核心观点 - Rivian Automotive目前股价相对于竞争对手如Lucid Group和Tesla存在显著折价，市销率仅为2 7倍，而Lucid和Tesla分别为7 1倍和11 5倍 [2] - 2026年将是Rivian的关键转折点，随着R2、R3和R3X等新车型的投产，公司产品线将大幅扩展并吸引更多消费者 [3][5] - Rivian的毛利率有望因规模经济效应而改善，R1制造成本已因R2准备生产而下降34% [6] 公司估值 - Rivian当前市销率为2 7倍，显著低于Lucid的7 1倍和Tesla的11 5倍 [2] - 股价处于多年低点，为投资者提供了买入机会 [6] 产品规划 - 2026年初将开始生产中型SUV R2，预计售价约45 000美元 [5] - 随后将投产R3和R3X，起售价更低，产品线将扩大一倍以上 [5] 成本与毛利率 - R1制造成本因R2准备生产已下降34% [6] - 规模经济效应将推动毛利率改善，尽管近期联邦监管抵免取消可能对整体利润率产生负面影响 [6]