美联储政策立场与内部动态 - 美联储公开市场委员会内部立场出现显著摇摆 鹰派成员转向鸽派 鸽派成员转向鹰派 政策方向显得混乱且不一致 [1] - 芝加哥联储行长古尔斯比作为知名的鸽派人物 此次却发表了鹰派的不同意见 这一转变被解读为可能带有政治色彩 [2] - 美联储与白宫之间的联系日益紧密 被形容为“旋转门” 这种关系引发了对其独立性的担忧 [9] 美国宏观经济数据表现 - 美国GDP增长率从上次的1.8%提升至2.3% 显示出经济具有相当的韧性 [2] - 市场预期裁员潮将会停止 这被视为积极的劳动力市场信号 [3] 债券市场异常反应 - 长期债券收益率表现非常顽固 并未像历史规律那样跟随联邦基金利率下行 [4] - 大型投资者有能力影响市场 即使经济数据指向某一方向 他们仍有足够的力量将市场维持在其期望的水平 [5] 美联储领导权与政治独立性争议 - 根据《联邦储备法》 联邦公开市场委员会的19名成员有权在每年1月投票选举他们想要的委员会主席 而非必须接受总统提名并经参议院确认的人选 [6][7] - 传统上 FOMC主席一直由总统提名的人选担任 但法律上并非必须如此 委员会可以选择其他成员 例如杰罗姆·鲍威尔或丽莎·库克 [7] - 当前美联储主席被指责未能为公众利益制定货币政策 反而对白宫怀有报复性 行为带有政治色彩 未能保持应有的无政治立场 [10][11] - 有观点认为 是时候进行领导层变更 以使美联储主席回归其无政治立场的本职工作 [11] 公众经济感受与政策挑战 - 许多美国人认为劳动力市场存在问题 并且必需品的通货膨胀已经完全失控 而美联储对此并无控制力 [5]

市场整体表现 - 市场经历隔夜大幅抛售后出现复苏迹象 买家开始尝试入场[1][2] - 科技股遭遇大幅抛售 英伟达股价跌破200美元关键水平[2] - 海外市场方面 软银股价一度下跌超过10%[3] 经济数据表现 - ISM服务业价格指数为70 高于市场预期的68 显示通胀压力升温[4] - ISM服务业新订单指数大幅上升至56.2% 远超51的市场预期 显示经济活动增强[4][5] - 收益率和美元因数据走高 整体报告信号不一[5][6] - ADP就业报告显示新增42,000个工作岗位 高于市场预期的32,000个[7] - 上月ADP就业数据从减少32,000个岗位上修至减少29,000个 显示劳动力市场改善[8] - 经基准修订调整后 ADP就业数据表现可能远好于预期[9] 劳动力市场趋势 - 移民政策变化预计将导致劳动力市场减少约150万个工作岗位[12] - 劳动力市场新增岗位的可持续水平可能从每月10-11万降至4-6万[13] - 美国多数招聘来自员工数不超过250人的小型企业 但小型企业招聘活动出现下滑[13][14] 企业盈利状况 - 财报季表现强劲 超过80%公司业绩超预期[16] - 企业营收和调整后每股收益的超预期率高于5年平均水平[17] - 盈利指引普遍被上调 但主要动力来自科技公司[17] - 按市值加权的盈利增长出现改善 为股市提供支撑[18] - 除英伟达外 七大科技巨头财报均已公布[19] 加密货币市场 - 比特币在100,000美元面临心理阻力 目前处于牛市旗形整理格局[21] - 比特币出现技术性回调 但买家在关键支撑位入场[22] - 以太坊和瑞波币等其他加密货币跟随比特币走高 显示风险偏好回升[22]

常备回购工具使用情况 - 美联储的常备回购工具在周三录得自2021年推出以来的最高使用水平，合格金融机构从该工具中提取了略高于100亿美元的贷款 [1] - 作为借款抵押品的是20亿美元的国债和82亿美元的抵押贷款支持证券 [2] - 尽管借款额创纪录，但相对于每日约1万亿美元的三方一般抵押回购借款规模，常备回购工具的交易量仍然非常小 [2] 工具目的与市场背景 - 常备回购工具的创建旨在为金融机构提供快速流动性、作为市场缓冲器，并使美联储能够避免传统的干预措施 [3] - 自月中以来，随着货币市场利率普遍上升，常备回购工具的使用量一直在攀升 [3] - 货币市场利率的上升包括美联储影响经济的主要工具——联邦基金利率的走高，其他货币市场利率也有所上升 [3] 量化紧缩与流动性影响 - 市场利率的变化向众多美联储观察者表明，自2022年以来持续进行的量化紧缩可能已从金融体系中抽走了过多流动性 [4] - 如果量化紧缩过度，美联储可能失去对联邦基金利率的稳固控制，这在2019年9月的上一轮量化紧缩期间曾发生 [4] - 量化紧缩已使美联储的资产负债表从2022年的9万亿美元峰值降至目前的6.6万亿美元 [6] 政策预期与潜在调整 - 许多预测者预计联邦公开市场委员会将在周三结束会议时，将4%至4.25%的联邦基金利率区间下调25个基点，并可能很快结束量化紧缩 [5] - 结束量化紧缩在理论上会减轻对市场流动性的下行压力，并可能允许货币市场利率回落 [6] - 鉴于量化紧缩消耗流动性的步伐已经相当温和，利率的上升趋势已向一些市场观察者表明，美联储可能很快需要再次通过购买国债来扩大其资产负债表 [7]