经营）；储能 技术服务；资源再生利用技术研发；资源循环利用服务技术咨询；再生资源加工；再生资源销售；再生 资源回收（除生产性废旧金属）；充电桩销售；蓄电池租赁（除许可业务外，可自主依法经营法律法规 非禁止或限制的项目）。 ...

公司业绩表现 - 截至9月末公司实现总营收约123.84亿元，同比增长20.60% [1] - 归母净利润约7.68亿元，同比增长14.37%，为近三年来首次重回两位数增速水平 [1] - 扣非净利润同比下降5.09%至6.44亿元，净利润增长主要依赖非经常性收益 [1] 公司市场表现与地位 - 公司总市值重回北交所“一哥”位置 [1] - 截至10月31日收盘，公司每股收于36.45元，当日上涨4.71% [1] - 公司是首批登陆北交所市场的81家公司之一，于2021年11月15日上市 [1] 公司背景与业务 - 公司成立于2000年8月，隶属于中国宝安集团股份有限公司 [1] - 公司是全球电池材料整体解决方案提供商，核心产品为锂离子电池负极材料、正极材料及新型材料 [1] - 公司于2015年在新三板挂牌交易 [1]

南财智讯10月31日电，博苑股份在投资者关系活动中表示，公司于2025年10月与当升科技签署战略合作 框架协议，将通过资源整合、产业协同、技术创新和资本融合等方式，重点围绕硫化物固态电解质体系 开展多元化合作，共同推动高性能固态电解质的产业化应用与市场开拓，提升双方在全球固态电池关键 材料产业链中的核心竞争力和市场先发优势。 ...

每经AI快讯，中伟股份（SZ 300919，收盘价：46.04元）10月31日晚间发布公告称，公司第二届第四十 次董事会会议于2025年10月31日以通讯方式召开。会议审议了《关于确定H股全球发售及在香港联合交 易所有限公司主板上市相关事宜之议案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——多地出现"负电价"，既然卖电"不挣钱"，为何电厂不愿停机？ （记者 王晓波） 2025年1至6月份，中伟股份的营业收入构成为：电池材料占比45.17%，新能源金属占比43.49%，其他 占比11.34%。 截至发稿，中伟股份市值为432亿元。 ...