目标价上调 - Bernstein将礼来目标价从1100美元大幅上调至1300美元，上调幅度达18% [1] - 新的目标价较礼来当前股价存在21%至22%的上行空间 [2] 看涨核心逻辑 - 分析师认为华尔街仍未充分计入公司下一波GLP-1催化剂巨大的潜力 [3] - 礼来跻身万亿美元市值俱乐部并非顶点，2026年可能是公司故事转向真正“超预期并上调指引”势头的转折点 [3] - 核心驱动力在于口服GLP-1药物orforglipron即将推出，预计将推动公司下一阶段的扩张 [4][9] - 分析师认为市场尚未在股价中模拟出其巨大的盈利潜力 [8] 政策与市场前景 - 美国政策环境变得有利，特朗普政府的GLP-1协议以及全球报销渠道的扩大将促进增长 [10] - 基于对医疗保险、医疗补助、商业保险和自费需求的分项预测模型，结果显示市场共识对销量和潜在销售额的预测过于保守 [10] 具体产品预测 - 预计口服GLP-1药物orforglipron将在2026年实现重大突破，从潜力阶段转化为盈利引擎 [11] - 预计该药物2026年销售额将达到18亿美元，远超市场普遍预期的5.5亿美元，超出三倍以上 [12] - 该预测仅基于美国口服肥胖药物市场，假设周处方量近8万份 [12]