核心观点 - 高盛分析师Mark Delaney维持特斯拉中性评级 并将目标价从295美元下调至285美元 同时下调交付量和每股收益预期 以反映关键地区需求疲软 [1][2] - 特斯拉在多个主要市场呈现需求减弱迹象 包括美国交付量同比下滑15%左右 欧洲4月注册量同比暴跌50% 中国市场也出现需求下降 [2] - 分析师将2025年第二季度交付量基准预测从41万辆下调至36.5万辆 低于市场共识的41.7万辆 预测区间为33.5万-39.5万辆 [3] 区域市场表现 - 2024年交付量地域分布：美国占30% 中国占37% 欧洲占18% 其他地区10% [4] - 北美和欧洲消费者对特斯拉品牌情绪数据疲弱 中国相对较强但面临竞争和产品周期影响 [3][4] - 中国市场近期下滑可能源于竞争加剧和产品周期时点问题 [4] 财务预测调整 - 除下调2025年第二季度预测外 同步调降2025-2027年整体交付预期 以反映销售数据和需求趋势变化 [3] - 股票存在下行风险情景 估值可能跌至150美元 当前目标价285美元 [4] 股价表现 - 特斯拉股价周五上涨5.36%至300.54美元 52周波动区间为167.41-488.54美元 [5] - 2025年迄今累计下跌21.8% 过去五日跌幅约13% [5]