导读： 动画片《哪吒》的导演饺子有句名言：出来混最重要的是什么？首先是出来！ 在这句名言的触动下，一位在风险投资行业深耕十三年的80后投资人，于不惑之年选择了创业之 路。 40岁投资人的创业抉择 在郑华良看来，与更具开拓精神的90后、00后相比，80后一代往往走得更稳、更谨慎。"大多数80 后的成长路径较为相似，毕业后先进入职场，在积累一定能力和资源后，才有少数人选择创 业。"他分析道，"这一代人多成长于物质尚不丰裕的年代，稳定的工作收入某种程度上弥补了安全 感的缺失。我们常常认为自身能力、资源尚未完备，但归根结底，缺的或许是那一点勇气。" 他指出，90后与00后成长环境更为优渥，安全感更强，更敢于追随内心选择，因此越来越多人毕 业后便投身创业。例如宇树科技创始人王兴兴，仅在大疆工作两个月便离职创业；另一位90后创 业者，更是在大学期间就创办了如今做到全球细分领域第一的公司。 饺子那句"出来混最重要的是先出来"，深深触动了郑华良。在职场打拼十三年后，这位80后投资 人终于鼓起勇气，迈出创业这一步。 追溯创业种子的根源，还要回到他的童年。出生于浙江农村的郑华良，从小常听父亲谈起因家庭责 任而放弃从商的遗憾。那份 ...

二级市场的特点 我们的二级市场呈现几个特点： 1 ）散户占比过高。 2 ）相比于理性分析，更喜欢追热点。很多个股和板块的上涨，不能用常规投资逻辑来分析。 3 ）如果看到哪个公司好，就一口气把公司股价炒到 3 年后， 5 年后，甚至 10 年后。 那么，有没有哪些一级机构会研究，如何根据我们的二级市场的特点，去调整一级市场的投资策略？ 对一级机构来说，已投企业在慢牛开始的时候完成上市，在慢牛快结束的时候，一级投资人完成退出， 是比较理想的情况？ 那么，有一级机构去分析我们 A 股最近 10 年的历次牛市，进而去针对性布局一级市场吗？ 抱歉，做不到。还是那个观点：只有我投的每个企业大概率都能上市，我才有根据二级考虑一级的较大 必要。 所以，会里常说，要机构股东发挥在优化公司治理过程中的重要作用，要机构股东共同促进我们资本市 场的完善。 机构股东怎么发挥，怎么促进的？ 机构股东投几十个项目，能有一个上市，就要锣鼓喧天鞭炮齐鸣。等我能退出的时候，我大概率是头也 不回的跑掉。 我见过的一级机构里，几乎没有。 我投几十家公司，能有一家走到二级市场就很不错了。还让我去根据二级的特点，考虑一级的布局？抱 歉我没精力。 再讨论 ...

昆仑万维与周亚辉背景 - 昆仑万维由周亚辉于2008年创立并于2015年上市 [5] - 周亚辉为清华大学精密仪器系硕士曾休学创业创办火神动漫网 [5] - 昆仑万维及周亚辉个人自2014年前后开始进行一级市场投资 [5] 周亚辉投资笔记核心内容 - 投资笔记以第一人称记录了周亚辉在一级市场的投资过程 [2] - 笔记重点记录了趣店、一亩田、达达、映客四个项目的投资细节约3万字 [13][15] - 周亚辉在笔记中自称“被鉴定为有钱人而且还是不懂行的有钱人” [6] 源码资本“码会”事件 - 周亚辉以源码资本有限合伙人身份参加在北京长城下公社举行的“码会”活动 [6] - 周亚辉跟随曹毅、张一鸣、王兴参与了一场源码资本股东会 [6][8] - 王兴与张一鸣当时是源码资本管理主体的股东各持股9.50% [8] 达达项目的投资决策 - 在股东会上曹毅询问王兴对达达项目的看法王兴表示美团将亲自进入该领域并“干死”达达 [10][11] - 曹毅因此决定放弃投资达达项目 [12] - 周亚辉基于“特别喜欢能够跟巨头们打一打的项目”的逻辑反而决定投资达达 [13] 周亚辉的投资风格与人物关系 - 周亚辉对张一鸣、王兴、曹毅等80后企业家表示佩服 [5] - 其投资逻辑包含寻求与行业巨头竞争所带来的刺激感和成就感 [13]

初代游资大佬Asking邱宝裕此前曾以短线交易的操作手法为广大散户所熟知，是早期最具代表性的牛散之一。 《每日经济新闻》记者获悉，在近期的一次公开采访中，他表示做超短线能赚快钱，但赚不了大钱，并且习惯了做超短线，做中长线就拿不住。"那怎么 办？后来想着去投一级市场。"他坦言，自己在一级市场主要是以自有资金投资天使轮等早期项目，重点投向大健康赛道，投资周期也比较长，"放个5 年、10年甚至15年才有回报"。 记者通过天眼查发现，有名为"邱宝裕"的自然人投资了多家福州的生物健康基金和企业，高度疑似Asking邱宝裕。 初代牛散转战一级市场 曾以超短线操作闻名 近期，一则昔日牛散Asking邱宝裕的采访在业内引起关注。在这则采访中，他分享了自己转战一级市场的经历与思考。 Asking，本名邱宝裕，被粉丝称为"A神"，是最早一批游资的代表之一。根据公开资料，1993年他开始了自己的股市投资生涯。后来经历了破产与东山再 起，凭借对龙头股时机的精准把握，在短短几年内实现了资金规模的惊人增长。 彼时，他的超短线操作方式和一些交易理念在多个公开论坛被投资者广泛讨论，影响了不少散户，成为早期最受关注的牛散之一。 图片来源：采访 ...

每经记者｜李蕾 每经编辑｜程鹏 肖芮冬 初代游资大佬Asking邱宝裕此前曾以短线交易的操作手法为广大散户所熟知，是早期最具代表性的牛散之一。 《每日经济新闻》记者获悉，在近期的一次公开采访中，他表示做超短线能赚快钱，但赚不了大钱，并且习惯了做超短线，做中长线就拿不住。"那怎么 办？后来想着去投一级市场。"他坦言，自己在一级市场主要是以自有资金投资天使轮等早期项目，重点投向大健康赛道，投资周期也比较长，"放个5 年、10年甚至15年才有回报"。 记者通过天眼查发现，有名为"邱宝裕"的自然人投资了多家福州的生物健康基金和企业，高度疑似Asking邱宝裕。 初代牛散转战一级市场 曾以超短线操作闻名 近期，一则昔日牛散Asking邱宝裕的采访在业内引起关注。在这则采访中，他分享了自己转战一级市场的经历与思考。 Asking，本名邱宝裕，被粉丝称为"A神"，是最早一批游资的代表之一。根据公开资料，1993年他开始了自己的股市投资生涯。后来经历了破产与东山再 起，凭借对龙头股时机的精准把握，在短短几年内实现了资金规模的惊人增长。 彼时，他的超短线操作方式和一些交易理念在多个公开论坛被投资者广泛讨论，影响了不少散户，成为 ...

一级市场运作模式 - 行业的主要运作模式是普通合伙人向多个有限合伙人募资，再由普通合伙人投向多个项目 [1] - 退出机制包括项目上市、回购或后续轮次融资时通过老股转让实现，资金回笼后普通合伙人再将资金返还给有限合伙人 [2] - 投资机构在行业中扮演普通合伙人的角色 [3] 有限合伙人与普通合伙人互动关系 - 有限合伙人并非出资后即结束合作，双方会在具体项目上进行大量交流 [4] - 有限合伙人可能希望获得普通合伙人对项目的正面反馈以增强自身投资决策的信心 [5] - 有限合伙人可能希望利用普通合伙人的盲池基金投资特定项目以实现返投落地 [6] - 当项目质量优异时，有限合伙人希望从普通合伙人处获得投资额度，但普通合伙人可能因额度紧张而不愿分配 [7] A项目案例分析 - 有限合伙人主动提供项目商业计划书并要求进行研判交流，表现出较强的投资意向 [10][11] - 普通合伙人内部评估认为项目质量不佳，但交流时需平衡风险提示与维护关系 [12][13] - 沟通过程中高级别合伙人会干预风险提示的力度，倾向于维持客户关系 [14] - 这种互动被比喻为家庭成员对购买保健品的不同态度，凸显决策复杂性 [15][16] B项目案例分析 - 有限合伙人看好项目并能实现大额返投落地，希望普通合伙人使用盲池基金投资 [18][19] - 普通合伙人合伙人因项目质量一般且希望将额度用于更优质或关系户项目而拒绝投资 [20] - 交流时普通合伙人会寻找项目与基金策略不匹配等各种理由婉拒投资建议 [21] - 普通合伙人暗示有限合伙人可自行直接投资该项目 [22] - 这种互动被比喻为家庭成员间关于资金使用的博弈 [23][24] C项目案例分析 - 普通合伙人向有限合伙人发送立项报告后，有限合伙人迅速表达跟投意愿并要求分配额度 [26][27] - 有限合伙人甚至提出缩减主基金投资额度来满足其直投需求，并强调自身有直投考核指标 [28] - 普通合伙人合伙人不愿分配额度，除非有限合伙人履行二期出资承诺或参与新基金募集 [29][30] - 沟通工作通常由投资经理执行，而非合伙人直接出面 [31] - 这种额度争夺被比喻为家庭旅游计划中的资源分配矛盾 [32][33][34][35][36][37] 投资经理角色定位 - 投资经理在有限合伙人关系中常处于执行层，需要处理复杂的沟通协调工作 [38] - 尽管被比喻为"儿子"角色，但投资经理在实际业务操作中承担重要职责 [38]

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 俗话说，风水轮流转。这句话，在一级市场中也很受用。 作者丨陈美 来源丨 投中网 最近，我重温了美国电影《华尔街：金钱永不眠》，最直观的感受就是资本市场的潮起潮落、瞬息万变。 特别是主角盯着屏幕上跳动的数据，手指敲击桌面分析资金流向，跟团队强调"不要等风暴完全过去，要在雨停前找到新赛道"的片段，让人印象深刻。 有投资人朋友举例，今年的"妖股"药捷安康（02617.HK）便是典型案例。这家创新药在被媒体质疑0营收、市值却高达2700亿港元市值之后，股价大幅 跳水，于国庆节前夕股跌至140港元附近。但相比13.15港元的发行价，基石投资人仍可赚10倍，更别提早期入局的VC资本了。 投中嘉川CVSource数据显示，在药捷安康的基石投资人名单中，江北医药科技（香港）出手最阔绰，以7000万港元的认购额、53.8%的占比，成为最大 基石投资人。股权穿透后发现，这家投资主体是南京地方国资平台，而药捷安康就注册在南京。 俗话说，风水轮流转。这句话，在一级市场中也很受用。今年，随着港股市场的"逆袭"，一级市场投资人明显感受到回暖。 数据显示，2025年港股市场勇夺两项全球冠军：恒 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 以下文章来源于LP波谱 ，作者王满华 片仔癀已经是一级市场的"老兵"了。 作者丨 王满华 来源丨 LP波谱 LP波谱 . 本账号专注LP市场报道。"波浪、谱系"是识别市场的维度，也是定义市场的坐标；此外，波谱（Pop Art）也意为放低意义与史诗 的执念，认同商业的日常之美。 目前，该基金仍处于筹备设立阶段，尚未正式签署合伙协议。不过从公告可知，此次新基金的拟认缴出资人共有 7 位，多为漳州 国资下属企业。 | 序号 | 合伙人名称 | 合伙人 | 用發 | 认缴出资额 | 出资比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 类型 | 方式 | (人民币万元) | 例 (%) | | 1 | 中金资本 | 普通合 伙人 | 货币 | 1,000.00 | 1.00 | | 2 | 产投公司 | 有限合 伙人 | 货币 | 19, 000. 00 | 19. 00 | | 3 | 片仔擴投资 | 有限合 伙人 | 货币 | 20, 000. 00 | 20. 00 | | 4 | 高鑫发展 | 有限合 伙人 | 货币 ...

一级市场活跃度回升 - 2025年以来一级市场LP出资意愿明显回暖，出资规模与活跃度双双提升[3] - 8月份政策型LP总出资规模环比增长8%，活跃度较7月增长26%[3] - 金融机构LP出资规模环比增长36%，财务型LP出资活跃度环比上升7%，规模环比增长119%，其中外资布局亮眼[3] 港股IPO市场强势回归 - 2025年港股IPO市场成为全球资本市场焦点，前三季度预计有66只新股上市融资1823亿港元，新股数量较去年同期45只增加47%，融资额由去年同期的556亿港元上升228%[8] - 预计2025年全年港股市场将有超过80只新股上市融资2500亿港元至2800亿港元，亮点包括A+H新股、医疗医药公司、特专科技公司和消费板块公司[8] - 超大型新股密集出现，全球前十大新股融资规模较去年同期略降3%的背景下，港交所独占4席，宁德时代以410亿港元融资额登顶全球新股融资榜[8] 投资机构战略转向香港 - 内地一级市场VC/PE机构对香港战略关注度显著提升，多家机构已将香港纳入重要布局清单[11] - 上海国投旗下孚腾资本在香港注册成立孚腾国际，晨壹基金在港设立办公室并启动美元基金募集，中科创星计划落子香港完善粤港澳大湾区投资网络[11] - 机构对港股态度发生根本转变，从过去劝阻企业港股上市转变为认可香港作为具备全球化视野的中国企业重要上市地点[12] 香港资本市场活跃度提升 - 自2024年9月以来香港资本市场活跃度显著提升，交易额、换手率及上市公司规模均实现大幅增长[12] - 2025年上半年港股融资额突破1000亿港元，同比激增700%，目前有超过200家企业排队等候上市，数量较去年同期翻倍[12] - 市场生态持续完善，在高校资源、引导基金等多方力量推动下，香港本地科创生态日益成熟[13] 港股市场前景与优势 - 港股IPO后备资源充足，市场繁荣有望持续，消费、机器人等行业企业纷纷赴港上市[15] - 香港国际金融中心地位稳固，其法治、人才、基础设施等核心优势及国家作为强大后盾支撑其发展[15] - 从募资布局、项目投资到企业出海，各家机构赴港的战略考量虽不尽相同，但共同开辟行业发展新赛道[15]

公司上市动态 - 欣旺达正式向港交所递交主板上市申请 由高盛与中信证券联合保荐[2] - 公司2011年深交所上市 2022年瑞交所发行GDR募资约31亿元人民币 当前市值453亿元[4][9][10] - 此次港股IPO募资拟用于国际增长策略 扩展海外生产设施及全球销售网络[15] 业务发展概况 - 公司业务涵盖消费电池、动力电池和储能三大板块 2024年总收入560.21亿元[11][13] - 消费电池为业绩支柱 2024年收入占比54.3% 全球手机电池市占率34.3%居首 笔电/平板电池市占率21.6%全球第二[12][13] - 动力电池业务收入从2022年126.87亿元增长至2024年151.39亿元 营收占比提升至27%[13] - 储能系统收入从2022年4.55亿元增长至2024年18.89亿元 占总营收3.4%[13] 资本运作与投资 - 拟分拆控股子公司欣旺达动力至深交所创业板上市 该公司累计融资超120亿元[17] - 通过直投出手89次 投资73家企业 累计投资金额超65亿元[17] - 作为LP出资多家机构 包括2700万元参投星航新能基金[18] 创始人背景与国际化布局 - 创始人王明旺兄弟1967年生于广东茂名 1997年创立欣旺达[3][5][7] - 2023年启动匈牙利首座欧洲电池工厂建设 投资近20亿元 同步推进越南锂威项目和泰国动力工厂[14] - 王明旺夫妇以115亿元财富位列《2025胡润全球富豪榜》第2295位[4]