核心财务表现 - 2025年第三季度销售额为1820万美元，较2024年同期的2200万美元下降380万美元，降幅为17% [2][4] - 调整后EBITDA为83.6万美元，较2024年同期的58.8万美元增长24.8万美元，增幅为42%，占收入比例从3%提升至5% [2][8] - 营业利润为57.6万美元，较2024年同期的23.4万美元增长34.2万美元，增幅为146% [2][8] - 净收益为16万美元，而2024年同期为净亏损26.9万美元，改善42.9万美元 [2] 分部业绩分析 - 加拿大钻井液分销部门销售额为230万美元，较去年同期下降41%，主要因加拿大活跃陆地钻机数量从206台降至176台，减少15% [5] - 美国钻井液分销部门销售额为950万美元，较去年同期的1170万美元下降19%，同期美国活跃陆地钻机数量从565台降至525台，减少7% [5][6] - 加拿大混合包装部门销售额为370万美元，较去年同期的460万美元下降19%，主要因第三方合同工作减少 [7] - 美国混合包装部门销售额为270万美元，较去年同期的180万美元增长49%，得益于加州地区固井活动增加 [7] 财务状况与运营效率 - 截至2025年9月30日，营运资金为1079万美元，较2024年同期的1374万美元减少295万美元，降幅21%，主要因应收账款和存货减少 [2][5] - 营业利润增长主要得益于坏账费用减少以及管理层持续精简运营和降低间接费用 [5][8] - 长期债务为633.1万美元，较2024年同期的656.4万美元减少23.3万美元，降幅4% [2] 行业前景与公司战略 - 北美能源行业正适应大宗商品价格波动、政治监管压力和资本开支周期谨慎复苏，预计2025年底钻机活动保持稳定，2026年初出现温和增长 [9] - 加拿大钻井活动预计遵循季节性趋势，冬季钻井将在2026年初温和提振需求，但整体活动量仍低于疫情前平均水平 [10] - 美国钻机数量预计在未来一年内趋稳并逐步走强，二叠纪盆地持续投资以及落基山脉和中大陆等其他关键地区的增量增长将带动需求 [11] - 公司在2025年9月年度股东大会后迎来新董事会，新董事会拥有超过100年的化工行业综合经验，将进行全面的业务部门战略评估 [13][14] - 公司将继续优先考虑流动性保存、严格的营运资本管理和成本效率，以在竞争性定价环境中维持利润率 [12]

核心观点 - 公司2025年第二季度净亏损120万美元，较第一季度净亏损30万美元有所扩大，主要原因是信贷损失拨备增加、政府担保贷款销售收益减少以及非利息支出上升 [1][8] - 管理层正在进行全面的战略评估，旨在降低资产负债表上无担保SBA 7(a)贷款的风险，并已采取暂停股息支付和董事费用等措施以保存资本 [2] - 尽管面临信贷挑战，公司社区银行业务显示出韧性，净息差扩大至4.06%，社区银行贷款环比增长3% [3][5][6][10] 财务业绩 - 2025年第二季度净亏损120万美元，每股亏损0.39美元，而第一季度净亏损30万美元，每股亏损0.17美元，2024年同期为净利润90万美元 [1][8] - 2025年上半年净亏损160万美元，较2024年同期的净利润170万美元显著恶化，主要受信贷损失拨备增加460万美元和政府担保贷款公允价值收益减少480万美元影响 [9] - 净利息收入连续增长，第二季度达到1230万美元，环比增加130万美元，同比增加320万美元 [10][11][12] - 净息差显著改善，第二季度为4.06%，环比上升29个基点，同比上升63个基点 [6][10] - 非利息收入第二季度为1080万美元，环比增加200万美元，但同比减少90万美元 [14] 战略举措与业务重点 - 公司正进行战略评估，重点降低无担保SBA 7(a)贷款风险，并已核销和减记相关高风险贷款 [2] - 为应对变化影响，董事会决定暂停普通股和优先股股息支付以及董事费用 [2] - 业务重心转向发展社区银行，优先服务个人、家庭和小企业，强调稳定的低成本支票和储蓄账户 [4] - 公司致力于增长核心存款，以减少对政府担保贷款销售收益的依赖，并通过净利息收入增加经常性收入 [4] 贷款与存款表现 - 投资类贷款总额在第二季度增加4100万美元，环比增长3.8%，同比增长11.7%，达到11.3亿美元 [15][21] - 社区银行贷款在第二季度增长3%，反映了公司在社区银行领域的战略重点 [5] - 政府担保贷款团队在第二季度新增贷款1.064亿美元，与上季度基本持平 [6] - Bolt贷款项目自2022年启动以来，已发放6745笔贷款，总额8.699亿美元，其中第二季度发放538笔，总额6790万美元 [7] - 存款总额在第二季度增加3550万美元，环比增长3.1%，同比增长11.6%，达到11.6亿美元 [15][22] 资产质量与信贷风险 - 第二季度信贷损失拨备为730万美元，显著高于第一季度的440万美元和2024年同期的300万美元 [23] - 第二季度净核销额为680万美元，环比增加350万美元，年化净核销率占平均投资类贷款的比例为2.60%，高于第一季度的1.28% [25] - 不良资产占总资产的比例为1.79%，低于第一季度的2.08%，但高于2024年同期的1.28% [25] - 贷款损失准备金与投资类贷款总额的比率为1.65%，略高于第一季度的1.61%和2024年同期的1.50% [24] 资本与流动性 - 截至2025年6月30日，一级杠杆比率为8.11%，低于2025年3月31日的8.56%和2024年同期的8.73% [26] - 普通股权一级资本比率与风险加权资产的比率为9.98%，低于2025年3月31日的10.47%和2024年同期的10.54% [26] - 公司流动性状况保持强劲稳定，流动性超过内部最低要求，拥有来自联邦住房贷款银行、美联储和其他金融机构的稳健流动性资源 [27] - 截至2025年6月30日，公司从FHLB的借款为4000万美元，高于2025年3月31日的2000万美元 [27]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收同比增长5%至74亿墨西哥比索 [7] - 总支出同比增长近10% 加速于上一季度18%的增速 [11] - 合并EBITDA同比增长2%至50亿墨西哥比索 [12] - 调整后EBITDA利润率(不含建设收入)为68% 同比下降100个基点 [12] - 外汇损失达12亿墨西哥比索 去年同期为外汇收益942亿墨西哥比索 [13] - 期末现金及等价物达200亿墨西哥比索 同比增长30% [13] - 净债务/EBITDA比率微升至01倍 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 墨西哥业务占总营收72% 同比增长07% [8] - 波多黎各业务占总营收177% 同比增长约17% [8] - 哥伦比亚业务占总营收12% 同比增长154% [8] - 商业收入(每乘客)达140比索 同比增长中个位数 [10] - 哥伦比亚商业收入(每乘客)增长22% 波多黎各增长30% [10] - 墨西哥商业收入(每乘客)增长3%至159比索 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 总客运量1770万人次 同比基本持平 [4] - 波多黎各市场客运量增长3% [4] - 哥伦比亚市场客运量增长1% 其中国际增长12% 国内小幅下降 [4] - 墨西哥市场客运量下降近2% 其中国内增长12% 国际下降45% [4] - 墨西哥国际客运量各地区均下降:欧洲(-47%) 美国(-53%) 南美(-27%) 加拿大(-16%) [5] - 墨西哥客运量下降38%归因于图卢姆新机场分流 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去12个月新增47个商业空间(哥伦比亚35 墨西哥7 波多黎各5) [9][10] - 资本支出14亿比索 主要用于墨西哥机场现代化和扩建项目 [14] - 正在推进波多黎各滑行道建设 所有施工均在非运营区域进行 [15] - 董事会独立董事比例达57% 女性代表提升至36% [16] - 关注全球宏观经济变化 认为稳健财务状况有助于抵御风险 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计墨西哥客运量将在明年逐步企稳 因飞机发动机问题已触底且图卢姆机场运营趋于正常 [6] - 美国交通部对墨西哥航空公司的限制措施预计影响有限(受影响航空公司仅占总客运量18%) [6] - 墨西哥城机场运营限制从42次增至43次 预计年底前可能进一步放宽 [22][23] - 预计图卢姆机场年客运量将达到290万人次时对坎昆的分流影响将减弱 [55][56] - 海藻问题今年较为严重 可能影响夏季旅游旺季但预计三四季度会有所缓解 [77] 其他重要信息 - 5月支付每股50比索现金股息 9月和11月将各支付每股15比索特别股息 [14] - 墨西哥成本上升7% 主要因年初最低工资上调12% [11] - 波多黎各和哥伦比亚成本增长低双位数 受益于墨西哥比索汇率走势 [12] - 委任新独立董事Prieto女士 拥有公共和私营部门金融服务业经验 [16] 问答环节所有的提问和回答 非航空收入下降原因 - 汇率影响 乘客结构变化(国际/国内) 以及墨西哥城机场T2航站楼状况是主因 [22] - 预计T2航站楼状况将持续影响至明年三季度新扩建的T1航站楼启用 [43] 墨西哥城机场容量限制潜在放宽影响 - 近期限制从42次增至43次 每次增加约相当于100万旅客 [22] - 管理层对年底前进一步放宽持怀疑态度 [23] 图卢姆机场分流情况 - 主要分流来自美国的商业航班 [29] - 预计年客运量达290万时将不再对坎昆造成显著分流 [55][56] 财务投资变动 - 将部分现金投资于基金以获取更高回报 而非传统金融工具 [31] 下半年墨西哥客运量展望 - 国内客运量已触底回升 因普惠发动机问题最严重时期已过 [37][38] - 国际客运量仍面临挑战 受美国移民政策等多因素影响 [67] 商业收入美元敞口 - 主要美元敞口来自免税店业务 其他商业收入以比索计价 [40] 墨西哥EBITDA利润率下降 - 主要因工资成本上升和客运量疲软 [48] 现金持有结构 - 约60%现金为美元计价 约7亿美元 [49] 股息政策 - 今年已安排额外股息支付 明年政策将视经营情况而定 [53] 新债务用途 - 用于坎昆机场税务支出 同时保持充足现金支付股息 [61] 国际客运量趋势 - 波多黎各增长受益于音乐会等活动 哥伦比亚增长主要来自美国航线 [84] 成本上升持续性 - 墨西哥成本上升非一次性因素 预计将持续 [89] 无机增长机会 - 仍在关注Valo机场等机会 但Valo项目目前处于法律程序阶段 [80]