政策与市场催化 - 商务部等9部门发布绿色消费推进行动通知，从绿色产品供给、循环回收等七大维度构建政策体系，为铜、稀土、锂等新能源相关金属打开成长空间 [1] - 政策明确提出推动废旧物品回收再利用、构建资源循环体系，与八部门“2025-2026年再生金属产量突破2000万吨”目标形成协同 [1] - 业内预测，2025年资源循环利用产业年产值将达5万亿元，再生铜、再生铝等品种将直接受益于废旧家电、汽车以旧换新带来的原材料供给增量 [1] 铜市场分析 - LME铜价创历史新高，核心驱动在于新能源汽车、光伏电站的刚性需求与供给短缺的矛盾 [2] - 新能源汽车用铜量是传统燃油车的3-4倍，光伏电站每GW耗铜量达5000吨，叠加AI数据中心耗铜量暴涨3倍 [2] - 2026年全球铜缺口或达80万吨，支撑铜价高位运行 [2] 锂市场分析 - 碳酸锂期货单日大涨超7%，电池级现货价同步攀升 [2] - 尽管1月供需双弱或导致累库，但终端需求的悲观预期已逐步缓释，叠加海外锂矿减停产带来的供给收缩，锂价中枢抬升趋势明确 [2] - 柘中股份、红星发展等龙头今日涨停，赣锋锂业、天齐锂业等权重股跟涨超4% [2] 铝市场分析 - 铝市面临供需压力，当前新疆铝锭发运增量与主销地出库减量形成累库压力，春节备货期拉长进一步加剧这一趋势 [2] - 宏微分歧下铝价上行空间受限 [2] 公司动态与行业景气 - 西部金属材料披露9.16亿元关联交易预案，瞄准产业链协同布局 [1] - 其关联企业西部超导2025年前三季度净利润为7.37亿元，印证了高端金属材料领域的高景气度 [1] 后市展望与投资主线 - 绿色消费政策的持续落地将进一步强化有色板块的结构性机会 [3] - 投资主线一：关注铜、稀土等需求爆发且供给刚性的品种，把握龙头企业的估值修复机会 [3] - 投资主线二：关注再生金属赛道，政策支持下具备产能优势的企业将脱颖而出 [3] - 投资主线三：关注锂板块的中长期布局机会，待短期累库压力释放后，新能源需求的持续增长将推动板块景气度回升 [3] - 有色金属行业已告别普涨时代，结构性机会成为核心主线，紧跟绿色消费政策导向，聚焦供需缺口明确的细分领域是把握2026年行情的关键 [3]