欧洲央行货币政策与经济展望 - 欧洲央行12月18日货币政策会议纪要显示 对欧元区金融稳定风险存在普遍担忧 经济复苏仍被视为脆弱 [2] - 尽管中期展望信心增强 但未来两年通胀将持续低于目标水平 部分成员认为通胀风险偏向下行 多数则认为风险是双向的 [3] - 管理委员会强调保持未来政策的完全灵活性至关重要 并需监测服务业通胀和工资增长是否如预期般减速 [3] TikTok业务发展与地缘政治 - 据报道 中国和美国已批准TikTok在美国进行分拆 此举可能解决该社交媒体应用在美国面临的审查和潜在禁令问题 [4] - 这一进展对科技行业和中美关系而言是一项重要动态 [4] 雅培实验室第四季度及未来业绩 - 雅培实验室2025年第四季度调整后每股收益为1.50美元 符合分析师预期 但净销售额114.6亿美元低于预期的118亿美元 [5] - 第四季度有机销售额增长3% 未达到预期的6.18% [5] - 公司预计2026年第一季度调整后每股收益在1.12至1.18美元之间 低于预估的1.19美元 同时预计2026年全年调整后每股收益在5.55至5.80美元之间 市场预估为5.68美元 [5]

文章核心观点 - 欧洲央行警告稳定币的快速扩张带来了新兴的金融稳定风险，尽管其在欧元区的规模仍然有限，但随着与全球市场的互联加深，风险正在显现 [1] 稳定币市场概况 - 稳定币总市值已飙升至2800亿美元以上，创历史新高，约占整个加密资产市场的8% [3] - 市场由美元稳定币主导，Tether（USDT）市值为1840亿美元，USDC市值为750亿美元 [3] - 相比之下，欧元计价的稳定币规模微不足道，仅为3.95亿欧元，显示出市场存在极端的货币不平衡 [4] 稳定币主要应用场景 - 当前稳定币市场主要由交易活动驱动，而非现实世界支付 [5] - 中心化加密交易所约80%的交易活动涉及稳定币，表明其是加密金融的核心结算资产 [5] - 仅有0.5%的稳定币交易量属于有机零售交易，现实世界的广泛采用仍然非常有限 [6] 稳定币的结构性风险 - 稳定币面临主要结构性漏洞，脱钩事件和挤兑赎回构成最直接的威胁 [7] - 由于主要稳定币由传统金融资产（主要是美国国库券）作为储备支持，其增长已使其与全球金融市场直接挂钩 [7] - USDT和USDC已成为美国国债的最大持有者之一，其储备组合规模可与全球前20大货币市场基金相媲美，突然的挤兑可能引发美国国债的抛售 [8]