选择GP的三个框架体系 1 规模 - 机构管理规模应重点关注10亿或20亿以下的小型机构 因家办单笔投资通常在1-3千万 在大型机构中难以获得足够互动和资源倾斜 [6] - 目标基金规模建议选择3亿左右的小型基金 家办占比10%可增强话语权 小规模基金投资更谨慎 DPI回本速度更快 5亿以上基金可能被部分家办直接排除 [7] 2 专注 - 赛道专注要求GP在特定领域深耕10-20年 经历多轮周期 形成行业直觉和手感 这是获取α收益的关键 [8] - 产品专注体现为单一基金运作模式 避免多基金并行导致的精力分散和利益冲突 反映机构选择精品路线(赚carry)或资管平台(赚管理费)的战略差异 [8] 3 人 - 正直和热爱是核心特质 需考察GP是否将LP资金视同自有资产管理 以及是否具备持续的投资热情 案例显示仅1家GP曾因找不到项目主动退资 [10] - 积累维度需覆盖财富/资源/认知三层面 理想GP需10年以上行业沉淀 具备产业技术/销售/管理复合背景 深度理解商业周期 [11] - 投资理念需清晰坚定 如价值投资原则 形成机构文化基石 支撑长期独立决策 [11] - 个人发展脉络应呈现飞轮效应 专业/职业/投资经历需逻辑自洽 [12] - 组织层面关注决策体系/合伙人选拔/团队画像等机制设计 强调机构适应市场变化的进化能力 [14] 优质GP的筛选标准 - 高胜率要求细分领域投资胜率达80%以上 反映GP的认知深度和出手精准度 [13] - 成熟机构需具备10年沉淀的投资准则和方法论 明确能力边界 拒绝"全能型"标签 [13] - 综合评估需涵盖理念/文化/规则等要素 形成"六有"标准(有理念/文化/节操/方法/认知/规则) [14] 市场实践观察 - 家办配置一级市场核心目标是获取α收益 但多数GP实际提供的是β收益 [8] - 资管行业存在"规模是业绩杀手"的规律 部分家办已系统性回避10亿规模以上基金 [7]

选择GP的三个框架体系 1 规模 - 机构管理规模应重点关注10亿或20亿以下的小型机构 这类机构LP资源相对有限 家办投资后能获得更多互动和跟投机会 [6] - 目标基金规模建议选择3亿左右的小型基金 家办投资占比10%可成为大股东 提升跟投参与度 小规模基金投资更谨慎 DPI回本周期更快 [7] 2 专注 - 赛道专注要求GP在特定领域有10-20年深耕经验 经历多轮周期 形成行业直觉和手感 提高α收益获取能力 [8] - 产品专注体现为单一基金运作模式 避免多基金并行导致的精力分散和利益冲突 反映机构是选择精品路线还是资管平台战略 [8] 3 人的维度 - 正直和热爱是核心特质 需考察GP是否将LP资金视为自有财产管理 以及是否具备长期投资热情而非短期投机心态 [9] - 积累需覆盖财富 资源 认知三层面 理想GP需有10年以上行业沉淀 兼具产业技术 销售 管理等多维度经验 [10] - 投资理念需清晰坚定 如价值投资原则 形成机构文化基石 支撑穿越周期的独立决策能力 [10] - 个人发展脉络应呈现飞轮效应 专业背景 职业经历与当前投资方向形成逻辑闭环 [11] - 组织进化能力关键 需关注决策体系 合伙人选拔机制 团队画像等制度建设 适应快速变化的市场环境 [13] 其他补充要点 - 高胜率GP标准为细分领域早期投资胜率达80%以上 反映其行业积累和判断力 [12] - 成熟机构应有明确投资准则和方法论 体现10年实践积累的复盘能力 拒绝"全能型"模糊策略 [13]