核心财务表现 - 营业总收入12.86亿元，同比大幅增长137.31%，主要由于在手订单增加及订单逐步交付 [1][3] - 归母净利润3735.81万元，同比扭亏并增长213.17%，净利率从-6.09%提升至2.91% [1] - 第二季度单季营收8.66亿元，同比增长190.25%，净利润1913.34万元，同比增长48.76% [1] 成本与费用结构 - 毛利率同比下降52.31%至17.2%，因营业成本增速（207.33%）远超收入增速 [1][3] - 三费总额1.67亿元，占营收比例降至13.01%，同比优化66.27%，主要受益于销售费用重分类（-31.12%）、股权激励费用减少（管理费用-13.64%）及可转债摘牌（财务费用-23.17%） [1][3] 资产与负债变动 - 存货同比激增175.13%，因IDC集成项目完工未结算 [1][3] - 有息负债32.55亿元，同比增长33.69%，长期借款增140.89%以支持IDC项目交付 [1][3] - 货币资金10.46亿元，仅增长2.77%，货币资金/流动负债比例为37.44% [1][5] 现金流与资本开支 - 每股经营性现金流-0.39元，同比下滑170.69%，因订单增加导致前期采购投入上升 [1][3] - 固定资产同比增242.96%，反映IDC运维项目投资加速，部分在建工程转固（-31.09%） [3] 业务模式与投资回报 - 公司业绩依赖资本开支驱动，需关注项目回报合理性及资金压力 [4][5] - 历史ROIC中位数9.62%，但2023年曾跌至-8.29%，生意模式存在波动性 [4] 机构持仓动态 - 南方中证2000ETF（159531）新进持仓5.45万股，易方达中证2000ETF（159532）新进持仓1.48万股 [5]