日元汇率动态 - 日元兑美元汇率上涨0.4%至156.82，但本周仍累计下跌1.5%，且接近10个月低点157.90 [2] - 日本财务大臣表示可能干预汇市以应对过度波动和投机行为，为日元提供短期支撑 [1][2] - 自10月4日高市早苗当选党魁以来，日元已累计下跌约6% [3] 日本政策影响 - 高市早苗内阁批准了21.3万亿日元（约合1354亿美元）的经济刺激方案 [3] - 投资者担忧日本财政状况因大规模支出政策而恶化，导致日元走低 [3] - 日本当局在2024年7月曾动用5.53万亿日元（约合370亿美元）干预汇市，以将日元从38年低点拉回 [4] 美元及全球市场 - 美元有望录得六周来最大单周涨幅 [1] - 市场对美联储下月是否再次降息存在分歧，非农就业数据未明显改变12月降息预期 [6] - 纽约联储主席威廉姆斯称美联储仍可能在近期降息，增加了市场对下月降息的押注 [7] 日元兑其他货币 - 日元兑欧元汇率接近欧元诞生以来的最低水平，但欧元最新下跌0.5%至180.61日元 [5]

美韩汇率协议核心内容 - 美韩两国同意外汇干预应仅限于应对过度的市场波动 不得为竞争目的而瞄准汇率水平 [1][3] - 两国重申根据国际货币基金组织协定条款的承诺 避免操纵汇率或国际货币体系以获得不公平的竞争优势 [3] - 任何宏观审慎或资本流动措施均不得以竞争为目的瞄准汇率 [3] 与美日协议的对比 - 相较于美日协议 本次声明未提及汇率必须由“市场决定” [4] - 韩国方面强调将持续努力监控货币市场的“稳定性” 这一点未包含在美日协议中 [4] - 协议明确政府投资工具进行海外投资是为了风险调整后的回报和多元化目的 而非以竞争为目的瞄准汇率 [4] 韩国国民年金服务的潜在关切 - 协议未明确提及韩国国民年金服务 该基金是全球第三大养老基金 [5] - 美国财政部在6月的外汇报告中已将韩国列入监测名单 并注意到NPS不断增长的外国资产及其与韩国央行的互换额度 [5] - 市场参与者担忧NPS可能被视为货币干预的工具 [5] 信息共享与披露安排 - 两国同意市场干预应仅限于应对汇率的过度波动和无序变动 并同样适用于解决过度的贬值或升值波动 [6] - 韩国同意与美国每月交流其市场干预操作 [6] - 公开披露将继续按季度进行 并延迟三个月 [6]