财务数据和关键指标变化 - 公司2025年全年盈利近7亿美元 接近2024年创下的纪录水平 [66] - 第四季度净息差表现优于预期 部分原因是RESG贷款在12月10日重置利率时未完全反映SOFR的下行 且存款成本管理良好 [51] - 第一季度净利息收入将面临挑战 主要因该季度天数较少 [51] - 贷款损失拨备从3亿美元累积至6.32亿美元 以应对充满挑战的信贷周期 [35] - 第四季度贷款损失拨备覆盖率有所下降 因已计提拨备的贷款发生实际核销 且整体环境略有改善 [57][86] - 第四季度有形普通股权益比率上升35个基点 同时公司进行了股票回购并支付了股息 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - **房地产专项贷款组**: 第四季度出售一笔贷款 按面值回收全部本金和应计利息 但这属于个案 不意味着策略改变 [6] 在过去14个季度中 RESG贷款获得了约13亿美元的额外股本投入 8.66亿美元的准备金存款和4.29亿美元的额外本金偿还 显示超过95%的贷款持续获得良好的借款人支持 [34] 目前有4笔RESG贷款处于非应计状态 [32] - **企业与机构银行部**: 旗下的贷款银团与公司服务业务线已启动约18个月 正在持续建设中 其服务包括利率对冲、贷款银团、永久性融资方案等 并开始向RESG客户和社区银行客户渗透 [14][15] - **抵押贷款业务**: 即将进入第三年 预计将继续获得增长动力 [16] - **信托与财富管理业务**: 公司正加大力度发展 不仅限于传统的受托信托业务 更深入财富管理领域 [17] - **私人银行业务**: 已启动但规模尚小 目前正与首批精选客户合作以完善服务 [17][18] - **资金管理服务**: 正在大力增强和改进 以满足CIB客户对复杂产品和服务的需求 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - **写字楼市场**: 趋势积极 第四季度多个市场和项目的租赁情况良好 且有更多租赁接近签约 [26] 市场流动性显著改善 去年第四季度有四个写字楼项目完成再融资 [28] 在过去12个月中 写字楼项目的清偿额仅次于多户住宅项目 [26] - **生命科学市场**: 面临强劲逆风 如美国国立卫生研究院资金削减和风险投资减少影响需求 但好消息是全美范围内没有新增的投机性开发项目 [22] 市场吸收缓慢 需要时间恢复 [23] 在旧金山硅谷等地 人工智能的发展正在催生对相关空间的需求 部分生命科学项目可能转为AI用途 [29] - **整体商业地产环境**: 出现许多“绿芽” 租赁和物业销售活动增加 信贷可用性和流动性激增推动再融资活跃 [10] 公司认为正处于CRE周期的后期阶段 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **信贷损失预期**: 公司预计2026年的信贷趋势将与2024年和2025年相似 即仍会有少量借款人放弃支持其项目 但已为此建立了充足的贷款损失拨备 [9][62] - **非利息收入增长**: 长期战略目标是让手续费收入成为营收中更重要的部分 相关业务投资将在2026年带来增量改善 并在2027年及以后产生真正影响 [14][19] - **贷款增长指引**: 预计2026年贷款实现中个位数增长 且增长可能更多集中在后三个季度 [70] - **资本运用**: 资本充足 将继续通过股息和股票回购向股东回报资本 并视情况机会性部署资本 [48][66] 对于2026年10月到期的3.5亿美元次级债务 尚未决定如何处理 [66] - **问题资产处理**: 公司采取建设性方式处理问题资产 旨在最大化资产价值 例如加州太浩湖附近的一个开发项目自2019年被列为次级后 公司已累计收取4300万美元的利息和费用 超过其当前未偿余额 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **周期位置**: 管理层认为正处于商业地产周期的末期 2026年将接近完成对此周期的处理 [11] 对2027年持非常乐观的态度 [12] - **有利因素**: 2024年后四个月美联储降息100个基点以及去年后四个月再降息75个基点 正在为借款人减轻利息成本压力 [11] 各市场、各产品类型的供需正越来越趋于平衡 [11] - **信贷展望**: 如果经济按预期发展 CRE周期在2026年和2027年初结束 贷款损失拨备覆盖率可能继续逐步下降 [57][59] 其他重要信息 - **股票回购**: 第四季度以平均每股44.45美元的价格回购了225万股股票 该价格远低于当时的有形账面价值 目前仍有近1亿美元的授权额度 将在股价处于类似区间时机会性使用 该授权将于6月底到期 [48] - **股息**: 季度股息连续第62个季度增加 [49] - **波士顿物业**: 该写字楼项目因资本合作伙伴不愿在没有租约的情况下继续提供资金支持而被转为非应计状态 公司正在同时推进获取资产所有权或协助借款人引入新资本伙伴的方案 [36][37] 潜在租户的决策时间推迟了约六个月 租赁谈判仍在进行 [38] - **圣迭戈大型生命科学项目**: 借款方注入了大量资本并引入了经验丰富的新管理团队 目前租赁提案主要在写字楼部分 已有租户的装修接近完成即将入驻 公司对该项目的承诺和前景感觉良好 [78][79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于本季度贷款出售的原因 以及对未来信贷核销和贷款出售的展望 [5] - 该贷款出售是按面值进行的 属于个案 不反映策略变化 RESG贷款过去也曾偶尔出售 [6] 公司预计2026年业绩将与2024和2025年相似 已通过积累贷款损失拨备为挑战性周期做了审慎准备 目前看到市场出现许多积极迹象 认为正处于CRE周期末期 对2027年感到乐观 [9][10][11][12] 问题: 关于手续费收入的增长潜力 特别是在CIB业务投资带来的长期顺风 [13] - 公司长期目标是让手续费收入成为营收的更重要部分 CIB的贷款银团与公司服务业务线持续建设 其服务已开始向RESG等客户渗透 [14][15] 此外 抵押贷款、信托与财富管理、私人银行以及资金管理服务等业务线都在投入和发展 预计2026年非利息收入将有增量改善 真正的影响将在2027年及以后显现 [16][17][18][19] 问题: 关于写字楼和生命科学市场的具体情况 特别是生命科学市场的复苏时间和对借款人的保护措施 [21] - 生命科学市场面临宏观逆风 需求疲软但未新增投机性供应 复苏需要时间 人工智能发展在部分市场催生了替代性需求 [22][23] 写字楼市场趋势积极 第四季度租赁活动良好 流动性改善 再融资活跃 [26][27][28] 公司最大的生命科学贷款借款方仍保持支持并制定了积极计划 [30] 公司依赖借款人支持 整体情绪有所改善 但过程中仍可能有个别项目出现问题 公司已通过建立拨备做了准备 [30][34][35] 问题: 关于现有非应计贷款的解决时间表 [36] - 波士顿物业的解决路径多样 可能通过借款人引入新资本或公司获取所有权后出售或租赁 [37][38] 圣莫尼卡写字楼项目正在寻求快速出售机会 [39] 芝加哥生命科学项目借款方正寻求短售 若不成公司也将出售 [39] 巴尔的摩土地项目正在探讨潜在出售 [40] 问题资产的解决时间不一 有的很快 有的较长 公司采取建设性方式处理以最大化价值 [41][42][44][45] 问题: 关于第四季度净息差表现及未来展望 以及股票回购的展望 [46] - 第四季度净息差受益于RESG贷款利率重置未完全反映SOFR下降 以及存款成本管理良好 [51] 第一季度因天数少 净利息收入将面临压力 [51] 第四季度公司以低于有形账面价值的价格回购了225万股股票 非常 accretive 剩余近1亿美元授权将视股价机会性使用 可能在本季度或下季度用完 [48] 问题: 关于2026年信贷趋势和拨备的预期 是否预计会消耗已建立的拨备 [55] - 公司将根据经济、组合质量和风险评级做正确的事 [56] 如果经济按预期发展 CRE周期在2026年结束 贷款损失拨备覆盖率可能继续缓步下降 [57] 公司预计2026年的经验将与2024和2025年相似 即仍会有少量借款人放弃项目 但已为此建立了拨备 [62] 问题: 关于特别关注类贷款的流动性 以及是否有可见的信贷迁移风险 [60] - 特别关注类是一个流动类别 贷款常因紧张的展期谈判而进入 多数在达成协议（如获得还款、储备金、费用）后转回正常类 [61] 并非所有特别关注类贷款都会恶化为次级 公司预计2026年将类似前两年 会有少量新增借款人放弃项目 但已建立拨备 [62] 问题: 关于2026年10月到期的次级债务处理计划 以及这是否影响回购 [64] - 对于3.5亿美元次级债务 尚未做出决定 将适时决定 [66] 公司资本充足 盈利能力强 在增长中个位数且盈利预期良好的年份 资本水平会增加 并寻找机会部署 包括回购 [66] 长期策略中 保持一定数量的二级资本是资本结构的一部分 [67] 问题: 关于贷款余额趋势 特别是近期指引 [68] - 预计第一季度贷款增长为正 但全年中个位数增长可能更多集中在下半年 [69][70] 第一季度预计有不少还款 [70] 问题: 关于特别关注类中一些贷款价值比较高的写字楼贷款 以及近期是否会恶化为次级 [72] - 出于对借款人的尊重 公司通常不讨论特别关注类贷款的具体细节 [73] 这些贷款的评级是适当的 如果未来情况恶化 会适时调整评级 [74] 在图表中标注它们是为了表明公司已考虑到最新的评估价值 [75] 问题: 关于圣迭戈大型生命科学项目的最新情况 [76] - 借款方引入了经验丰富的新管理团队 并注入了大量资本 [78] 目前租赁提案主要在写字楼部分 已有租户装修接近完成即将入驻 公司对借款方的承诺和项目前景感觉良好 [79] 问题: 关于波士顿物业在第三季度和第四季度评估价值基础变化的原因 [81] - 评估是同一个 但价值基础从“稳定状态”价值变为“现状”价值 [82] 当借款人持续支持项目时 使用“稳定状态”价值 当借款人停止支持时 则转为“现状”或清算价值 [82] 变化的原因是资本合作伙伴不愿在没有租约的情况下继续提供资金 且潜在租户的决策时间推迟 [83][84] 问题: 关于贷款损失拨备在未来12-18个月内是否足以覆盖可能出现的信贷迁移 [85] - 贷款损失拨备反映了对整个组合存续期内预期损失的估计 已包含了预期的迁移 [85] 它是一个动态的平均过程 一些贷款释放的拨备可能被用于其他恶化的贷款 [87] 基于当前预期 公司认为拨备状况良好 [86]

公司业绩与市场表现 - 活跃的金融市场为Northern Trust (NASDAQ: NTRS) 提供了有利的顺风，支持了其稳健的费用收入增长和利润率扩张 [1] - Northern Trust的股价表现强劲，年初至今回报率约为25% [1] 投资策略 - 投资策略倾向于采取长期买入并持有的方法，偏好能够持续产生高质量盈利的股票 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为0.94美元（扣除并购相关费用），同比增长68% [3][4] - 净收入（扣除并购和重组费用）为9000万美元 [4] - 年化平均资产回报率和有形普通股权益回报率分别提高至1.3%和17.5% [4] - 净息差为3.53%，同比改善58个基点 [3][12][15] - 效率比率同比改善10个百分点至55% [4] - 手续费收入同比增长52% [3][12] - 总资产为275亿美元，同比增长49% [12] - 总贷款组合为189亿美元，同比增长52%，其中收购Premier Financial Corp带来59亿美元贷款，内生性增长5.94亿美元 [12] - 总存款为213亿美元，同比增长53.8%，其中收购带来69亿美元存款，内生性增长5.73亿美元 [13] - 信贷损失拨备占总贷款比例为1.15%，即2.177亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业贷款管道强劲，截至9月底和10月中旬约为15亿美元，其中超过40%与新市场和贷款生产办公室相关 [7] - 财富管理业务表现强劲，带动手续费收入创下新高 [4][16] - 新增医疗保健垂直领域团队在约6个月内已发放约2.5亿美元贷款，带来约8000万美元存款和约200万美元手续费收入 [49] - 贷款生产办公室策略成功，查塔努加办公室在两年内贷款增长超过2亿美元 [9] - 总商业贷款生产在前九个月创下纪录，第三季度新增生产23亿美元，去年同期为17亿美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 新市场（如田纳西州、印第安纳州、北弗吉尼亚州）客户满意度已恢复至转换前水平，总体客户满意度处于行业前88%百分位 [5][6] - 诺克斯维尔贷款生产办公室贡献了总贷款管道的5% [7] - 公司获得监管批准，将在田纳西州开设首个全方位服务的金融中心，并在俄亥俄州联盟开设新中心，均预计于明年第一季度开业 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过优化金融中心网络、增强数字银行能力以及选择性开设新中心来支持长期增长和运营效率 [8][9] - 计划关闭27个传统市场的金融中心（与Premier收购无关），预计每年产生约600万美元的税前净节省 [10] - 战略重点包括内生性增长、贷款生产办公室扩张和医疗保健等垂直领域，目前并购并非优先事项 [76] - 公司专注于资本积累以支持贷款增长和股息，近期股票回购的可能性较低 [61][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业房地产提前还款在第三季度达到2.35亿美元，年初至今达4.9亿美元，预计全年接近8亿美元，对贷款增长构成阻力 [7][13] - 尽管存在商业房地产还款阻力，公司对未来的贷款增长持乐观态度，管道强劲且拥有超过10亿美元未拨付的土地开发和建设承诺 [13] - 公司预计2025年贷款同比增长中个位数，2026年为中高个位数 [27][39] - 预计第四季度净息差将反弹至3.55%-3.59%区间，反映出融资成本改善、固定资产重新定价和贷款增长 [21] - 公司模型假设美联储在10月降息25个基点，并在接下来的三个季度各降息一次，但由于利率风险头寸相对中性，短期内对净息差影响不大 [20][29] 其他重要信息 - 第三季度 restructuring and merger-related expenses 为1140万美元，其中约700万美元与计划关闭的27个金融中心相关，其余400万美元与Premier合并相关 [17] - 9月10日公司筹集了2.3亿美元B系列优先股，用于在11月15日赎回1.5亿美元未偿还的A系列优先股，并在第四季度赎回从PFC收购的5000万美元次级债务 [18] - 核心一级资本比率预计每季度增长15-20个基点，而一级风险资本比率预计从第三季度下降约50个基点，反映出A系列优先股的赎回 [20] - 预计2025年有效税率约为19.5% [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 商业房地产还款的路径和贷款生产前景 [24] - 贷款生产强劲，管道约为15亿美元，预计第四季度表现强劲，2025年可实现中个位数贷款增长目标 [25] - 第四季度可能还有数亿美元的提前还款，正常化后年化水平可能在4亿至7亿美元之间，今年可能达到8亿至9亿美元 [27] 问题: 净息差展望和2026年可能的中断因素 [28] - 管理层对核心净息差每季度扩张3-5个基点感到满意，此展望已考虑美联储降息预期 [29] - 联邦住房贷款银行借款减少4.75亿美元，但资本筹集后部分资金将用于偿还优先股和次级债，预计借款余额将增加约2亿美元 [29][30] 问题: 2026年费用轨迹和运营杠杆 [37][38] - 2026年贷款增长预计为中高个位数，由新市场、医疗保健垂直领域和贷款生产办公室驱动 [39] - 关闭27家分行将为2026年费用带来顺风，提供再投资于技术或人员的机会，或转化为利润，效率比率预计将继续改善 [40][42] 问题: 医疗保健垂直领域的规模机会 [48] - 该团队在约6个月内已发放约2.5亿美元贷款，带来约8000万美元存款和约200万美元手续费， extrapolate 明年可能实现3亿至5亿美元贷款 [49] 问题: 存款成本上升的原因和定价前景 [50] - 存款成本上升完全与收购的短期存单到期有关，此因素已成为过去，预计竞争环境与过去几个季度相似，没有加剧 [51][74] 问题: 未来资本管理水平和CECL双重计数逆转的可能性 [57] - 核心一级资本比率内部目标在10.5%至11%之间，预计每季度增长15-20个基点 [58] - 关于CECL双重计数，仍在评估中，但可能性较低，需要 FASB 先发布会计准则更新 [58] 问题: 超额资本使用和股票回购偏好 [60] - 公司目前处于资本积累模式，股票回购在优先级中较低，近期可能性较小 [61] 问题: 存款竞争环境 [72][73] - 存款竞争环境与过去几个季度相似，没有加剧，商业房地产还款可能为存款定价带来一些缓解 [74] 问题: 贷款生产办公室战略与并购的优先级 [75] - 公司当前完全专注于贷款生产办公室、垂直领域和内生性业务增长，认为有巨大的有机增长机会，并购非当前重点 [76]

财务数据和关键指标变化 - 公司总收入环比增长 商业净利息收入(NII)受客户存款重新定价和持续规模增长支撑 抵消了欧洲央行存款利率下降和欧元走强的影响 欧元走强对商业NII产生3700万欧元负面影响 [1] - 费用收入显著增长 同比增长12% 其中大部分为结构性增长 [1] - 其他收入(包括投资收入等)受金融市场和国库业务良好表现支撑 对Van Lanschott Kempenbank持股带来额外收入 [1] - 核心贷款净额增长154亿欧元 主要由零售银行业务推动(增长超110亿欧元) [2] - 核心存款本季度增长超60亿欧元 零售银行业务表现强劲 [3] - 风险成本为2.99亿欧元 占平均客户贷款的17个基点 低于周期平均水平 [12] - 核心一级资本比率较上季度下降 主要由于20亿欧元股票回购计划 部分被本季度8亿欧元净利润抵消 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 零售银行业务 - 零售银行业务表现强劲 核心贷款增长超110亿欧元 抵押贷款业务在多数市场增长 [2] - 零售银行费用收入增长 主要来自移动端主要客户增加 带动日常银行费用增长 投资产品表现强劲 投资账户数量和资产管理规模增加 [7] - 保险产品费用收入增长8% 本季度达近7000万欧元 [8] - 零售银行资本配置占比已达53% 超过2027年55%的目标进度 [6] 批发银行业务 - 批发银行业务核心贷款增长 主要来自营运资金解决方案和短期贸易融资 长期企业贷款需求仍受经济不确定性抑制 [2] - 批发银行费用收入达3.6亿美元 创季度纪录 主要来自贷款、日常银行和贸易融资费用 [7] - 批发银行进行重组 产生8500万欧元费用 涉及约230名员工裁员 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 比利时、荷兰和波兰的商业贷款组合增长 [2] - 德国储蓄促销活动对负债NII产生影响 该活动在第一季度推出 [4] - 在西班牙推出针对14-17岁客户的数字银行账户 [11] - 荷兰抵押贷款市场份额稳定在17%左右 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本配置战略进展顺利 零售银行资本占比已达53% 接近2027年55%的目标 [5][6] - 费用收入目标为2027年达到50亿欧元 预计今年增长率在5%-10%区间高端 [8] - 持续数字化服务 已在六个零售市场部署统一应用 并在多个国家推出生成式AI聊天机器人 [11] - 公司批评欧洲银行业监管不统一 指出德国和法国银行在相同业务上资本要求更低 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临地缘政治和宏观经济动荡 公司仍实现持续商业增长 [16] - 预计2025年ROE约为12.5% 盈利能力前景改善 [17] - 对贷款质量保持信心 第三阶段比率进一步下降 [13] - 预计2025年总费用将处于之前给出的125-127亿欧元区间的低端 [17] 其他重要信息 - 2025年中期股息为每股0.35美元 将于8月11日支付 [15] - 公司持有Van Lanschott Kempenbank 20.3%股份 [10] - 首席财务官将在2026年股东大会后卸任 已任职7年 [72][73] 问答环节所有的提问和回答 FX敏感性和企业贷款需求 - 提问：要求披露收入和成本结构以评估FX敏感性 并询问企业贷款需求是否可能改善 [20][21] - 回答：欧元兑美元贬值8%对NII影响3700万欧元 总收入影响约6000-7000万欧元 企业长期贷款需求仍低迷 尚难判断何时改善 [25][26] 商业NII趋势和总部搬迁可能性 - 提问：询问商业NII潜在趋势和总部搬迁可能性 [30][32] - 回答：德国总部搬迁言论是举例说明欧洲监管不统一 强调需要更公平的竞争环境 [33][35] 存款策略和并购重点 - 提问：询问存款收集活动和并购策略 [42] - 回答：德国存款活动约三分之二资金留存 并购重点是填补现有市场空白 如中小企业业务 [43][46] 抵押贷款市场份额和负债利润率 - 提问：询问抵押贷款市场份额和负债利润率前景 [51][66] - 回答：荷兰抵押贷款市场份额约17% 负债利润率长期维持在100-110个基点 [52][76] 费用收入增长动力 - 提问：询问费用收入增长动力和结构性证据 [79] - 回答：增长来自移动端主要客户增加、交易账户增长和保险产品扩张 本季度保险收入6900万欧元 [81][84] 数字商业银行发展 - 提问：询问数字商业银行发展情况 [86] - 回答：德国结束与亚马逊合作 直接服务客户 数字商业银行仍处于早期发展阶段 [88] 2026年NII展望 - 提问：询问2026年NII驱动因素 [92] - 回答：预计贷款利润率从125升至125-130个基点 复制组合影响3亿欧元 但储蓄重新定价将部分抵消 [97] 德国存款活动影响 - 提问：询问德国存款活动对第三季度影响 [102] - 回答：预计第三季度仍有资金流出 季节性因素也会影响 [103] 费用管理措施 - 提问：询问费用管理措施细节 [114] - 回答：正在数字化KYC和客服中心 批发银行重组年化收益4000万欧元 2026年开始显现 [117] 贷款利润率提升原因 - 提问：询问贷款利润率提升原因 [121] - 回答：主要来自批发银行商业贷款恢复和更高利润率业务占比提升 [123]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度，公司报告净收入1.33亿美元，摊薄后每股收益0.22美元，调整后净收入1.34亿美元，每股收益0.23美元；上一季度报告和调整后净收入均为1.06亿美元，每股收益0.18美元 [4] - 盈利能力比率持续上升，有望实现年初设定的全年目标 [5] - 2025年净利息收入增长3%，连续五个季度净息差改善，后续仍有扩大空间 [19] - 非利息收入增长强劲，自2017年以来，手续费收入复合年增长率达12%，超过同行中位数两倍多 [20] - 调整后非利息支出适度增长，效率比率降至55.2，为2023年第一季度以来的最佳水平 [21] - 非应计贷款保持稳定，应计逾期贷款占总贷款的比例升至40个基点，净贷款冲销和贷款损失准备金均较第一季度下降 [22] - 有形账面价值因留存收益和可供出售证券投资组合的OCI影响而增加，总风险加权资本比率因赎回1.15亿美元次级债务而下降，其他监管资本比率有所改善 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 存款业务 - 过去12个月新增超10.5万个存款账户，核心存款增长约8%，对间接存款的依赖从18%降至13%，2025年平均存款成本较2024年同期降低51个基点 [6] - 自2017年以来，商业存款账户年均增长率为11% [6] - 第二季度核心客户存款增长6亿美元，得益于商业无息存款和促销定期存单的增长 [14] - 近期存款竞争加剧，但公司有机会对6.5亿美元经纪存款进行重新定价，本季度新增超10亿美元新存款，混合利率为2.77% [28][29] 贷款业务 - 自2017年以来，工商业（C&I）贷款组合复合年增长率为19%，过去12个月增长近15% [7] - 第二季度总贷款按年率增长6%，C&I和间接汽车贷款增长强劲，C&I贷款增长主要来自基金金融和医疗保健领域，以及佛罗里达、新泽西和芝加哥团队的贡献 [16] - 商业房地产（CRE）贷款本季度还款速度放缓，CRE集中度比率从2023年底的474%降至349%，提前实现年底目标 [17][18] 非利息收入业务 - 非利息收入自2017年以来年均增长12%，超过同行两倍多 [9] - 第二季度资本市场活动显著增加，掉期交易量、外汇和银团手续费增长，存款服务费也大幅上升 [20] - 2025年第二季度，住宅贷款销售收益占非利息收入的比例从2017年的20%降至3% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在纽约市场面临较大的存款竞争压力，但通过差异化的专业业务和战略举措，持续增加账户数量，获得了一定的市场份额 [63][64] - 新泽西市场本季度C&I贷款增长强劲，纽约市场C&I贷款业务在第二季度末也呈现出增长态势，进入第三季度管道依然强劲 [74] 公司战略和发展方向及行业竞争 战略方向 - 存款增长和资金转型：通过在人才和技术、目标市场渗透和专业业务拓展三个渠道的投资，吸引和留住基于关系的存款，降低对间接存款的依赖，降低平均存款成本 [6][7] - 商业贷款多元化：发展C&I贷款组合，特别是在基金金融和医疗保健等全国性专业领域，实现有纪律的、以关系为导向的增长 [7][8] - 建立持久的高质量手续费收入：聚焦资本市场、资金管理和税收抵免咨询业务，实现收入多元化，提高收益弹性 [9][10] 行业竞争 - 在存款市场，公司面临竞争压力，但通过专业业务和高效的交付渠道，成功吸引了大量存款，特别是商业存款自2017年以来几乎增长了四倍 [15] - 在贷款市场，公司通过全国性专业平台和经验丰富的团队，在C&I贷款领域取得了竞争优势，同时通过控制CRE集中度降低风险 [18] - 在非利息收入业务方面，公司手续费收入增长速度超过同行中位数两倍多，且收入结构不断优化，降低了对波动性较大的住宅贷款销售收益的依赖 [9][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司经营的市场具有巨大的增长潜力，战略举措使公司更具多元化、效率和价值，短期优先事项与长期愿景保持一致 [10] - 尽管公司的业务质量与股票估值之间存在差距，但持续执行战略将缩小这一差距 [11] - 预计全年贷款增长约3%，净利息收入增长8% - 10%，非利息收入增长6% - 10%，非利息支出增长2% - 4%，净贷款冲销预计在1 - 1.25亿美元之间，贷款损失准备金约为1.5亿美元 [13][14] - 预计未来净息差将继续扩大，资产质量将进一步改善，贷款冲销和准备金将下降 [19][22] 其他重要信息 - 公司在财报中使用非GAAP指标，相关调整信息可参考当日的收益报告 [2] - 电话会议中的评论可能包含前瞻性陈述，相关风险因素可参考公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件 [3] 问答环节所有提问和回答 问题1：净息差能否维持，存款定价和增长前景如何，以及冲销指引和信贷稳定性的看法 - 公司预计净息差将在今年和2026年继续扩大，得益于资产重新定价和存款成本的稳定管理；新存款竞争加剧，但公司有机会对6.5亿美元经纪存款进行重新定价，本季度新增超10亿美元新存款，混合利率为2.77% [27][28][29] - 本季度非应计贷款稳定，第一季度受批评资产水平持平，主要由于房地产市场的稳定；预计信贷将进一步正常化，冲销和准备金将在年内下降 [33][34] 问题2：科技和软件行业竞争格局及公司应对策略，纽约市长竞选对公司投资组合的影响 - 公司在五到六年前开始布局科技银行业务，通过2022年收购Blues获得了经验丰富的团队和基础设施，目前在以色列市场占据超50%的份额，并计划将业务扩展到国内市场 [38][39][40] - 纽约市长竞选可能对租金稳定的房地产市场产生压力，但公司相关投资组合规模较小（6亿美元）、分散度高（平均贷款规模600万美元）、收益率稳定（4.87%），且已充分计提准备金，预计不会产生重大影响 [41][42] 问题3：本季度C&I贷款增长的驱动因素，逾期贷款增加的原因和信贷前景的信心来源 - C&I贷款增长得益于公司提供的资金解决方案、信贷支持和内部关系网络，以及客户对市场的积极看法；C&I贷款管道较上季度增长30%，公司认为其服务的中小客户能够在市场波动中受益 [47][48][49] - 逾期贷款增加主要与两笔CRE贷款有关，目前这两笔贷款已不再逾期；净贷款冲销和贷款损失准备金均下降，公司预计信贷将进一步正常化 [22][51][52] 问题4：CD存款增长的混合价格，对存款成本和战略的看法，以及股票回购的可能性和资本灵活性 - CD存款增长包括4亿美元零售CD和1亿美元经纪CD的转换；存款成本受多种因素影响，短期内可能较高，但从长期来看，公司战略举措将降低成本，提高与同行的竞争力 [57][58][63] - 公司有资本灵活性进行股票回购，但更倾向于通过有机增长创造长期价值；公司认为有明确的路径实现年底1%的资产回报率和长期15%的有形普通股权益回报率 [65][67][70] 问题5：新泽西和纽约市场的竞争环境和客户情绪变化，2026年CRE贷款还款对贷款增长的影响和总贷款增长预测 - 新泽西和纽约市场的客户持观望态度，但公司认为长期来看，纽约市场仍有投资机会；本季度新泽西C&I贷款增长强劲，纽约C&I贷款管道在第二季度末增长，进入第三季度依然强劲 [72][73][74] - 预计2026年CRE贷款不会成为贷款增长的阻碍，可能实现低个位数增长；未提供2026年总贷款增长指引，但如果排除CRE还款影响，预计接近5% [76][77]