股价表现 - 洛克希德·马丁(LMT)股价在过去六个月下跌15.9%，表现逊于航空航天-国防行业8.5%的涨幅和更广泛的航空航天板块6.1%的涨幅，也落后于标普500指数0.1%的回报率 [1] - 波音(BA)和巴西航空工业公司(ERJ)同期股价分别上涨46%和31%，表现强劲 [2] 股价下跌原因 - 2025年3月，洛克希德·马丁在美国空军下一代战斗机合同竞标中输给波音，这可能是导致投资者信心下降的主要原因 [4] - 美国银行、Melius研究和加拿大皇家银行等多家机构在合同失利后下调了公司评级，花旗集团也在2025年1月下调了目标价 [5] 行业前景 - 全球地缘政治紧张局势推动国防预算增加，特别是军事航空领域，Mordor Intelligence预计2025-2030年全球战斗机市场复合年增长率为3.7% [6] - F-35战斗机作为当前最先进的在产战机，美国军方计划到2040年采购2470架，全球机队预计将超过3500架，这将支撑公司长期收入和盈利前景 [7] 财务预测 - 长期(3-5年)盈利增长率共识预期为10.5% [8] - 2025年和2026年销售额共识预期分别为同比增长4.6%和3.9%，2026年盈利预期增长9.4% [10][12] - 但短期盈利预期呈现下行趋势，过去60天分析师对近期的盈利生成能力信心下降 [11] 公司挑战 - 劳动力短缺问题严重，航空航天工业协会报告显示行业过去两年离职率达13%，远高于全国平均3.8%，可能导致生产延迟和质量问题 [16][17] - 债务资本比率高达73.63，显著高于行业平均48.60，显示更高的财务风险和现金流压力 [19]