文章核心观点 - 特朗普反复无常的关税政策引发市场波动，但投资者蔡至勇未改变投资策略，认为市场波动带来机会；关税是否导致全球衰退取决于实施时长和程度；特朗普关税政策虽引发争议，但促使部分国家与美国谈判；90天关税暂停期对企业调整时间不足，可能影响中小企业致美国衰退；特斯拉因关税处于更有利地位，蔡至勇所在公司持续买入其股票 [1][2][11] 特朗普关税政策情况 - 4月2日特朗普宣布对超180个国家征收互惠关税，4月5日10%基本税率生效，周三更高税率生效后宣布90天暂停，但不适用于中国，此前已对中国加征20%关税，4月2日宣布34%互惠关税后上周提至145%，中国 retaliated 以125%关税 [2][3] - 特朗普长期关注关税，首任期与中国贸易战，去年竞选时常提及对外国加征关税 [4] 关税政策影响 - 近70个国家已与特朗普政府接触开启贸易谈判，日本和韩国急于与美国谈判 [5] - 90天关税暂停期是否延长不明，对企业调整时间不足，部分企业采取观望态度，部分主动转移供应链 [7][8] - 无法调整的中小企业受关税影响或使美国陷入衰退，中小企业占美国GDP约44% [9] 特斯拉情况 - 蔡至勇认为关税对特斯拉相对有利，因其100%美国生产，零部件多来自美国，车辆相对竞品更便宜 [12] - 特斯拉股价从历史高位下跌近50%，周一收盘价约252美元，低于去年12月中旬峰值479美元，大选后曾上涨，后在欧洲和中国销量下降，马斯克与白宫合作使公司展厅和车辆成为抗议和破坏目标 [13] - 蔡至勇所在公司上月开始再次买入特斯拉股票，认为马斯克与美国政府合作对特斯拉是积极事件，负面市场情绪终将消失，特斯拉在电动汽车市场份额小但前景好 [14]