美国原油及成品油库存周度变化 - 截至3月13日当周 美国原油库存增加656万桶 [1][2] - 同期 汽油库存减少456万桶 [2] - 同期 馏分油库存减少139万桶 [2] 国际原油市场价格动态 - 3月17日 布伦特原油价格回升至每桶100美元上方 [2] 相关行业公司动态 - 蒂森克虏伯尼科拉公司 因成本上升下调全年业绩展望 [3] - 露露乐蒙 因董事会及需求挑战 预计年度营收和利润将低于预期 [3] - 北欧航空公司 因燃油价格高企 计划取消4月份1000个航班 [3]

核心通胀预期 - 美联储关键通胀指标PCE预计在12月恶化 预计整体PCE年率将上升2.8% 核心PCE（剔除食品和能源）年率预计上升3.0% 高于11月的2.8% [1] - 预期中的核心PCE上升尤为值得关注 因为这是美联储衡量其2%通胀目标的标尺 若报告符合预期 将给市场乐观情绪泼冷水 [2] - 通胀持续高企困扰经济 损害家庭预算 并使得利率维持在高于应有水平 [3] 通胀趋势与预测 - 一些预测者预计年度PCE指标将继续小幅上升 因为企业将关税成本转嫁给消费者 例如高盛经济学家预计核心PCE将升至3.05% 这将是自2024年3月以来的最高水平 [4] - 自2021年以来 该报告中的一项关键通胀指标已持续超过美联储2%的年度目标 [7] 对货币政策的影响 - 美联储官员将依据即将发布的通胀数据（尤其是PCE）来决定是降息以提振就业市场 还是维持高利率更长时间以将通胀压制至2%的目标 [4] - 金融市场目前预计美联储将在6月将其关键联邦基金利率下调25个基点 [5] - 德意志银行经济学家指出 鉴于通胀连续五年远高于目标 政策制定者在进一步降息前需要更明确通胀趋势 这些数据强化了其观点 即美联储在今年晚些时候之前无法再次降息 [6]

美联储利率决议与政策展望 - 美联储在即将于周三举行的会议上几乎确定将维持关键利率不变 市场预期联邦基金利率将保持在3.5%至3.75%的区间[1][2] - 金融市场广泛预期联邦公开市场委员会将暂停近期连续的降息步伐 根据CME FedWatch工具 交易员预计利率不变的概率为97%[2] - 在去年12月连续第三次降息25个基点后 大多数官员对进一步降低关键利率兴趣不大 预计将维持利率水平至少数月以观察此前降息对经济的影响[3] 经济背景与政策困境 - 自2021年以来通胀持续高于美联储2%的目标 同时就业市场受到招聘放缓的冲击 使官员们陷入两难境地[5] - 近期通胀和就业数据因去年10月和11月的政府停摆而失真 使情况更加复杂[5] - 在联邦公开市场委员会的12名成员中 只有理事斯蒂芬·米兰主张进行总统所要求的大幅降息[5] 市场预期与分析师观点 - 野村证券经济学家预期联邦公开市场委员会将在1月会议上维持利率不变 但米兰理事将持异议并支持降息[6] - 加拿大帝国商业银行经济学家指出 美联储将在本次会议上暂停降息 并为未来的降息设立更高的门槛 因为失业率可能正在趋稳 潜在通胀势头再次接近目标[11] - 美联储主席鲍威尔可能重申 在去年的“预防性降息”之后 政策宽松需要更高的门槛[6] 美联储独立性与政治压力 - 会议后的新闻发布会可能出现戏剧性场面 鲍威尔将面临关于特朗普总统日益增加的公然施压以及他将如何回应的问题[6] - 特朗普总统多次表示美联储应大幅降息 政府近期还对鲍威尔和美联储理事丽莎·库克采取了法律行动[7] - 鲍威尔谴责白宫的行动是“恐吓” 旨在迫使美联储按特朗普的要求大幅降息[7] - 经济学家认为 美联储控制通胀的能力取决于公众认为其基于经济因素而非政治设定利率的认知 而总统若胁迫美联储领导层将破坏这一点[8] 主席鲍威尔的沟通策略 - 鲍威尔通常回避任何带有政治色彩的问题 但本月早些时候打破先例 发布视频谴责特朗普政府司法部对美联储的调查[10] - 然而 经济学家预计他在美联储会议后不会进一步阐述这些评论[10] - 尽管鲍威尔将被大量关于美联储独立性的问题包围 但他很可能回避其中大部分问题[11]