公司业务与定位 - 公司是一家为能源和工业领域提供维护、修理和运营物资以及管道、阀门、管件和工程设备的全球分销商[1][8] - 公司采用分销业务模式，通过销售消耗性产品和设备创收，并辅以供应链和材料管理解决方案[8] - 公司服务于上游、中游和下游能源公司，包括油气运营商、炼油厂、石化企业、公用事业和工业制造商[8] - 公司是能源和工业产品的领先分销商，其战略核心是为关键基础设施领域提供全面的供应链解决方案和增值服务[5] 近期交易事件 - Tejara Capital Ltd于2月5日披露新建仓DNOW，在第四季度购买了685,617股，持仓价值约为908万美元[1][2] - 此次建仓是Tejara Capital Ltd的新头寸，占其13F报告所管理资产的2.14%[3] - 截至2月4日，DNOW股价为16.05美元，过去一年上涨约6.29%，但跑输标普500指数7.70个百分点[3] 财务与运营状况 - 截至2月4日，公司市值为30亿美元，过去十二个月营收为24.3亿美元，净利润为9500万美元[4] - 第三季度公司营收为6.34亿美元，息税折旧摊销前利润为5100万美元，占销售额的8%，并产生了4300万美元的经营现金流[10] - 公司无长期债务，季度末流动性接近6.29亿美元，为管理层提供了大多数周期中段工业企业所不具备的灵活性[10] - 公司正在推进以全股票交易方式收购MRC Global，该交易价值约15亿美元，预计将重塑其规模和产品覆盖范围[10] 投资逻辑与前景 - 在主要偏向海上钻井和航运的投资组合中，新增的DNOW头寸增加了一个稳定、产生现金的工业层，其受益于能源活动但无需承担直接的大宗商品风险[9] - 公司的吸引力在于其执行力，强大的财务缓冲能力在公司推进重大收购时至关重要[10] - 公司销售维持能源和工业系统运行的关键部件，业务在活动增加时受益，而其现金头寸在周期降温时提供下行保护[11] - 此次投资行为对长期投资者而言，更像是对持久性基础设施支出的押注，而非短期交易[11]