行业背景与政策支持 - 2025世界储能大会以"储能新纪元 零碳启未来"为主题 聚焦新能源+储能产业发展趋势[1] - 中国已成为全球最大储能市场 近五年从科研示范走向规模化产业化发展[1] - 新型储能是构建新型电力系统的核心引擎 需解决新能源不可控性导致的弃风弃光问题[1] - 政策层面已构建"四梁八柱"框架 统筹推进电源侧、电网侧、负荷侧储能协同发展[2] - 需完善新型储能市场与价格机制 以科技创新带动产业创新[2] 技术发展路线 - 储能技术需覆盖不同时长应用 包括快速爬坡、热力调峰、顶峰保供和电量平衡[1] - 技术路线呈现百花齐放格局 涵盖全球工程应用主要技术路线[2] - 级联型高压储能技术具有核心壁垒 需要高压大功率电力电子技术长期积累[4] - 液冷技术成为发展趋势 科陆电子推出Aqua-C3.0 Pro系统单柜容量提升至6.88MWh[3] - 浸没式液冷技术获得应用 天启鸿源在承德围场项目投入50MWh半固态电芯系统[5] 企业创新与业绩表现 - 宁德时代累计研发投入超800亿元 强调创新是行业发展关键[2] - 亿纬锂能上半年储能电池业务收入102.98亿元 同比增长32.47%[2] - 阳光电源储能系统业务收入178.03亿元 同比增长127.78%[2] - 智光电气清远独立储能电站一期上半年营收1.17亿元 净利润7408.20万元[4] - 科陆电子实现PCS、BMS、EMS等核心单元全面自研自产 具备整站解决方案能力[3] 市场应用拓展 - 独立储能电站运营需求增长 级联型高压产品因能效高维护成本低而特别契合[4] - 算电协同成为新趋势 天启鸿源与庆阳市政府合作规划2GWh储能装备生产线[5] - 下游应用场景快速拓展 包括AIDC等新兴领域[6] - 企业积极开拓海外市场 海外储能需求呈现多点并发态势[6] - 与能源企业合作深化 天启鸿源与壳牌中国就浸没式液冷技术展开合作[5] 行业发展前景 - 全球储能装机量预计保持稳定增长 产业链景气度持续回升[7] - 储能商业模式逐步清晰 叠加新兴市场需求超预期推动电池需求扩张[5] - 行业进入增长新周期 国内需求保持韧性海外需求稳定增长[6][7] - 重点关注储能龙头业绩修复和估值回升机会[7] - 固态电池等细分板块具备投资价值[5]

公司调研活动与项目展示 - 9月17日公司在石家庄中科新能源有限公司举办机构调研活动 吸引数十家国内知名券商分析师和机构投资者及媒体代表参与实地考察[1] - 石家庄项目负责人详细解读绿色热能高效利用方案 展示公司在绿色能源领域的卓越成就 投资者肯定公司在供热方面的领先优势并对未来拓展充满期待[1] 行业转型趋势与公司战略定位 - 生活垃圾焚烧企业聚焦提质增效和技术创新 供热可提高热能利用效率 增厚盈利 带来稳定现金流 已成为行业转型共识[1] - 公司供热比行业排名前列 石家庄项目通过绿色热能和精细化运营等创新途径提质增效 并购后首年净利润同比大幅攀升[1] - 公司推进"短期靠绿能做优"核心战略 通过"规模化+多场景应用"发展路径 巩固工业供热领先优势 并向移动供热 民用供热 压缩空气及制冷等多领域拓展[4] - 公司正全力构建浙江 河北 四川 广西四大绿色能源中心 强化行业领导地位[4] 石家庄项目运营详情 - 石家庄项目生活垃圾日处理能力1200吨 以绿色热能模式为赵县经济开发区及居民区提供清洁能源[2] - 项目年供热能力达70万吨 居民供暖面积约50万平方米 工业热用户达50余家[2] - 项目解决生活垃圾处理难题 为区域经济发展提供清洁能源保障 成为河北省绿色经济标杆项目 目前正积极推进热力提升工程3建设[2] 区域协同发展成效 - 2025年晋州项目完成交割 首月扭亏为盈 与石家庄项目形成区域协同[3] - 公司在浙江宁波地区实现慈溪项目与宁波项目联网供热 赋能周边工业园区内企业[3] - 河北片区是公司成功复制供热模式的典型案例 公司正重点推进石家庄项目3机组建设和晋州项目升级改造 致力于打造京津冀地区规模最大的综合性绿色热能中心之一[3] 绿色能源发展战略 - 公司以科技创新为引领 通过绿色热能 并购整合 能源结构优化等举措 深度融入并赋能客户绿色价值链建设[5] - 公司以绿色能源打造新质生产力 引领行业向绿色能源科技型企业转型 为构建绿色低碳安全高效的新型能源体系 支撑双碳战略贡献力量[5]

政策规划与目标 - 工信部发布《新型储能技术发展路线图（2025—2035年）》，目标2027年全国新型储能装机超过1.8亿千瓦、2030年超过2.4亿千瓦、2035年超过3亿千瓦 [1][2] - 国家发改委和能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，目标2027年装机规模达1.8亿千瓦并带动直接投资约2500亿元 [5] 市场表现与行业地位 - 中国已成为全球最大储能市场，过去五年全球新型储能累计装机规模增长11倍，中国实现20倍增长 [3][4] - 中国储能电池和系统出货量分别占全球市场90%和70%以上，拥有最完整规模最大的储能技术和最先进产业链 [4] - 2025年8月国内储能市场招标规模达25.8GW/69.4GWh创历史新高，主要因12个GWh级大型项目完成招采及中能建25GWh集采订单落地 [6] 企业动态与股价反应 - 宁德时代董事长曾毓群指出中国储能政策推动产业从科研示范走向规模化产业化发展 [3] - A股储能概念股集体走强，近20只个股涨停或涨超10%，宁德时代盘中大涨8%收盘涨6.7%总市值突破1.7万亿元 [1][2] 机构观点与预测调整 - 中信证券上调2025-2027年国内储能装机预测至140GW、190GW、230GW，认为实际装机大概率超过政策目标底线 [5] - 华泰证券认为行动方案目标符合预期，强调商业模式创新和调度优化是未来储能高速增长重要驱动力 [5][6] - 招商证券表示国内储能政策持续加码，需求将超预期且可持续，大储招投标维持高景气度 [6]

11月15日，由坚美铝业作大会总冠名的2025广东（南海）铝加工产业技术大会，将在佛山市南海区兴海颐华酒 店启幕。本次大会以"摒弃内卷 攻坚克难 奋楫前行"为主题，旨在凝聚行业"向新力"，引导企业跳出同质化竞争 困局，共探高质量发展与新转型路径。 本届大会聚焦"反内卷"与转型升级关键议题，将深入探讨如何告别低价竞争、提升产品附加值、推动科技创新、 强化新质生产力等核心议题。将设立多个分论坛，覆盖熔铸加工、挤压生产、热能处理方案、环保节能、表面 处理以及出海商业探讨等前沿领域，为铝加工企业搭建起行业技术交流的互享平台。 随着"双碳"战略深入推进，铝加工行业迎来全新发展窗口。坚美铝业也在积极响应绿色号召，参与铝加工行 业"零碳燃烧"项目研发，布局绿色制造与循环经济，持续引领行业可持续、高质量发展。 同时，大会还将依托广东（南海）铝加工产业联盟、佛山市南海区铝型材行业协会及众多产业链、供应链支持 协会，共同推动产业链上下游协同合作，促进行业资源整合与优势互补。 可以预见，2025广东（南海）铝加工产业技术大会不仅将是一场技术盛宴，也将成为行业突围与融合的高端对 话平台。（曹健准 黄欣宇） 作为大会总冠名方，坚美铝业 ...

行业政策与市场发展 - 中国在双碳战略下出台大量储能政策 推动产业从科研示范走向规模化产业化发展[3] - 中国已成为全球最大储能市场 2024年新增新型储能装机突破1亿千瓦时[4] - 政策目标要求2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上[4] 行业面临挑战 - 安全隐患问题突出 储能系统调用频率提高使电站安全面临更大考验[4] - 价格竞争异常激烈 3年间储能系统价格下降约80% 价格战已蔓延至海外[4] - 产品参数虚标严重 部分项目实际运行寿命不到承诺时间的25%[4] - 技术同质化问题显现 资本推动下企业倾向抄袭而非自主创新[5] - 无序扩张现象明显 目前注册储能企业超30万家 全面市场化将加速行业洗牌[5] 产业发展建议 - 需坚守储能安全底线 将安全置于一切决策首位[6] - 构建实证可信的市场环境 真实是行业可持续发展的保证[7] - 加强知识产权保护以鼓励创新 保护知识产权就是保护创新[8] - 储能创新发展应面向零碳未来 零碳电力系统与行业脱碳催生更多元储能要求[9]

行业政策与市场发展 - 中国在双碳战略下出台大量储能政策推动行业从科研示范走向规模化产业化发展 [1] - 中国已成为全球最大储能市场 2024年新增新型储能装机突破1亿千瓦时 [1] - 政策要求2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上 [1] 行业面临的挑战 - 安全隐患问题突出 储能系统调用频率提高使电站安全面临更大考验 [1] - 价格竞争异常激烈 3年间储能系统价格下降约80%且价格战已蔓延至海外 [1] - 产品参数虚标和虚假宣传现象存在 部分项目实际运行寿命不足承诺时间的25% [2] - 技术同质化问题显现 资本推动下企业倾向于抄袭而非自主创新 [2] - 无序扩张现象严重 目前注册储能企业超30万家 全面市场化将加速行业洗牌 [4] 行业发展建议 - 需坚守储能安全底线 将安全置于一切决策首位 [4] - 构建实证可信的市场环境 确保行业可持续发展 [4] - 加强知识产权保护以鼓励创新 保护创新就是保护行业未来 [4] - 储能创新发展应面向零碳未来 满足多元储能需求和技术要求 [4]

公司发展历程与规模 - 上市22年来从产能仅100万吨的地方水泥企业成长为宁夏最大水泥企业及西北地区最大混凝土、骨料生产企业 [1][4] - 水泥产能、营业收入、净利润等指标增长二三十倍 [1][4] - 总资产突破100亿元 旗下拥有20家企业 跨区域布局覆盖宁夏五市及甘肃、内蒙古等省区 [6] 财务业绩表现 - 上半年归属于母公司净利润1.06亿元 同比大幅增加101.24% [6] - 扣非净利润7645万元 同比增长168.35% [6] - 近十多年现金分红共计20亿元 分红比例持续保持30%以上 近两年达40%以上 [11] 主营业务与产能布局 - 主营业务为水泥 延伸"水泥+"产业链包括油井水泥、固井材料、混凝土、骨料等产业 [6] - 混凝土产能1117万方 骨料产能1100万吨 固井材料产能100万吨 [6] - 产品应用于铁路、高速公路、水利、机场、桥梁等国家重点工程项目 [7] 技术创新与产品研发 - 自主研发C100高性能混凝土、透水混凝土、金刚砂混凝土、耐高温混凝土等新产品 [7] - 开发1.25低密度固井复合材料、无裂纹水泥等特种材料 [7] - "赛马"水泥获中国驰名商标 以高强度、耐久性和优良施工性能著称 [7] 绿色低碳发展 - 通过原料燃料替代技术利用煤矸石、粉煤灰替代黏土资源 [8] - 2024年累计使用金属镁渣约5万吨 节约石灰石资源约4万吨 减排二氧化碳2.4万吨 [9] - 采用医疗废弃物高温焚烧技术 回收热能用于水泥生产并消除有害物质 [9] - 获得"绿色建材产品"和"低碳产品"认证 [8] 智能化转型成果 - 吴忠赛马获工信部"2024年卓越级智能工厂"荣誉称号 [9] - 青水股份获"专精特新"示范企业及建材行业智能工厂称号 [9] - 二代生产线能耗优、排放低 多项指标行业领跑 [9] 数字物流平台建设 - "我找车"平台注册承运商8.9万家 注册车辆194.7万辆 覆盖全国范围 [10] - 聚焦解决原材料溯源困难和运输流向管控等行业痛点 [10] - 成为建材行业首个制造业与物流业深度融合的数字物流平台 [10] 数据中心业务拓展 - 投运1044架机柜 通过体系认证 [11] - 具备计算服务、存储服务、安全服务、云运营等多项功能 [11] - 抢抓"东数西算"工程机遇 打造数字经济新板块 [11] 发展战略定位 - 以"高端、绿色、智能"三大关键词打造差异化竞争优势 [8] - 形成"基础建材+数字经济"双轮驱动发展模式 [11] - 通过数字化转型培育第二增长曲线 [10]

公司经营状况 - 寿光基地全面复工 黄冈基地和江西基地二厂维持正常生产[1] - 江西基地一厂 吉林基地和湛江基地仍处于停机检修状态[1][3] - 通过金融机构展期降息已降低财务费用约7亿元[2] - 采取处置非主业资产 加大应收款清收和压缩债务规模等措施自救[2] 财务与风险状况 - 2023年财务报表和内部控制审计报告均被出具非标意见[2] - 股票因部分基地停产和非标审计意见被实施ST风险警示[2] - 当前股价2.21元 市值65.01亿元[1] 产能与产品结构 - 拥有五大生产基地（寿光 湛江 黄冈 江西 吉林）[3] - 三条白卡纸产线分别生产扑克卡（江西二厂） 高附加值铜版卡/游戏卡/食品卡（寿光四厂）和低成本白卡（湛江四厂）[3] - 湛江基地复工后计划通过降低自制浆成本和提高效率提升盈利[3] 行业环境 - 2025年上半年造纸行业新增产能集中投放导致供需结构性失衡[5] - 文化纸和白卡纸等机制纸产品市场价格明显下跌[5] - 2025年1-6月全国规模以上造纸企业营业收入同比下降2.3% 利润总额大幅下滑21.4%[5] 政策影响 - 新国标《制浆造纸单位产品能源消耗限额》于2025年5月实施 强化能耗限制[6] - 中央明确要求依法依规治理企业低价无序竞争[6] - 政策驱动下落后产能将加速出清 市场集中度有望提升[6] 发展前景 - 公司认为在双碳战略和反内卷政策推动下 行业景气度有望中长期提升[5] - 供给侧深度调整将改善市场竞争格局[6] - 全面复产仍须直面市场价格战和盈利空间挤压的挑战[5]

储能业务与收购中技江苏 - 公司收购中技江苏清洁能源是响应国家"双碳"战略、推动绿色转型及提升上市公司质量的重要举措 [4] - 中技江苏专注于工商业用户侧储能项目 2023年净利润191.85万元 2024年净利润1499.44万元 2025年1-6月净利润490.96万元 [4] - 交易对方作出业绩承诺：若2025年完成交易 则2025-2027年承诺净利润分别不低于1015.66万元、1930.71万元和1902.05万元 [4] - 评估采用收益法因其能更好反映标的公司未来盈利能力 评估机构为中联评估且已完成国资备案 [5] - 收购后将形成三大协同：客户资源协同（尤其海外市场）、技术协同、资金协同 [6] 市值管理与股东回报 - 公司高度重视市值管理 2025年8月29日审议通过《公司市值管理制度》 [3] - 严格按《公司章程》规定考虑投资者回报 未来分红政策将综合考量经营阶段、业绩表现和资金需求 [6] - 截至2025年9月10日公司股东人数为30396人 [7] 业务范围与风险说明 - 公司未参与雅下水电站项目 [4] - 未开展核电技术业务 [5] - 未向俄罗斯出口军工产品（含无人机、半导体等） [6] - 目前经营正常 不存在深交所规定的退市风险警示情形 [5] ESG与信息披露 - 未聘请第三方进行ESG评级 [3] - 未加入任何ESG指数 [5] - 客户具体情况需查阅定期报告 [6]

复工复产进展 - 公司拥有寿光 湛江 黄冈 江西和吉林五大生产基地 寿光基地已全面复工复产 黄冈基地 江西基地二厂正常生产 江西基地一厂 吉林基地 湛江基地仍在停机检修 公司争取尽快恢复生产 [2] 资金落实情况 - 潍坊兴晨经贸有限公司用于救助公司的10亿元资本金已全部到位 23.1亿元银团贷款已完成批复 第一笔贷款已发放 后续将根据各工厂生产情况落实提款 [2] 资产处置进度 - 公司正全力以赴盘活处置现有资产 加大非主业资产的处置力度 组建资产管理中心以提高资产处置效率 位于上海 济南 深圳等核心城市的物业资产处置均在加速推进 [2] 债务问题解决措施 - 绝大多数金融机构已同意展期和降息 目前已降低财务费用约7亿元 下一步将继续与非金融机构洽谈 加快处置非主业资产回笼资金补充流动性 加大应收款项清收力度 依托复工复产后经营性净现金流持续压缩债务规模 [3] 白卡纸产能状况 - 公司目前有三条产线 江西二厂生产扑克卡盈利稳定 寿光四厂计划生产高附加值产品提高盈利能力 湛江四厂复工复产后续通过降低成本等措施提升效益 [3] 行业展望 - 近年来造纸行业新增产能集中投放 市场供需矛盾凸显 中长期在双碳战略和反内卷政策驱动下 叠加国内市场环境改善 行业景气度有望提升 落后产能加速出清 产能结构优化 市场集中度提高 需求侧改善预期增强 整体经营业绩有望逐步修复 [3] 公司被ST原因 - 部分基地停工停产 年度财务报表审计报告和内部控制审计报告被出具非标意见 待相关风险警示因素消除后将向深交所申请撤销 [2]